El informe PCE muestra que la inflación estadounidense aumentó el mes pasado en medio de subidas arancelarias

La medida de inflación preferida de la Reserva Federal —el Gasto de Consumo Personal, o PCE— subió el mes pasado, lo que indica que los aranceles del presidente Trump están impulsando algunos precios al alza.

Los precios subieron un 2,6% en junio en comparación con el año anterior, según informó el Departamento de Comercio el jueves, frente a un ritmo anual del 2,4% en mayo. Excluyendo las categorías volátiles de alimentos y energía, los precios subieron un 2,8% en el último año, igual que el mes anterior, que fue revisado al alza.

Las cifras ayudan a ilustrar la razón por la que el banco central decidió el miércoles mantener estable su tasa de interés clave . El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, enfatizó que la inflación aún se mantiene por encima del objetivo de la Fed de una tasa anual del 2%. Powell sugirió que el banco central podría tardar meses en determinar si los nuevos aranceles a las importaciones del presidente provocarían solo un aumento puntual de los precios o un aumento más persistente de la inflación.

"La Fed recibió la validación esta mañana con una inflación ligeramente superior a la esperada", señaló Scott Helfstein, director de estrategia de inversión de Global X, en un comentario enviado por correo electrónico. "Hay cierta evidencia del impacto arancelario en los datos de inflación, pero sigue siendo moderado. La atención médica, la vivienda y los servicios públicos siguen siendo factores clave que impulsan la inflación".

En términos mensuales, los precios aumentaron un 0,3% entre mayo y junio, mientras que los precios subyacentes también subieron un 0,3%. Ambas cifras son superiores a lo que sería consistente con el objetivo del 2%.

El miércoles, la Reserva Federal mantuvo sin cambios su tasa de interés de referencia, alegando la elevada incertidumbre sobre las perspectivas económicas del país y una inflación que se mantiene por encima de su objetivo anualizado del 2%. La última vez que el banco central redujo las tasas fue en diciembre de 2024, antes de la investidura de Trump en enero.

El Sr. Trump ha estado presionando a Powell para que recorte los tipos de interés, argumentando que la bajada de los tipos se justifica porque la inflación se mantiene controlada y porque otros países han recortado sus tipos de referencia este año. Sin embargo, la mayoría del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed, compuesto por 12 miembros y que fija los tipos de interés, votó el miércoles a favor de mantener los tipos entre el 4,25 % y el 4,5 %, aunque hubo dos votos en contra a favor de un recorte.

El aumento en los datos de inflación del PCE puede reducir la probabilidad de un recorte de tasas en la reunión de septiembre de la Fed, dijo Harry Chambers, economista asistente de Capital Economics, una firma de pronósticos.

"El aumento por encima del objetivo de los precios básicos en junio, las revisiones al alza de los datos de los meses anteriores y el fuerte aumento de la inflación de los bienes básicos harán poco para aliviar las preocupaciones de la Fed sobre la inflación impulsada por los aranceles", dijo Chambers.

El precio de la gasolina, según el indicador gubernamental, subió un 0,9% entre mayo y junio, mientras que el de los comestibles subió un 0,3%. Muchos bienes duraderos, que se importan en gran medida, experimentaron aumentos de precio evidentes: los muebles subieron un 1,3% el mes pasado, los electrodomésticos un 1,9% y las computadoras un 1,4%.

El costo de algunos servicios se redujo drásticamente el mes pasado, compensando en parte la presión sobre los precios de los bienes. Las tarifas aéreas bajaron un 0,7% entre mayo y junio, mientras que el precio de las habitaciones de hotel se desplomó un 3,6% en tan solo un mes.

El informe del jueves también mostró que el gasto del consumidor aumentó un 0,3% entre mayo y junio, un aumento moderado que sugiere que los estadounidenses siguen gastando con cautela. Ajustado a la inflación, el aumento fue de tan solo el 0,1%, según el gobierno.

Los ingresos de los estadounidenses también experimentaron un modesto aumento, con un aumento del 0,3 % el mes pasado, un repunte tras una caída del 0,4 % en mayo. Sin embargo, ajustados por inflación e impuestos, los ingresos se mantuvieron estables en junio.

Los consumidores han sido cautelosos todo el año. El miércoles, el gobierno anunció que la economía se expandió a una tasa anual del 3% en el segundo trimestre, un resultado sólido que, sin embargo, ocultó algunas señales de alerta.

El gasto de consumo, por ejemplo, aumentó a un ritmo deslucido del 1,4%, tras un aumento aún menor del 0,5% en el primer trimestre del año. Una fuerte caída de las importaciones en el trimestre abril-junio, tras un aumento repentino en el primer trimestre, impulsó considerablemente el cálculo del gobierno sobre el producto interior bruto estadounidense.

A principios de este mes, el gobierno informó que su Índice de Precios al Consumidor, su principal medida de inflación y más vigilado, también subió en junio, ya que el costo de artículos altamente importados, como electrodomésticos, muebles y juguetes, aumentó.