De superkoers wist de stijging van de officiële dollar tegen een hoge prijs te stoppen, maar de blauwe dollar steeg met $15

De overheid slaagde erin de stijging van de dollar te stuiten, maar tegen een hoge prijs. De pesokoers steeg opnieuw tot boven de 50% , wat de vraag naar buitenlandse valuta deed afnemen en de wisselkoers deed dalen.

De groothandelsdollar bereikte kort na de opening van de handel $ 1.295 , maar sloot uiteindelijk op $ 1.275 , een daling van 0,8%. De retaildollar bereikte $ 1.305, maar daalde terug naar $ 1.300 , dezelfde prijs als vorige vrijdag. De blauwe dollar steeg met 15 peso naar $ 1.320.

De markt beleefde daarmee een nieuw hoofdstuk in de turbulentie die twee weken geleden ontstond toen de overheid een einde maakte aan LEFI's, de overnight-obligaties die banken gebruiken om hun liquiditeit te beheren. Dit bracht de financiële markt in beroering door 10 biljoen dollar vrij te geven, wat de dollar onder druk zette en het economische team dwong de reporente te verhogen om peso's aan te trekken.

"Het besluit om LEFI te elimineren leidde tot een toename van de volatiliteit van de borgstellingstarieven, wat de prestaties van Lecaps ernstig beïnvloedde. Bovendien leidde het tot een zeer uitdagend vervalschema", aldus Aurum Valores.

De rente op borgtochten bleef deze sessie stijgen. "Wederom een slechte sessie voor de Argentijnse markt. De eendaagse borgtochten waren de ster van de sessie en noteerden bijna de hele sessie meer dan 50%," aldus Nicolás Cappella van IEB.

Volgens marktbronnen zou de andere stap van de overheid zijn om opnieuw in te grijpen op de dollartermijnmarkt om de rentetarieven te verlagen en de verwachting van een stijging van de wisselkoers te vergroten.

"Wij geloven dat met dit niveau van rentetarieven en wisselkoersen een nieuw venster voor carry ontstaat. De hoge garantierente zou echter een aanzienlijk obstakel vormen voor gunstigere vooruitzichten", voegde Cappello eraan toe.

De strategie van de overheid is erop gericht de carry trade te reactiveren, dat wil zeggen beleggers ertoe aan te zetten de dollar te laten varen en over te stappen op peso's met hoge rentes. " Sinds het LEFI-incident zijn de wisselkoersverwachtingen niet meer zo rooskleurig. Er is veel volatiliteit en de koers werkt om de dollar enigszins te kalmeren", aldus econoom Gabriel Caamaño.

Maar hij benadrukte dat " deze renteniveaus niet te lang mogen worden aangehouden, omdat ze de economische activiteit zullen schaden en, via de financiële kosten, het begrotingsresultaat zullen verslechteren. Ze moeten dus tijdelijk zijn. Als ze te lang worden gehandhaafd, is dat geen goed teken."

"Vorige week gingen we van het ene uiterste naar het andere: aanvankelijk zorgde de expiratie van de LEFI's voor een overschot aan pesos, waardoor de obligatierente daalde tot 15%. Als reactie hierop, en om dit overschot weg te werken, bood het ministerie van Financiën een veiling van kortlopende obligaties aan, wat de markt opnieuw deed opdrogen. De week eindigde op vrijdag met een sterke stijging van de obligatierente bij de sluiting, wat aantoont dat sommige marktdeelnemers zich nog steeds aanpassen aan het nieuwe monetaire systeem. Tijdens de sessie werd zelfs een verklaring van de bankenvereniging ADEBA vrijgegeven, waarin de entiteit de Centrale Bank vroeg om efficiëntere instrumenten om de stopgezette LEFI's te vervangen", aldus Javier Casabal, senior strateeg voor vastrentende waarden bij Adcap Grupo Financiero.

" Banken stonden vandaag de dag voor twee negatieve alternatieven: ofwel Lecaps tegen een lage prijs verkopen – aangezien de markt voor vaste rentetarieven ernstig was beschadigd – ofwel garanties afsluiten voor een hoog rentetarief", beschrijft Casabal.

"Tenzij er pesos uit een andere bron opduiken (een grote aankoop van dollars van exporteurs of de uitgifte van schuldpapier zou dat effect kunnen hebben) , zal de markt waarschijnlijk met dit tekort aan pesos moeten leven tot de volgende veiling, waarbij banken, in plaats van de portemonnee te laten groeien, een deel van de pesos moeten laten vervallen om het eerdergenoemde tekort te dekken", aldus Casabal.

De Centrale Bank bleef terughoudend ten opzichte van de markt en er waren geen aanwijzingen voor aankopen van vreemde valuta door de Schatkist tijdens deze sessie. Niettemin sloten de reserves van de centrale bank op 40,65 miljard dollar , een stijging van 263 miljoen dollar ten opzichte van de vorige dag.