Unicredit augmente sa participation dans Commerzbank à 26% et annonce son intention d'atteindre 29%.

La banque italienne Unicredit a annoncé ce lundi une nouvelle augmentation de sa participation dans la banque allemande Commerzbank, jusqu'à 26 % du capital, et prévoit d'atteindre 29 %, juste en dessous du seuil qui nécessiterait une OPA sur l'ensemble du capital. Cette décision intervient alors que le gouvernement allemand réitère son rejet de la démarche « hostile » et « non coordonnée » proposée par la banque dirigée par Andrea Orcel.

Unicredit a pris cette décision quelques jours seulement après avoir abandonné son offre d'acquisition de la banque italienne BPM, anticipant que le gouvernement de Giorgia Meloni tenterait d'imposer de nouvelles conditions. Elle avait obtenu des tribunaux qu'ils renoncent à certaines des exigences initiales, mais l'espoir que Rome modifie la loi pour durcir encore davantage les conditions d'acquisition l'a amenée à reculer.

L'entreprise vise désormais l'Allemagne, où elle a acquis fin 2012 des produits dérivés pour une participation de 28 % dans Commerzbank, opération qu'elle a progressivement mise en œuvre malgré la résistance du gouvernement. L'acquisition de 26 %, a-t-elle déclaré aujourd'hui, comprend les droits de vote et son intention d'échanger « en temps opportun » de nouvelles actions pour atteindre 29 %.

La banque italienne est le principal actionnaire de Commerzbank, devant les 12 % détenus par des capitaux publics locaux. Cependant, la direction de la banque allemande rejette également cette approche et insiste sur le fait qu'Unicredit est un concurrent.

Plus de solvabilité au détriment de la banque italienne

Unicredit a également indiqué aujourd'hui que l'augmentation de sa participation lui permettrait de renforcer sa solvabilité. Grâce à la consolidation proportionnelle et compte tenu de la performance boursière positive de Commerzbank, son ratio d'actifs de bonne qualité par rapport au total, mesuré en termes de Cet1, augmentera de 145 points de base, contre 110 points initialement estimés.

La banque italienne, dans son communiqué d'aujourd'hui, déclare : « Elle n'envisage pas de demander une représentation au conseil d'administration de Commerzbank pour le moment. »

Ces mouvements s'ajoutent à ceux de BBVA en Espagne.

Cette opération fait suite à d'autres tentatives de consolidation en Europe, notamment l'OPA hostile de BBVA sur Sabadell, qui entrera dans sa phase finale en septembre. Contrairement à Orcel avec BPM, le président de BBVA, Carlos Torres, a décidé d'aller jusqu'au bout, malgré les conditions du gouvernement et le rejet catégorique de la banque repreneure.

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Orcel a récemment indiqué que pour l'instant, Unicredit se contente de consolider sa participation dans Commerzbank et attendra 2027 pour décider s'il lance une offre publique d'achat sur 100 pour cent du capital.

« Le gouvernement fédéral prend acte de l'augmentation de la participation d'Unicredit dans Commerzbank à 26 %. Sa position reste inchangée : il rejette la nouvelle approche non coordonnée et hostile d'Unicredit », a déclaré le ministère allemand des Affaires étrangères, cité par les médias allemands.