Brunello Cucinelli onder de loep na de groei in de eerste helft van het jaar

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Brunello Cucinelli staat onder toezicht van de beurs van Milaan na de publicatie van de halfjaarlijkse omzet. De aandelenkoers, die aanvankelijk steeg, daalt nu. Het modehuis uit Umbrië sloot de eerste helft van 2025 af met een omzet van € 684 miljoen, een stijging van 10,2% tegen huidige wisselkoersen en 10,7% tegen constante wisselkoersen ten opzichte van de eerste helft van 2024. Het bedrijf boekte "aanzienlijke stijgingen in alle geografische gebieden, met Amerika +8,7% (+10% tegen constante wisselkoersen), Europa +10% (+9,6% tegen constante wisselkoersen) en Azië +12,5% (+13% tegen constante wisselkoersen"). De omzet steeg ook in beide verkoopkanalen: de detailhandel met 10,3% en de groothandel met 10,1%. Oprichter en uitvoerend voorzitter Brunello Cucinelli bevestigde zijn groeiverwachting van ongeveer 10% voor zowel 2025 als 2026.

Analisten juichen unaniem het vermogen van het bedrijf toe om aanhoudende groei te realiseren, ondanks de huidige crisis in de mode-industrie. Dit is grotendeels te danken aan de positionering in het hogere segment, die voornamelijk wordt gekocht door een welgesteld cliënteel dat minder gevoelig is voor het bbp en inflatie. Investeringsmaatschappijen adviseren echter voorzichtigheid met de aandelen van Cucinelli , omdat ze van mening zijn dat ze al redelijk gewaardeerd zijn. Jefferies merkte op dat Cucinelli, het eerste bedrijf dat zijn halfjaarcijfers rapporteerde, waarschijnlijk ook het best presterende bedrijf zal zijn. De analisten van het bedrijf waren onder de indruk van het vermogen om groei te boeken in alle geografische gebieden . Ze waardeerden ook de indicatie die tijdens de conference call naar voren kwam dat de marges voor 2025 naar verwachting licht zullen verbeteren , mede rekening houdend met het feit dat de stijgende kledingprijzen, zoals aangegeven tijdens de call, wereldwijd met 3-3,2% zijn gestegen in de afgelopen maanden en alleen al in de VS met ongeveer 4% zullen stijgen als gevolg van tarieven. Hoe dan ook, Jefferies heeft zijn ramingen voor Brunello Cucinelli niet gewijzigd en bevestigd dat het verwacht dat de EBIT in de eerste helft van het jaar met 8% zal stijgen tot € 112,6 miljoen. De rating bleef ook op "Hold" met een koersdoel van € 107.

Intermonte handhaafde echter zijn neutrale rating en herzag het koersdoel voor de aandelen van het Umbrische modehuis van € 107,50 naar € 114,00. Experts merkten op dat Cucinelli een unieke positionering heeft en profiteert van de aanhoudend sterke vraag naar exclusieve goederen, in tegenstelling tot de meer volatiele vraag naar de rest van de mode-industrie. "Brunello Cucinelli bevestigt zijn positie als een van de weinige winnaars in de sector dankzij zijn positionering en zijn ethische en humanistische waarden", merkten de analisten van het bedrijf op. Equita prees ook de prestaties van Cucinelli. "Gezien de veerkracht van de groei en de vertrouwenssignalen van het management verhogen we onze ramingen voor het hele jaar met 1%, waarbij de omzet nu naar verwachting met 10% zal groeien (in lijn met de verwachtingen) van +9% (consensus +9,5%)", gaven de analisten van SIM aan. Ze berekenden echter een koersdoel dat lager ligt dan de aandelenkoers, gelijk aan 103 euro, zij het met 1% herzien. "Wij zijn ervan overtuigd dat de prestaties van Brunello Cucinelli zich opnieuw zullen bevestigen als een van de beste in de sector, die wij over het geheel genomen als dalend beschouwen. Tegelijkertijd weerspiegelen de waarderingen volgens ons echter al de sterke punten van het aandelenverhaal." Equita schat met name dat de aandelen een koers-winstverhouding hebben van ongeveer 47 keer, vergeleken met een historisch gemiddelde van ongeveer 43 keer over de afgelopen tien jaar (dat in de afgelopen drie jaar is gestegen tot 49 keer), en een premie ten opzichte van vergelijkbare aandelen van ongeveer 130%, een stijging ten opzichte van 113% in de afgelopen drie jaar.