La sencilla estrategia de selección de acciones que ha “superado a todos los fondos del Reino Unido” durante una década: ED CROFT

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En la tercera parte de nuestra serie sobre cómo elegir acciones, Ed Croft, el fundador y director ejecutivo de Stockopedia, analiza cómo un enfoque simple basado en reglas, que él ha denominado "sistema de cartera sin administración", ha generado retornos que superan a todos los fondos de empresas del Reino Unido durante la última década.

Explica los tres errores que todos los inversores pueden cometer y las soluciones, y repasa las reglas que los inversores pueden implementar para seleccionar fácilmente acciones ganadoras.

La mayoría de nosotros hemos pasado por eso. Elegimos buenas acciones con convicción. Operamos con nuestras inversiones ganadoras. Nos deleitamos con las ganancias. Solo para ver cómo se esfumaban.

Duele, es irritante y te quedas preguntándote dónde te equivocaste.

Peor aún, para cuando suceda, es posible que ya hayas empezado a contar con esas ganancias como parte de tu planificación futura. ¿Cómo vas a pagar ese gasto tan importante: la compra de una casa, la educación de un hijo o la jubilación anticipada? Es muy real.

En este artículo, presentaré los tres errores que todos podemos cometer y las tres soluciones.

Pero primero, una historia personal…

Para mí, la gran lección la aprendí con la crisis financiera mundial. Era lo suficientemente joven para ser imprudente, pero lo suficientemente mayor para haberlo sabido.

Tenía una cantidad absurda de mi capital en juego en dos grandes selecciones. Ambas cotizaban en AIM.

Una se llamaba Renesola (SOLA), una empresa de energía solar que arrasaba con el crecimiento de las ventas. La otra era RC Group (RCG), una empresa de biometría. Seguro que algunos de ustedes recuerdan estas acciones.

Había comprado muy bien. Y había comprado más a medida que subían. En su punto máximo, tenía el 50% de mi cartera en RCG y probablemente el 30% en SOLA. Estaban en plena marcha; ambos ya habían triplicado su valor. No podría haber estado más seguro.

Era 2007… ¿Qué pudo haber salido mal? Como explico a continuación, muchas cosas salieron mal.

Hay un artículo de investigación académica revelador de Barber y Odean titulado "El comportamiento de los inversores individuales". Cuando lo leí por primera vez, me quedé atónito.

Fue un espejo de cada error que había cometido y tuvo una enorme influencia en la formación de mi mentalidad futura.

He reflexionado mucho sobre sus hallazgos y los he agrupado en tres temas:

Esa frase citada es suya. A menudo elegimos acciones de riesgo por las razones equivocadas.

En Stockopedia, hablamos a menudo de los peligros de las acciones de historias. Las historias son la forma en que la mente humana interpreta el mundo, pero proyectar un final hollywoodense en una acción no es racional.

Ya sea que busquemos titulares, temas que conocemos bien o nos sumemos a la tendencia para no perdernos nada, parece que tenemos predilección por las acciones con premios de lotería.

Pero los billetes de lotería tienen rendimientos negativos,

Compramos una acción y conocemos la temática. El precio sube en la dirección correcta y compramos más. Compramos otra acción beneficiándonos de la misma temática.

Un punto destacado del documento mostró que "en promedio, los inversores poseen solo cuatro acciones" que tienden a estar "altamente correlacionadas", es decir, muy pocas acciones en muy pocos sectores.

En 2007, terminé con una cartera compuesta en un 80% por acciones chinas de AIM. La perspectiva es maravillosa, ¿verdad?

Somos humanos. Somos propensos a querer hacer algo. Este sesgo de acción podría habernos ayudado cuando nos perseguían los leones, pero en mercados volátiles es una tendencia costosa.

Comprar y vender es muy fácil hoy en día. Una operación está a solo un clic de distancia.

Pero la facilidad para operar no convierte a un inversor en disciplinado. El 20 por ciento de los inversores rota su cartera casi tres veces al año, lo que no sólo resulta enormemente costoso en términos de costes de transacción y de impuestos, sino que también puede no ser bueno para la salud mental.

Más allá de esto, somos terriblemente propensos a aferrarnos a nuestros perdedores y a arrebatarnos las ganancias.

Y lo que es peor, tendemos a retirar todo nuestro capital del mercado en los mínimos y a reinvertirlo en los máximos.

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Estoy seguro de que todos podemos reconocer algunos de estos comportamientos en nuestros propios hábitos. Pero como dijo una vez John Templeton: «Si quieres tener un mejor rendimiento que la multitud, debes hacer algo diferente».

En este sentido, propongo tres dimensiones de inversión inteligente que pueden garantizar que usted invierta en contra de los tres errores que cometen casi todos los inversores.

● La solución sencilla a la “selección perversa de valores”.

● Comprar acciones buenas (de calidad), económicas (de valor) y en alza (de impulso).

● Este tipo de acciones se destacan en Stockopedia StockRanks, que califica cada acción según su calidad, valor y dinamismo. Aunque son notablemente ignoradas por la mayoría, han tenido un rendimiento consistentemente superior durante la última década.

En diez años de seguimiento de carteras, solo el 7 % de las acciones con mayor probabilidad de duplicar su valor en un solo año. Por lo tanto, no diversificamos solo para reducir el riesgo, sino para maximizar nuestras posibilidades de obtener un gran éxito. Estas son las acciones que pueden marcar la diferencia en su cartera.

● Tenga al menos 14 acciones para tener más posibilidades de tener una acción multibagger.

● Invierta en acciones de al menos seis (de 10) sectores y asegúrese de invertir tanto en cíclicos como en defensivos. Piense en su cartera como si fuera un equipo de fútbol: necesita delanteros y defensores. Y tenga cuidado si apuesta todo por un tema favorito: ¡no somos tan inteligentes!

● Evite las posiciones demasiado grandes. Comience con pesos iguales.

● Tenga un plan para cada compra de acciones: un plan le ayuda activamente a evitar la sobreoperación reactiva y la captación de beneficios. Esto incluye un plan de venta, ya sea basado en el tiempo (por ejemplo, después de un período de tenencia de un año), umbrales (por ejemplo, cuando se realiza el valor o el StockRank cae por debajo de cierto nivel) o eventos (por ejemplo, vender inmediatamente ante una advertencia de beneficios).

● Conserve a largo plazo solo los valores de mayor calidad. Tenga mucho cuidado de no conservarlos solo porque ya conoce la historia. Las cifras deben respaldarla. Como diría Jim Slater, «sé el primero en la fila de los entusiastas decepcionados» si algo sale mal.

No se aferre a sus pérdidas; tenga tendencia a venderlas (usando un stop loss o después de un tiempo fijo) o promedie a la baja (pero solo si tiene una visión real, que probablemente no tenga). No hacer nada genera un costo de oportunidad y puede convertir una pequeña pérdida en una grande.

La aplicación consistente de reglas sencillas es extraordinariamente poderosa. Como dijo Van K. Tharp: «Si no tienes reglas, todo lo que haces es un error».

En Stockopedia, llevamos una década gestionando una cartera modelo basada en estos principios. Se trata de una cartera de 20 acciones con ponderación equitativa, compuesta por las acciones de mayor calidad, valor y momentum, que se actualiza anualmente.

No hay selección de acciones. Es un enfoque simple basado en reglas que funciona.

Conocida como la cartera «NAPS» (por ser un «sistema de cartera sin administración»), esta cartera ha superado a todos los gestores de fondos del Reino Unido durante la década hasta 2025.

Si desea aplicar principios sistemáticos similares a su propia cartera y aprender más sobre cómo funciona el proceso NAPS, puede consultar nuestro último seminario web a continuación.

Mire ahora para descubrir las reglas simples detrás de una estrategia para superar el mercado.

Este artículo forma parte de la serie "El Manual del Dinero Inteligente" de Stockopedia. Como oferta especial, los lectores de This is Money pueden obtener un 25% de descuento en su suscripción a Stockopedia.