Könnte der negative Kolumbienbericht von JP Morgan die Gewinne von BVC im Jahr 2025 zunichte machen?

Der MSCI Colcap-Index schloss zwei Tage mit negativer Performance an der kolumbianischen Börse (BVC) ab, nachdem die amerikanische Bank JP Morgan erklärt hatte, dass Kolumbien derzeit kein gutes Investitionsziel sei.

Der MSCI Colcap-Index ist der wichtigste Maßstab für den kolumbianischen Aktienmarkt und setzt sich aus den 20 Emittenten und 25 liquidesten Aktien zusammen. Die Gewichtung der Aktien erfolgt nach angepasster Marktkapitalisierung und ohne Teilnahmebeschränkung.

Nach Angaben des BVC schloss der MSCI Colcap-Index am Mittwoch mit einem Minus von 0,16 Prozent und notierte bei 1.646,13 Einheiten.

Damit ist in den letzten beiden Tagen ein Rückgang von 0,31 Prozent zu verzeichnen, auch wenn der Index im Jahr 2025 bislang weiterhin einen Zuwachs von 19,32 Prozent verzeichnet.

Zu den Unternehmen, die an diesem Mittwoch die stärksten Rückgänge beim BVC verzeichneten, gehörten ETB (23,53 Prozent), Grupo Aval (4,17 Prozent), Cementos Argos (2,40 Prozent), ISA (1,95 Prozent) und Ecopetrol (1,65 Prozent).

Höher notierten hingegen die Aktien von Grupo Energía Bogotá (3,57 Prozent), Nutresa (3,54 Prozent), Grupo Bolívar (2,73 Prozent) und Davivienda (1,25 Prozent).

Wilson Tovar, Leiter der Wirtschaftsforschung bei Acciones & Valores, ist der Ansicht, dass die Aussage von JP Morgan zwar einen negativen Effekt auf die Dynamik des Aktienmarktes haben könnte, das Hauptargument für die Aufwertung der kolumbianischen Aktien jedoch nicht auf der Empfehlung eines einzelnen Unternehmens beruht.

Für den Experten hat diese Aufwertung vielmehr damit zu tun, dass „die Aktienkurse der an der kolumbianischen Börse notierten Unternehmen immer noch sehr günstig sind. Dies rechtfertigte das Übernahmeangebot der Gilinski-Gruppe für Nutresa.“

„Heute gibt es auf dem kolumbianischen Markt immer noch Unternehmen, die sehr günstig sind. Ich denke, dass viele der grundlegenden Geschäftsdaten vieler Unternehmen in Kolumbien nicht in die Preise einfließen“, fügte er hinzu.

Wilson Tovar sagte außerdem, dass jeder Investor einen definierten Anlagehorizont habe und dass derartige Kommentare bei JP Morgan üblich seien.

„Ich glaube nicht, dass irgendjemand, der in den letzten zwei Monaten kolumbianische Aktien gekauft hat, diese aufgrund der Aussage von JP Morgan verkaufen wird. Solche Kommentare sind weit verbreitet, und um Geld zu verdienen, muss ein Anleger mittel- oder langfristige Investitionen tätigen, wir sprechen hier von 5 oder 10 Jahren. „Wenn der Investor ein Investor ist, glaube ich nicht, dass er wegen dieser Kommentare davonlaufen wird“, sagte er.

In seinem Bericht erklärte JP Morgan: „Obwohl das Interesse an kolumbianischen Aktien nach der jüngsten Rallye aufgrund der kurzfristigen US-Zolldrohung zugenommen hat, sind wir nach wie vor der Meinung, dass keine wesentlichen fundamentalen Treiber in Sicht sind.“

Für die amerikanische Bank gibt es lokale und externe Risiken, die im Auge behalten werden müssen. Auf nationaler Ebene, so sagt er, habe Kolumbien nach wie vor einen der höchsten Leitzinsen der Region (9,5 Prozent), und der Haushaltsdruck halte an.

„Ein potenzieller mittelfristiger Katalysator könnte mit den Präsidentschaftswahlen im Mai 2026 einhergehen, die sich zu einem wichtigen Markttreiber entwickeln werden. Wir glauben jedoch, dass es zu früh ist, bereits jetzt eine Position dazu einzunehmen“, sagten sie.

Auf der externen Seite ist anzumerken, dass US-Präsident Donald Trump die Androhung von Zöllen gegen Gustavo Petro als Verhandlungstaktik in Einwanderungsfragen möglicherweise weiterhin einsetzen wird , was zu weiterer Volatilität an den Märkten führen könnte.

Darüber hinaus weist er darauf hin, dass die Bemühungen zur Steigerung der heimischen Ölproduktion in den USA zu niedrigeren Ölpreisen führen könnten, was sich negativ auf die Währung und die Steuereinnahmen auswirken würde.

Abschließend weist er darauf hin, dass es Risiken gebe, die kolumbianische Aktien beeinträchtigen könnten. Konkret heißt es darin, dass die Rentenreform aufgrund sinkender Mittelzuflüsse bei den Rentenfondsverwaltern (AFP) zu einer Abschwächung der Dynamik des Aktienhandelsvolumens führen werde.

Trotz der Kommentare von JP Morgan betonte der Leiter der Wirtschaftsforschung bei Acciones & Valores, dass Kolumbien zu den wenigen Ländern Lateinamerikas gehöre, die ihren Zahlungsverpflichtungen nicht in Verzug geraten seien.

„Die Situation ist schwierig, aber ein Investor muss sehen, dass die Ratingagenturen trotz der Warnungen das Investment-Grade Kolumbiens bestätigt haben. „JP Morgan ist ein wichtiger Akteur, aber nicht alle in TES und die Börse in Kolumbien investierten Mittel stammen von Kunden von JP Morgan“, sagte er.