Geruchten over het ontslag van de voorzitter van de Federal Reserve zorgen opnieuw voor een schokgolf in de dollar.

Een nieuwe golf van speculatie over de toekomst van Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell veroorzaakte woensdag een kleine storm op de markten. Beleggers werden wakker met het nieuws van een besloten bijeenkomst tussen president Donald Trump en Congresleden van zijn partij, waarin openlijk de mogelijkheid van onmiddellijk ontslag van Powell werd besproken . Daarbij werd verwezen naar de lastercampagne van het Witte Huis tegen de centrale bankier, die hem ervan beschuldigde het hoofdkantoor van de instelling met belastinggeld royaal te hebben gerenoveerd.

Tijdens de bijeenkomst, zo meldde The New York Times, zwaaide de president met een brief die zogenaamd het ontslag van de bankier en zijn handtekening droeg, en vroeg of hij die moest versturen. Afgevaardigde Anna Paulina Luna, Republikein uit Florida, plaatste een zeer duidelijke boodschap op de sociale netwerksite X terwijl ze in de zaal was: " Jerome Powell zal worden ontslagen. Het ontslag is aanstaande ," riep ze uit.

Na een grimmige start herstelden de aandelenmarkten zich van hun dieptepunten toen de president vanuit het Oval Office verklaarde dat hij "niets van plan is" met de Fed-voorzitter, althans voorlopig, en dat deze gesprekken met politici slechts discussies over scenario's "in theorie" waren. De markt, net als met de tarieven, klampt zich vast aan strohalmen, want Trumps woorden zijn allesbehalve geruststellend. De dollar, die zijn slechtste halfjaarlijkse start sinds de jaren 70 heeft gehad, matigde zijn daling, maar staat nog steeds 0,2% lager.

Nadat hij Powells werk had bekritiseerd, had volgehouden dat hij "verschrikkelijk" en een zeer slechte centrale bankier is, en hem had verteld dat hij de rente allang had moeten verlagen , zoals de ECB bijvoorbeeld in Europa heeft gedaan, reageerde de president slechts ontwijkend op de vraag of hij zich voorbereidde om hem te ontslaan: "We zijn niet van plan iets te doen", zei hij eerst tegen verslaggevers in het Witte Huis. "Ik sluit niets uit; ik denk dat het zeer onwaarschijnlijk is. Tenzij hij moet vertrekken vanwege fraude", voegde hij er als aanvulling aan toe. En dat is de sleutel: hem eruit gooien, of hem dwingen te vertrekken, in ruil voor het feit dat ze hem niet meer vervolgen onder het voorwendsel van projecten die voltooid zullen worden wanneer hij niet langer aan het roer van de instelling staat.

Trump heeft hem hard nodig om zijn plan te voltooien, dat tarieven en goedkopere leningen omvat als hij de rente kan verlagen tot 1%. Dit is een onmogelijk doel op korte termijn, aangezien de rente momenteel 4% bedraagt, met zeer duidelijke inflatiedruk en twijfels over de samenstelling van de groei. Niets hiervan lijkt belangrijk, en zijn economische team is het niet alleen niet oneens met deze theorieën, maar lijkt ze zelfs aan te moedigen, terwijl alle topfunctionarissen en adviseurs zich profileren als potentiële vervangers van Powell.

Daarom bekritiseren, beledigen en bespotten ze hem al meer dan zes maanden, zowel publiekelijk als privé. De president heeft alle denkbare vormen van druk geprobeerd, maar tot zijn immense frustratie werkt het niet. "Ik beledig hem op alle mogelijke manieren om hem iets te laten doen. Ik doe het op alle mogelijke manieren. Ik ben onaangenaam. Ik ben aardig. Niets werkt," gaf hij vorige maand zonder aarzeling voor de camera toe. Maar Powell, benoemd door Trump in november 2017, herbenoemd door Joe Biden, en wiens termijn afloopt in mei 2026, trekt zich er niets van aan. Hij blijft zijn functie uitoefenen zonder van plan te zijn af te treden en blijft de leiding nemen in de beweging die het verlagen van de rentetarieven te overhaast vindt vanwege de onzekerheid die Trumps economische beleid creëert. En hij blijft in zijn toespraken spreken over de inflatie- en bbp-risico's die tarieven, het belangrijkste voorstel van de regering, met zich meebrengen.

Nu de traditionele wegen zijn uitgeput, heeft de regering zich tot minder orthodoxe wegen gewend. Al twee weken beschuldigt de regering Powell ervan verantwoordelijk te zijn voor de kostenoverschrijdingen bij de renovatie van het hoofdkantoor van de Federal Reserve . Zonder enig bewijs beweert ze dat de renovatie $800 miljoen meer zal kosten dan verwacht, niet vanwege opgeblazen materiaal- of arbeidskosten, maar vanwege de vermeende voorliefde van de centrale bankier voor luxe. "De renovatie kost in totaal $2,5 miljard, ongeveer $700 miljoen meer dan de oorspronkelijke kosten. Deze renovaties omvatten dakterrassen, fonteinen, VIP-liften en premium marmer . De kosten zijn twee keer zo hoog als die van de renovatie van een gewoon historisch federaal gebouw . Het Paleis van Versailles zou $3 miljard hebben gekost, omgerekend naar de huidige waarde!", schreef de begrotingsfunctionaris van het Witte Huis in een officiële brief.

Het is niet alleen dat. Het team van de president is een lastercampagne gestart met de hulp van zijn trouwste aanhangers in het Congres en de media, met het argument dat Powell gelogen heeft tijdens zijn optredens op Capitol Hill . En dat dit meer dan voldoende reden zou zijn voor zijn ontslag. Niet vanwege zijn financiële beslissingen, maar om andere redenen. En daarom is het legaal.

Dat is de achterdeur naar zijn ontslag, als Powell niet eerst aftreedt. Want Trump kan het niet zomaar doen. Hij heeft erover nagedacht, zijn juridische afdelingen hebben het zorgvuldig bestudeerd, en hoewel ze geloven dat ze een kans hebben, is het standpunt van het Hooggerechtshof in deze kwestie (in tegenstelling tot de rest van de ontslagen van ambtenaren en toezichthouders sinds januari, die het Hooggerechtshof heeft gehandhaafd) dat het zonder geldige reden illegaal zou zijn. En het niet verlagen van de rentetarieven naar eigen goeddunken van de uitvoerende macht is dat ook niet.

Ondanks de schijnbare rust van de afgelopen drie maanden, waarin ze veel hebben teruggewonnen van wat ze verloren na de verklaring van een wereldwijde handelsoorlog, nemen de markten dit soort inmenging zeer slecht op, in de puurste stijl van Recep Tayyip Erdogan, die, als het al enig doel heeft gediend, het opdrijven van de inflatie tot boven de 30% is geweest. Powell ontslaan zou niet alleen een juridische strijd over de grenzen van Trumps gezag betekenen , maar zou onvermijdelijk de markten, met name de obligatiemarkten, verstoren. Een Fed-voorzitter die meer dan bereid is om de rente aanzienlijk te verlagen (of liever gezegd, erop aan te dringen, aangezien de beslissingen door de raad van bestuur van de Fed worden genomen) zou welkom zijn in risicovolle activa zoals aandelen.