Ostrzegają przed deficytem budżetowym i zalecają, aby rząd przygotował „Plan B” na czas po wyborach.
Nowy raport ekonomiczny zaalarmował o sytuacji zewnętrznej Argentyny . Podczas gdy partia rządząca liczy na zwycięstwo wyborcze, które zmniejszy ryzyko dla kraju i ułatwi finansowanie, IERAL – think tank Fundacji Śródziemnomorskiej – ostrzega, że rząd powinien przygotować „Plan B” na wypadek potencjalnie niekorzystnego scenariusza po październiku .
Ostrzeżenie pojawia się w kontekście gwałtownego wzrostu wydatków na turystykę, umacniającego się peso i braku reakcji ze strony bezpośrednich inwestycji zagranicznych. Według prognoz IERAL, saldo obrotów bieżących na rachunku płatniczym zamknie się w 2025 roku z deficytem w wysokości 14 miliardów dolarów, co stanowi 2 punkty procentowe PKB.
Raport, podpisany przez ekonomistę Jorge Vasconcelosa , podkreśla, że rząd planuje pokryć ten deficyt bilansu płatniczego i zrefinansować zapadalność kapitału wynoszącą średnio 12,5 mld USD w latach 2026 i 2027, licząc na gwałtowny spadek ryzyka dla kraju w przypadku osiągnięcia dobrych wyników wyborczych. Vasconcelos ostrzega jednak, że ten idealny scenariusz może się nie ziścić.
„ Wyzwanie jest poważne i rozsądnie byłoby zacząć myśleć o „Planie B”, jeśli ryzyko dla kraju nie zbliży się do 500 punktów do końca roku ” – czytamy w raporcie. W tym kontekście sugeruje się zwiększenie nadwyżki budżetowej, aby zapobiec wpływowi dostosowań na inwestycje, zwłaszcza w przypadku pogorszenia się warunków zewnętrznych.
Czy dług publiczny maleje? Chociaż wciąż trwają dyskusje na temat sposobu uwzględnienia odsetek, kluczem do oceny stabilności fiskalnej jest ewolucja długu jako procentu PKB. Zmierzona w ten sposób, sytuacja jest jasna: dług spada.
@marcapello i @nicocampoli analizują to pic.twitter.com/MpMHIdVwdv
W raporcie omówiono kilka kluczowych kwestii, które mają wpływ na stabilność makroekonomiczną:
- Usługi realne, takie jak turystyka, wykazują miesięczny deficyt w wysokości blisko 1 miliarda dolarów.
- Tworzenie aktywów zagranicznych — po częściowym zniesieniu ograniczeń nałożonych na osoby fizyczne — gwałtownie wzrosło, osiągając miesięczny deficyt w wysokości 2,8 mld USD w drugim kwartale.
- Bezpośrednie inwestycje zagraniczne nadal nie wykazują oznak ożywienia, przy czym deficyt wynosi 300 milionów dolarów miesięcznie.
Abstrahując od kwestii technicznych, liczby pokazują, że obciążenie długiem maleje. A jeśli równowaga fiskalna i wzrost gospodarczy zostaną utrzymane, perspektywy wydają się mniej niepewne niż w latach ubiegłych. pic.twitter.com/mkNgSINpoM
— Fundacja Śródziemnomorska (@FMediterranea) 11 lipca 2025 r.
Na to nakłada się wzrost realnego kursu wymiany dwustronnej, który w czerwcu był o 13,3% niższy od średniej z lat 1997–2025, co negatywnie wpływa na konkurencyjność eksportu.
Jeśli redukcja ryzyka w kraju nie zostanie osiągnięta, rząd powinien zdecydować się na bardziej radykalną korektę wydatków publicznych. W przeciwnym razie, jak ostrzega IERAL, zmienną korygującą mogą być inwestycje, co negatywnie wpłynęłoby na ożywienie gospodarcze.
Abstrahując od kwestii technicznych, liczby pokazują, że obciążenie długiem maleje. A jeśli równowaga fiskalna i wzrost gospodarczy zostaną utrzymane, perspektywy wydają się mniej niepewne niż w latach ubiegłych. pic.twitter.com/mkNgSINpoM
— Fundacja Śródziemnomorska (@FMediterranea) 11 lipca 2025 r.
„ Gdyby Argentyna miała trudności z finansowaniem deficytu na rachunkach zagranicznych, sytuacja makroekonomiczna wymagałaby większej nadwyżki pierwotnej, aby zapobiec temu, by zmienną korygującą stały się inwestycje ” – podsumowano w badaniu.
Na razie Casa Rosada stawia wszystko na sukces polityczny we wrześniu i październiku . Ale jeśli to poparcie nie wystarczy, by przekonać rynki, „Plan B” może okazać się jedyną opcją utrzymania stabilności.
elintransigente
