Oughourlian enfrenta um conselho dividido da Prisa com uma maioria clara.

A próxima quarta-feira, 14 de maio, é um dia marcado em vermelho nos calendários dos donos do grupo Prisa. Nesse dia, realiza-se em Madri a assembleia geral de acionistas da empresa dona dos jornais El País , La Ser e Santillana. A chamada não implicará mudanças significativas nas operações internas do dia a dia, mas marcará um ponto de virada. É o dia em que Joseph Oughourlian, proprietário do fundo Amber e principal acionista da empresa, certificará sua tomada de decisão após o descarte do projeto de televisão aberta e um polêmico aumento de capital, acompanhado de refinanciamento da dívida, que destruiu a relação de cogovernança com o grupo investidor espanhol. O conselho de administração está dividido, e uma solução para esta crise é difícil de prever para os dois lados opostos.

Oughourlian, em princípio, garantiu uma maioria acionária suficiente para poder realizar a reunião de quarta-feira sem problemas. A Vivendi apoiou suas últimas decisões no conselho, assim como um grupo de diretores independentes. No entanto, a reunião do conselho realizada na última terça-feira evidenciou esse conflito interno dentro da Prisa. O órgão dirigente do grupo aprovou o refinanciamento, que dá à Prisa uma margem de segurança financeira até 2029. A parcela júnior da dívida (40 milhões) foi amortizada, restando apenas outras duas parcelas. No total, a dívida bruta da Prisa ultrapassa 800 milhões. Quatro membros do conselho — Manuel Polanco, Andrés Varela Entrecanales, Pepita Marín e Isabel Sánchez — votaram contra algumas das cláusulas envolvidas no refinanciamento: a assistência financeira está condicionada à continuidade da existência do acionista majoritário. O conselho está dividido, mas aprovou essas condições por maioria. O contrato de novação foi assinado na sexta-feira.

O conselho de administração aprovou o refinanciamento da dívida, embora com votos contrários.

O aumento de capital e o refinanciamento permitiram, portanto, que Oughourlian alcançasse margem financeira até 2029, diluísse todos os acionistas (exceto sua participação, que ele manteve convertendo ações) e mantivesse sua posição no grupo. O acionista majoritário, portanto, tem o controle. Críticos questionam como um acionista com menos de 30% do capital pode fazer isso. Tudo isso foi levado à justiça pelos acionistas espanhóis, mas, por enquanto, o juiz rejeitou as liminares e as medidas cautelares. O mérito ainda não foi julgado.

A solução para o dilema enfrentado pelo grupo Prisa não é fácil, de acordo com fontes próximas a Oughourlian e membros do grupo de acionistas espanhol. Estes últimos já começaram a sondar — até agora, segundo eles, apenas isso, meras sondagens — o principal acionista sobre a possibilidade de negociar a compra da totalidade de suas ações, ou pelo menos do El País e do SER. "Haveria três opções: Oughourlian vender, não vender ou estabelecer um acordo de cogovernança com ele, o que não é simples", observa uma fonte familiarizada com essas abordagens.

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O problema para chegar a um acordo seria o preço. A comitiva de Oughourlian chegou a falar em cifras superiores a 700 milhões, segundo informações exclusivas do El País e da SER. Esses valores são absolutamente inegociáveis, devido à sua natureza elevada, para o grupo espanhol. A capitalização de mercado da Prisa, que inclui El País , Ser e Santillana, era de 559,93 milhões no fechamento do mercado de ações na última sexta-feira.

A equação também inclui o fato de que Oughourlian não pode vender sua participação ou qualquer parte da Prisa a nenhum comprador, já que o governo pode exercer seu poder de veto sobre qualquer transação que envolva um acionista estrangeiro.