Novas trocas entre bancos tradicionais para empréstimos em dólares a partir da última medida do governo nacional

O Banco Central da República Argentina ( BCRA ) flexibilizou o acesso ao crédito em dólares ao permitir que as instituições financeiras utilizem seus próprios dólares para conceder empréstimos nessa moeda a qualquer pessoa ou empresa . A medida do governo nacional , que busca frear a queda das reservas e aumentar a oferta de moeda estrangeira no mercado, gerou forte reação no setor bancário, reacendendo as tensões entre bancos nacionais e estrangeiros.

A Associação Bancária Argentina (ABA), que representa os bancos estrangeiros, alertou sobre os riscos envolvidos na decisão do BCRA. "A medida abre certos riscos que não existiam até agora", disseram fontes de uma das entidades do setor. Em sua argumentação, eles sustentam que a restrição à concessão de créditos em dólares apenas para exportadores estava em vigor desde 2003 para evitar descasamentos financeiros em empresas cujas receitas são em pesos, prevenindo situações como as que ocorreram após a crise de 2001.

Entretanto, o BCRA eliminou a regra que limitava o uso de dólares obtidos por meio da colocação de dívida privada ou outras linhas de financiamento. Agora, os bancos poderão conceder empréstimos em dólares a qualquer pessoa, empresa ou agente econômico. A medida responde a uma reivindicação que os bancos de capital nacional, agrupados na Associação Bancária Argentina (ADEBA), vêm fazendo há meses.

Os bancos ADEBA apresentaram em setembro uma proposta para ampliar a possibilidade de concessão de empréstimos em dólares para médias e grandes empresas, mesmo que não sejam exportadoras. Eles argumentaram que o sistema financeiro tinha “argendollars” suficientes – dólares acumulados dentro do sistema financeiro como resultado de vários mecanismos, como lavagem de dinheiro – para apoiar esse tipo de empréstimo.

O Banco Central reconhece que a Comunicação A8202 responde a uma necessidade levantada por algumas câmaras bancárias, embora o setor financeiro sustente que a medida beneficia especificamente a ADEBA. “Esta comunicação tem nome e sobrenome: ADEBA. E isso gera muito ruído no sistema, porque uma vez habilitada essa possibilidade, ninguém vai deixar passar para não entregar o segmento para a concorrência", disseram fontes bancárias.

Com a nova disposição, entidades que já emitiram obrigações negociáveis ​​em dólares poderão utilizar esses recursos para conceder empréstimos em moeda estrangeira. Por exemplo, o Banco Galicia emitiu mais de US$ 300 milhões em outubro e novembro para financiar a compra do HSBC, tornando-se assim o maior banco privado do país. Em dezembro, o Banco Supervielle também emitiu dívida em moeda estrangeira para aproveitar esse novo cenário.

Alguns bancos argumentam que essa medida beneficia principalmente aquelas entidades que possuem empresas de bolsa de valores e serviços de consultoria para investimentos no mercado de capitais. "Há dez bancos que administram o negócio de ponta a ponta", disse uma das câmaras bancárias. Enquanto isso, o governo está tentando aproveitar a flexibilização do crédito para mitigar a escassez de dólares na economia.

O Ministério da Economia acredita que a medida pode contribuir para uma dolarização “endógena” da economia, ou seja, um processo gradual impulsionado pelo mercado financeiro e não imposto pelo Estado. No entanto, bancos estrangeiros alertam que essa abertura pode criar problemas de longo prazo se um equilíbrio macroeconômico sólido não for mantido. “Enquanto os fundamentos macroeconômicos forem sólidos, os riscos serão mitigados. Por enquanto, é contrafinanciamento em ON ou capital, mas no final das contas, dinheiro é sempre fungível", analisou um executivo bancário.

O presidente do BCRA, Santiago Bausili , estava relutante em flexibilizar as restrições, mas em dezembro o ministro da Economia, Luis Caputo , manifestou uma posição clara durante um evento na Bolsa de Valores. Lá, ele disse que a intenção do Governo é "desenvolver o crédito imobiliário em dólar para o setor imobiliário, já que é uma atividade dolarizada".

Além do debate entre os bancos, a medida também busca um objetivo específico: frear a queda das reservas do Banco Central. Desde 3 de janeiro, a autoridade monetária perdeu US$ 4,3 bilhões em reservas brutas devido à saída de depósitos em dólares do setor privado, pagamentos de dívidas e intervenção no dólar financeiro.

Economistas concordam que a flexibilização do crédito em dólares busca ampliar a oferta de moeda estrangeira no mercado e manter a estabilidade da taxa de câmbio. No entanto, eles alertam que se as exportações não aumentarem significativamente, o país poderá enfrentar um déficit comercial maior nos próximos meses.