Totale Spannung: Niemand weiß, ob Argentinien die ersten Ziele des neuen Abkommens mit dem IWF erreichen wird.

Weniger als einen Monat vor der ersten Überprüfung des neuen Abkommens mit Argentinien durch den Internationalen Währungsfonds ( IWF ) schweigt sich die Regierung noch darüber aus, ob sie eines ihrer wichtigsten Ziele erreichen wird: die Anhäufung von Reserven. Wenn Argentinien den IWF-Test besteht, wird die internationale Organisation der Zentralbank 2 Milliarden Dollar zur Verfügung stellen.

Finanzminister Pablo Quirno vermied es, der Presse bei einer Veranstaltung des Finanzsektors klare Definitionen zu geben. Auf die Frage nach der Erfüllung der gegenüber der Organisation eingegangenen Verpflichtungen betonte er, dass die Exekutive keine „Vorhersagen für die Zukunft“ mache und bekräftigte, dass sich das Wirtschaftsprogramm nicht nur auf das Reservenziel beschränke, sondern „viel umfassender“ sei.

Während die Zweifel wachsen, konzentriert sich die Regierung darauf, zu zeigen, dass sie andere Ziele erreicht. Einer der wichtigsten Gründe hierfür ist der Haushaltsüberschuss, der Quirno zufolge sogar die Forderungen des IWF übersteigt. Das Wirtschaftsteam geht davon aus, das Jahr 2025 mit einem Primärüberschuss von 1,6 Prozent des BIP abzuschließen, also mehr als die mit dem Fonds vereinbarten 1,3 Prozent.

Eine der Alternativen, die die Regierung erwägt, um Devisen aufzutreiben, ohne auf den Devisenmarkt zurückzugreifen, ist die Ausgabe von auf Peso lautenden Anleihen, die mit Dollar gezeichnet werden können. Das Finanzministerium rechnet damit, diese Woche mit einer Neuemission nach argentinischem Recht mindestens eine Milliarde Dollar einzunehmen. Allerdings geht aus der Vereinbarung mit dem IWF selbst hervor, dass die ersten 1,5 Milliarden, die im Jahr 2025 auf diese Weise eingenommen werden, nicht zu den Reserven gezählt werden sollten .

Die Aussichten werden dadurch erschwert, dass noch nicht entschieden ist, ob die aus dieser Ausschreibung erhaltenen Dollar in der Schatzkammer des Finanzministeriums verbleiben oder direkt in die Reserven der Zentralbank fließen. Die mangelnde Klarheit in dieser Frage schürt die Unsicherheit darüber, ob das Land seinen internationalen Verpflichtungen nachkommen kann. Angesichts dieses Szenarios nehmen die Spekulationen über einen möglichen Antrag der Regierung auf eine Ausnahmeregelung (formelle Befreiung) beim IWF zu.

Quirno deutete zudem an, dass die Regierung zuversichtlich sei, dass das Länderrisiko weiter sinken werde und dass es noch nicht an der Zeit sei, mit Nachdruck auf die Kapitalmärkte zurückzukehren.

Die mangelnde Sicherheit hinsichtlich der Einhaltung der Ziele des IWF, gepaart mit der Strategie, nicht in den Devisenmarkt einzugreifen, sorgt in verschiedenen Sektoren für Besorgnis. Unterdessen tut sich die Exekutive schwer damit, den Ruf eines wirtschaftlichen Erfolgs aufrechtzuerhalten, der auf Haushaltsanpassungen und einer Verbesserung bestimmter Indikatoren beruht. Allerdings gelingt es ihr nicht, eines der größten Strukturprobleme der argentinischen Wirtschaft zu lösen: den Dollarmangel.