Há uma bolha de investimento formidável em infraestrutura de IA.

Google, Amazon, Microsoft e Meta/Facebook investirão mais de US$ 750 bilhões entre agora e 2026 na construção da infraestrutura central para data centers ( servidores , supercomputadores e redes de interconexão) para inteligência artificial (IA); isso faz parte dos gastos globais com infraestrutura de IA que devem chegar a US$ 3 trilhões entre 2025 e 2029.

A característica das grandes revoluções tecnológicas do capitalismo (“um sistema autoinduzido de acumulação que se desenvolve por meio de sucessivas revoluções tecnológicas”, diz Josep Schumpeter) é que elas têm um significado que é espontâneo e, ao mesmo tempo, profundamente necessário.

É por isso que a regra básica da acumulação capitalista é a “destruição criativa”, que destrói o antigo e cria o novo.

Os estágios de profunda “destruição criativa” são sempre acompanhados por sobreinvestimentos fenomenais, surtos de manias especulativas e depressões profundas, todos impulsionados por bolhas especulativas gigantescas (ver Charles Kindleberger, “Manias, Panics and Crashes”).

Carlota Pérez alerta que a infraestrutura de cada revolução tecnológica é construída por meio dessas bolhas incontroláveis.

A “bolha especulativa” não é uma metáfora literária: os primeiros seis meses de 2025 registraram aumentos recordes em todos os índices de Wall Street (incluindo o S&P 500 e o Nasdaq).

O Instituto de Tecnologia de Massachusetts (MIT) observa que mais de 95% das empresas de alta tecnologia listadas em Wall Street atualmente têm um retorno sobre o investimento de 0%.

Nessas condições, é fácil perceber que uma grande crise está se aproximando nos Estados Unidos.

“Crises não são um raio caído do céu num dia de verão, mas o resultado de mau tempo persistente”, diz Schumpeter.

É por isso que elas não são catastróficas por natureza, mas sim extraordinariamente disruptivas, abrindo caminho para inovações intensas.

Enquanto isso, graças ao frenesi especulativo, diversas novas atividades estão crescendo a passos largos. É o caso da biotecnologia de ponta, da robótica nanotecnológica e da criação de novos materiais, que simplesmente não existiam há menos de três anos e agora estão sendo negociadas no topo das bolsas de valores.

Ao mesmo tempo, o setor de saúde está passando pela maior mudança de sua história, enquanto as empresas de carros autônomos (quase sempre 100% chinesas, exceto a Tesla de Elon Musk) já estão mudando fundamentalmente o transporte global.

Todas as notícias sobre os Estados Unidos hoje, especialmente quando se trata do governo Donald Trump, sempre falam de bilionários e multimilionários como se fossem apenas pessoas muito ricas, quando na realidade são inovadores de alta tecnologia, extraordinariamente bem-sucedidos e autênticos vencedores. Esta é a linguagem dos tempos; a outra — o medo e a inveja dos super-ricos — é coisa do passado.

O que está acontecendo agora no estado do Texas é um exemplo extremo do que está acontecendo nos EUA e no mundo agora.

O JP Morgan e o Mitsubishi Financial Group (UFJ) decidiram investir US$ 22 bilhões na Vantage Data Centers — a maior proprietária de infraestrutura de IA do mundo — com o objetivo de construir um campus de mais de 500 hectares em Austin, Texas, onde grandes empresas de alta tecnologia poderão instalar seus supercomputadores, que processam bilhões de informações em seus data centers .

Os primeiros 10 data centers a serem instalados no campus da Vantage em Austin começarão a operar no ano que vem, e os 30 restantes até 2028.

Isso significa que, do capital necessário para construir a infraestrutura necessária para a implantação da inteligência artificial nos EUA e no mundo nos próximos 10 anos, apenas US$ 1,5 trilhão será fornecido pelas próprias empresas de alta tecnologia , começando pelas quatro maiores: Amazon, Google, Microsoft e Meta/Facebook. A outra metade de US$ 1,5 trilhão deverá ser fornecida exclusivamente pelo mercado global, por meio do crescimento extraordinário da dívida pública e privada. O fato crucial a ser lembrado é que, neste momento, não há capital suficiente disponível para essa tarefa titânica.

Em suma, o capitalismo agora é forçado a criar mais capital, sem que isso implique um aumento avassalador da inflação.

É bem sabido que a regra fundamental do capitalismo, desde suas origens na Revolução Industrial até os dias atuais, é que a necessidade é a única criadora do novo.

Daí o sucesso avassalador da verdadeira explosão do bitcoin ; e também a mudança dos fundos de hedge para os fundos de pensão e aposentadoria. É a demanda da necessidade que esmaga o culto ao risco em Wall Street hoje.

O que está acontecendo com a Vantage em Austin está sendo replicado no Tennessee com Elon Musk/xAI, e com a Meta/Facebook em Abilene, ambos no Texas: tudo no Texas é maior, diz o governador Greg Abbot.