Con un seguro de vida, solo se garantiza la pérdida. Sin embargo, contratar una póliza puede ser rentable.

Las pólizas de seguro de vida mixtas se consideran una forma clásica de previsión privada, pero su reputación se ha visto empañada. Lo que antes era una sólida combinación de protección contra riesgos y oportunidades de ahorro ahora, en muchos casos, no es transparente ni rentable. El difícil entorno de tipos de interés, las ventas basadas en comisiones y la falta de comparabilidad hacen que los asegurados pierdan fácilmente la noción del futuro y, en el peor de los casos, pierdan mucho dinero.

El seguro de vida mixto tradicional se consideraba en su día el estándar de oro para la seguridad financiera: una parte de la prima se ahorraba con intereses garantizados, mientras que la otra parte servía como protección contra el riesgo de fallecimiento. En épocas de tasas de interés más altas e inflación, este modelo parecía atractivo, aunque la rentabilidad real solía ser modesta. Hoy, en un entorno de bajos intereses y con una mayor concienciación sobre los costos, estas pólizas enfrentan dificultades.

«Los seguros de ahorro tradicionales ya casi nunca ofrecen garantías de tipos de interés; algunos incluso ofrecen tipos de interés negativos», explica Simon Tellenbach, director de Seguros de VZ Vermögenszentrum. «Es improbable que el entorno de los tipos de interés cambie a corto plazo. Por lo tanto, los seguros de ahorro no son atractivos actualmente», afirma el experto.

Por ejemplo, la póliza de seguro de ahorro "Flex Saving" de Allianz ofrece actualmente una tasa de interés garantizada del -1 %. Si bien pueden generarse excedentes, estos no están garantizados, por lo que es improbable una rentabilidad significativa.

Actualmente, es difícil conseguir rentabilidades atractivas y garantizadas. Quienes buscan ahorrar para la jubilación a largo plazo suelen obtener mejores resultados con un fondo de valores 3a pasivo, de bajo coste y con un alto componente de renta variable, que con un seguro de vida. Esto aplica especialmente a las soluciones 3a ofrecidas por los bancos: ofrecen estructuras de menor coste y, en muchos casos, mejores rentabilidades. Es importante destacar que el riesgo de la inversión recae íntegramente sobre los propios clientes.

A pesar de los bajos tipos de interés, el mercado de seguros de vida se mantiene estable, gracias en parte a unas ventas bien organizadas. «El seguro de vida sigue siendo un negocio basado en comisiones», afirma Tellenbach. Esto tiene consecuencias para los clientes: debido a los elevados costes de adquisición y administración, el valor de rescate suele ser bajo, especialmente durante los primeros años.

Incluso después de diez años y con las primas anuales pagadas en su totalidad, el valor de rescate sigue siendo decepcionantemente bajo en muchos casos. La experiencia demuestra que las pólizas de seguro mixtas a menudo no cumplen las expectativas de los clientes.

Aunque desde el 1 de enero de 2025 se han aplicado normas de transparencia más estrictas, la realidad es que aún queda mucha incertidumbre. Un análisis realizado por la revista "K-Geld" con ofertas de ocho aseguradoras muestra que, si bien el importe de los costes administrativos y de riesgo, así como los componentes de ahorro, se revelan con mayor claridad, muchos aspectos siguen ocultos bajo términos vagos como "reducción de riesgos". Lo que realmente se ahorra como ahorro para un asegurado sigue siendo un misterio para quienes no son expertos.

"Es difícil para el público en general comprender y comparar los distintos niveles y componentes de costos", afirma Tellenbach. A veces se hace una referencia general a los costos administrativos, mientras que en otras se ignoran por completo; en cambio, las comisiones del fondo son aún más altas.

Además, las tarifas y condiciones de las compañías de seguros no suelen estar disponibles públicamente. Quienes desean comparar ofertas deben hacerlo por sí mismos y obtener cotizaciones específicas, un esfuerzo que desalienta a muchos.

A pesar de todas las críticas, el seguro de vida desempeña un papel importante en ciertas situaciones de la vida, como brindar seguridad familiar o cubrir una hipoteca en caso de fallecimiento. Es común que los propietarios de viviendas se preparen financieramente y se protejan ante cualquier eventualidad, para que sus dependientes sobrevivientes puedan conservar su vivienda en caso de fallecimiento.

La póliza financiaría gran parte del pago de la hipoteca en caso de fallecimiento. Muchos propietarios optan por una póliza de seguro de vida mixta bajo el Pilar 3a, amortizando así indirectamente la hipoteca. Sin embargo, es importante destacar que las mismas soluciones son posibles con un seguro de vida a término puro o con una cuenta bancaria bajo el Pilar 3a.

El seguro de vida entera también puede ser útil para autónomos o familias con altas necesidades de cobertura. «Por transparencia, recomendamos separar la protección contra riesgos y la parte de ahorro», enfatiza Tellenbach.

Un beneficio a menudo subestimado de muchas pólizas es la exención de la prima en caso de incapacidad laboral: si el asegurado queda incapacitado, la compañía aseguradora asume las contribuciones restantes. Esto garantiza que se alcance el objetivo de ahorro a pesar de la pérdida de ingresos, una protección relevante para familias y personas que solo trabajan. Sin embargo, también aplica lo siguiente: las prestaciones deben revisarse en detalle en el contrato, ya que esta protección integral contra riesgos puede ser desproporcionadamente costosa. En conclusión, las pólizas de seguro de vida son complejas y, a menudo, costosas. Vale la pena analizarlas con más detalle y explorar alternativas.