Le marché financier réduit ses prévisions d'inflation pour 2025 à 4,72 %

Parmi les quatre éléments qui composent le Bulletin Focus, trois ont maintenu leurs projections pour 2025 : le produit intérieur brut, le taux de change et le taux d'intérêt de référence (Selic). Le seul changement dans les attentes des marchés financiers concernait l'inflation officielle du pays , qui a chuté à 4,72 % .

Il y a une semaine, les prévisions tablaient sur un indice général des prix à la consommation (IPCA, qui mesure l'inflation du pays) de 4,80 % pour clôturer l'année. Il y a quatre semaines, les projections tablaient sur 4,83 %.

Pour les années suivantes, les projections du marché concernant l'indice général des prix à la consommation (IPCA) sont restées stables pendant des semaines, tant pour 2026 (4,28 %) que pour 2027 (3,9 %). Le bulletin Focus a été publié ce lundi 13 par la Banque centrale.

L’estimation de l’inflation pour 2025 reste supérieure au plafond cible que devrait viser la Banque centrale.

Fixé par le Conseil monétaire national (CMN), l'objectif est de 3 %, avec une marge de tolérance de 1,5 point de pourcentage dans les deux sens. Autrement dit, la limite inférieure est de 1,5 % et la limite supérieure de 4,5 %.

IBGE

Selon les prévisions officielles d'inflation du pays, publiées par l'Institut brésilien de géographie et de statistique (IBGE), les prix ont augmenté de 0,48 % en septembre. Cette hausse est principalement due à la hausse des prix de l'électricité .

En conséquence, sur la période de 12 mois (se terminant en septembre), l'IPCA a atteint 5,17%, même si, le mois précédent, l'indice était négatif, à -0,14% - ce qui caractérise une situation de déflation, lorsque les prix baissent, devenant moins chers.

L'aperçu de l'inflation montre que les prix des denrées alimentaires ont baissé pour le quatrième mois consécutif. En septembre, la baisse était de 0,35 %, avec un impact de -0,08 point de pourcentage. En août, la baisse était de 0,53 %.

Sélic

Pour atteindre son objectif d'inflation, la Banque centrale utilise comme principal instrument le taux d'intérêt de référence ( Selic ), fixé à 15 % par an par le Comité de politique monétaire (Copom). Il s'agit du même taux projeté par Focus pour 16 semaines consécutives.

Pour les années 2026 et 2027, le Bulletin Focus prévoit une réduction de ce taux à 12,25% et 10,50% respectivement.

Incertitudes

Les incertitudes liées à la conjoncture économique extérieure et les indicateurs de ralentissement de la croissance intérieure figurent parmi les facteurs qui ont conduit au maintien du taux Selic à un niveau stable. Selon le Copom , le taux d'intérêt actuel devrait être maintenu « à très long terme » pour garantir l'atteinte de l'objectif d'inflation.

Lorsque la Copom relève son taux directeur, son objectif est de freiner la forte demande, qui impacte les prix car des taux d'intérêt plus élevés rendent le crédit plus cher et encouragent l'épargne. Cependant, outre le taux Selic, les banques prennent en compte d'autres facteurs pour fixer les taux d'intérêt qu'elles facturent aux consommateurs, tels que le risque de défaut, les bénéfices et les frais administratifs.

Ainsi, des taux plus élevés peuvent également freiner l'expansion économique. Lorsque le taux Selic est abaissé, le crédit tend à devenir moins cher, ce qui encourage la production et la consommation, réduit le contrôle de l'inflation et stimule l'activité économique.

PIB

La stabilité intéresse également les attentes des marchés financiers concernant l'économie du pays. Selon le Bulletin Focus, pour la cinquième semaine consécutive, le produit intérieur brut ( PIB ), qui représente la somme (en termes monétaires) de tous les biens et services finaux produits au Brésil, devrait clôturer l'année 2025 avec une croissance de 2,16 %.

Pour 2026, le marché anticipe une croissance économique de 1,80 % depuis quatre semaines consécutives. Pour 2027, les prévisions de croissance ont chuté de 1,90 % à 1,83 % entre la semaine dernière et cette semaine.

Échange

Selon les prévisions du marché, le dollar devrait s'échanger à 5,43 réaux d'ici fin 2025. Il y a quatre semaines, on s'attendait à ce que la monnaie américaine s'échange à 5,50 réaux.

D'ici fin 2026, on s'attend à une baisse du taux de change du dollar américain pour la troisième semaine consécutive. Il y a quatre semaines, les prévisions du marché tablaient sur 5,60 réaux. Pour 2027, les prévisions tablent sur un dollar à 5,51 réaux pour la fin de l'année. Il y a quatre semaines, les prévisions tablaient sur 5,60 réaux.