Christophe Barraud, mehrfach zum besten Prognostiker der Welt gewählt, analysiert von Monaco aus die wirtschaftliche Lage in den USA, Europa und China.

Der Experte Christophe Barraud, der von Bloomberg regelmäßig als der weltweit beste Prognostiker für China, die Vereinigten Staaten und die Eurozone bezeichnet wird, lieferte eine Analyse der makroökonomischen Lage, die als „äußerst unruhig und volatil“ beschrieben wurde. Auf Einladung des Wirtschaftsrates von Monaco ging der französische Ökonom das Risiko ein, in einem für Wirtschaftsprognostiker schwer zu interpretierenden Zeitraum eine dreiteilige Übung durchzuführen.

China

In China „war das erste Quartal 2025 recht gut, da das Jahreswachstum mit 5,4 % dem vierten Quartal ähnelte.“ Der Ökonom stellt fest, dass der Konsum robust war. Und es scheint darauf hinzudeuten, dass die Anreize der Regierung zur Steigerung des Konsums sowie zur Förderung des Tourismus und der Infrastrukturentwicklung in einem Kontext Früchte tragen, in dem die Exporte durch die Spannungen mit den Vereinigten Staaten bedroht sind. Und schließlich beginnen auch die Immobilienmärkte, „die seit fast fünf Jahren zu den Hauptbremsen der Wirtschaft zählen, positive Signale auszusenden“. Dies ist einer der Gründe, warum Christophe Barraud für China mit +5,4 % im Jahr 2025 ein optimistischeres Wachstum als der Konsens vorhersagt. Dies gilt insbesondere, da gerade ein erstes Abkommen zwischen den beiden führenden Weltmächten geschlossen wurde, das eine Rezession der Vereinigten Staaten verhindern soll.

Die Vereinigten Staaten

In den Vereinigten Staaten schrumpfte das BIP im ersten Quartal um 0,3 Prozent. Dieses Phänomen sei auf die Erwartung von Zöllen bei „stratosphärischen Importen“ zurückzuführen. „Wenn wir uns jedoch auf den Kern des Wachstums konzentrieren, der Konsum und Investitionen berücksichtigt, liegen wir bei 2,6 %, was trotz aller Unsicherheiten dieses ersten Quartals relativ zufriedenstellend ist.“ Obwohl Donald Trump zu Abkommen bereit sei, „sind neue Ankündigungen sektoraler Zölle zu erwarten; die Lage wird volatil bleiben“, warnt der Ökonom. Allerdings wird erwartet, dass der Präsident, dessen Beliebtheitswerte stark gesunken sind, seine Haltung lockert und Steuersenkungen ankündigt, um den Konsum anzukurbeln, der von einer Rückkehr der Inflation betroffen sein könnte.

Europa

Christophe Barraud sieht zwei Gründe, die einen Zusammenbruch Europas trotz Unsicherheit und Zöllen verhindern werden. Erstens: „Eine wesentlich lockerere Geldpolitik“ mit einer Senkung der Zinssätze, die private Kredite und damit das Wachstum begünstigt. Vor allem aber seien es die freigegebenen Mittel für die Verteidigung, die die Aktivität stützen sollten, „wir sprechen hier von 800 Milliarden Euro in den nächsten vier Jahren.“

Hinzu kommt die Ankündigung Deutschlands, durch steuerliche Maßnahmen Investitionen in die Infrastruktur anzukurbeln, die sich über einen Zeitraum von zwölf Jahren auf 500 Milliarden Euro belaufen. „Was die Wirkung und die Anreize angeht, [...] ist das, was erreicht wurde, beachtlich für ein Land, das ein Schuldendogma hatte und in dem es keine Bereitschaft zum Geldausgeben gab.“ Obwohl das Jahr 2025 schwierig erscheinen dürfte, dürfte die europäische Wirtschaft im Jahr 2026 wieder deutlich an Fahrt gewinnen, prognostiziert Christophe Barraud. Pessimistischer war er in Bezug auf Frankreich, vor allem wegen der immer weiter steigenden Staatsverschuldung. Der Ökonom beklagte eine Tendenz , „die Steuern zu erhöhen, anstatt unnötige Ausgaben zu reduzieren“.