Dollars — ₽86. Des experts ont donné des conseils aux Russes sur la façon de profiter du rouble fort

Le mardi 25 février, le taux de change du dollar calculé via le yuan est tombé à 85,3 roubles, sur le Forex – à 86,3. Il s’agit de la baisse la plus importante depuis août 2024. Le taux de change du rouble s'est considérablement renforcé pour le deuxième mois.

Une semaine avant le triomphe, bien que temporaire, du rouble d'aujourd'hui, l'analyste principal du FC Finam, Alexander Potavin, a averti que le dollar pourrait « s'envoler » jusqu'à la barre des 87 roubles et en dessous.

La raison en est la tentative du président américain Trump d’établir des pourparlers de paix qui mettront fin au conflit ukrainien.

« Ce facteur géopolitique a actuellement un impact très notable sur le taux de change du rouble. Les devises étrangères étant considérées comme une valeur refuge depuis trois ans, une réduction des tensions géopolitiques pourrait conduire à un renforcement du rouble dans l'attente d'une levée progressive d'au moins certaines sanctions extérieures, ce qui pourrait améliorer la situation du commerce extérieur russe. «Sur la vague d'euphorie suscitée par la fin d'un conflit militaire de trois ans, le taux de change du dollar pourrait chuter à 87 roubles», a averti M. Potavin.

Mais, ajoute l'expert, il n'y a toujours pas de clarté sur les résultats finaux des négociations et ce à quoi nous assistons actuellement n'est qu'une réaction émotionnelle.

L’attente de négociations de paix n’élimine pas la question du remplissage du trésor russe. Le taux de change annuel moyen entre le dollar et le rouble, sur la base duquel le budget a été élaboré, est fixé à 96,5 roubles pour un dollar . C’est à ce rythme que la Fédération de Russie prévoit de percevoir environ 11 000 milliards de roubles de revenus pétroliers et gaziers.

Le taux actuel met déjà le gouvernement russe sous pression. Le ministre du Développement économique de la Fédération de Russie, Maxime Rechetnikov, a déclaré directement la veille que le taux de change actuel du rouble est plus fort que l'équilibre qui a constitué la base des prévisions du département lors de l'élaboration du budget de l'État.

En février, rappelons-le, le prix de l'«Américain» a chuté d'abord à 93 roubles, puis s'est complètement effondré. Les analystes ne s’attendent pas à de brusques retournements sur le marché des devises avant la fin du mois.

Et pour l'instant, ils donnent les prévisions suivantes : le dollar oscillera autour de 86,5-89 roubles pour un dollar, l'euro – 91-94 roubles.

Novye Izvestia a rapporté qu'il n'y a toujours pas de raisons fondamentales pour le renforcement de la monnaie russe. Et la « victoire » bien méritée du rouble lors de cette remontée ne pourrait être célébrée que si tout était en ordre dans les balances commerciales et de paiement de la Russie. Et les analystes qualifient la balance commerciale extérieure de faible .

Le professeur de l'HSE Evgeny Kogan affirme que le rouble reste surévalué et l'évalue comme suit :

- Faiblesse de la balance des paiements. En janvier, les exportations de biens ont diminué de 1,3 % (sur un an), tandis que les importations ont augmenté de 13,6 %. En conséquence, le compte courant s'est retrouvé en déficit de 0,7 milliard de dollars. La norme pour notre pays est un excédent, la valeur mensuelle moyenne en 2024 étant de 4,5 milliards de dollars.

— Il n’existe aucun moteur de croissance des exportations. Le prix du pétrole russe est passé de son sommet de janvier de 77 dollars à 68 dollars le baril. Les réductions sur ce produit n’ont fait qu’augmenter, et l’effet des sanctions de janvier, que personne n’a annulées, nous attend également.

— Forte inflation en roubles. En janvier, les prix ont augmenté de 0,44% aux États-Unis et de 0,85% en Russie, ce qui affaiblit le pouvoir d'achat du rouble.

Anton Prokudin, macroéconomiste en chef de la société de gestion d'investissements Ingosstrakh, ajoute :

« Le dollar devient moins cher en l'absence de toute évolution positive sur les marchés des matières premières, et les statistiques de la Banque centrale de la Fédération de Russie ont montré une pénurie de devises en Russie même à un taux de change de 100 roubles pour un dollar. Le retour du dollar à 100 roubles pourrait être à peu près aussi rapide que la fuite de 100 à 80. Puisque l'équilibre est resté au-dessus de 100 roubles.

Le directeur du laboratoire de politique monétaire de l'Institut Gaïdar , Evgueni Goryunov, prévient qu'à long terme, le taux de change du rouble va s'affaiblir. Tous les facteurs, y compris le principal – la croissance de la masse monétaire – plaident en faveur de cette évolution.

L'économiste en chef de l'Institute for Growth Economics porte le nom de P.A. Stolypine Boris Kopeikin a également déclaré à NI qu'une volatilité accrue du taux de change peut être attendue dans les semaines et les mois à venir.

« Et bien qu’un nouveau renforcement du rouble sur fond de nouvelles géopolitiques ne puisse être totalement exclu, un certain affaiblissement de la monnaie nationale semble plus probable. Alors que les pays hostiles continuent de durcir les sanctions, cela crée certaines difficultés, quoique surmontables, pour les exportateurs. Et les besoins d’importation restent élevés. « Dans le même temps, le taux de change moyen pour l'année pourrait bien rester dans les limites des projections budgétaires, c'est-à-dire dans la région de 95 à 100 roubles pour un dollar », estime l'expert.

« Le taux de change du dollar devrait être plus proche de 100 roubles, compte tenu de la situation de la balance commerciale de la Fédération de Russie et compte tenu des opérations en cours. Dans une telle situation, acheter des dollars à un taux inférieur à 90 roubles cette année pourrait s’avérer rentable. La croissance rapide de la masse libre de roubles imprimée au cours des trois dernières années devrait à terme se transformer en un taux de change du rouble plus faible, car dans le même temps, nous ne voyons pas de dynamique positive dans la structure de la balance commerciale de la Fédération de Russie. « Le rétablissement du taux de change du dollar à environ 105-107 roubles d'ici la fin de cette année est un scénario tout à fait réaliste », est convaincu Potavin.

Les économistes, quelle que soit l’évolution du taux de change, conseillent aux citoyens ordinaires de conserver leurs économies, le cas échéant, en devises étrangères. Et mieux encore, dans une version librement convertible. Pour l'instant, c'est le dollar et l'euro.

En 2024, les particuliers sont devenus des acheteurs nets de devises étrangères pour un montant de 679,4 milliards de roubles. Peu avant la chute du dollar - en décembre 2024 et janvier 2025 - les Russes ont vendu des dollars pour respectivement 28,7 milliards et 32,4 milliards de roubles.

Novye Izvestia a demandé aux experts quels avantages les citoyens ordinaires peuvent tirer de la situation actuelle, s'il vaut la peine de réserver des voyages d'été à un taux de change bas et s'il est temps de mettre à jour leurs gadgets et de reconstituer leurs économies en devises étrangères.

Nikolai Solabuto, expert des marchés financiers, déclare :

— Le dollar continue de baisser. Beaucoup tentent désormais de toucher le fond. Mais la question est : pourquoi ? Achetez un forfait voyage, achetez des biens et des services à l'étranger. Je suis d'accord. Vos achats sont-ils considérés comme des investissements ? Ou est-ce des émotions ? D’un point de vue d’investissement, il n’existe pas d’actifs intéressants libellés en dollars américains. Les actifs les plus rentables sont actuellement libellés en roubles.

L'économiste en chef de l'Institute for Growth Economics porte le nom de P. A. Stolypine Boris Kopeikin ajoute : quoi et quand acheter ou pas, chacun décide pour lui-même. « Il faut juste garder à l’esprit les risques et les coûts. « Les taux de change se comportent parfois de manière inattendue, et lors de l'échange de devises en espèces, il y a un spread (la différence entre le prix de vente et le prix d'achat. - Ndlr) et le taux d'achat diffère souvent considérablement du taux de vente », rappelle l'expert.

Anton Prokudin, macroéconomiste en chef chez Ingosstrakh Investments Management Company, estime qu'il vaut la peine de profiter de l'opportunité qui s'est présentée.

« Quelqu’un réserve effectivement des visites. Certaines personnes achètent du matériel, mais il n'est pas nécessaire de se précipiter : le taux de change est traduit dans les prix en magasin avec un grand retard. Malheureusement, il n'est pas possible d'acheter de l'argent liquide aux prix qu'ils nous indiquent. « Il faudra attendre encore un peu jusqu'à ce que le taux se stabilise et que les bureaux de change adaptent leurs taux aux taux de change », a déclaré Anton Prokudin.

Chef du département analytique de la société d'investissement "Rikom-Trust", Ph.D. n. Oleg Abelev conseille de profiter de la situation, qui va bientôt changer.

« Lors de la planification de voyages à l’étranger, de l’achat de biens et de services étrangers, il est important d’acheter des dollars au moment présent, à court terme. La paire de devises rouble-dollar est assez volatile et, dans un avenir très proche, le rouble va très probablement s'affaiblir. Si le régime des sanctions est assoupli, une importante sortie de devises étrangères de la masse monétaire russe est possible. « Dans le contexte de l’assouplissement des sanctions et de la géopolitique, nous pourrions assister non pas à un renforcement, mais à un affaiblissement du rouble », a résumé l’expert.