Илон Маск, «зарплата века» и миф о бесконечных стимулах

Более 75% голосов «за» проголосовали за утверждение акционерами Tesla невероятного компенсационного пакета для Илона Маска : 10-летнего плана на 1 триллион долларов, основанного на акциях , при условии достижения практически фантастических результатов. Другими словами, если Tesla достигнет рыночной капитализации в 8,5 триллиона долларов, что в восемь раз превышает её текущую стоимость, Маск может стать первым в истории триллионером .

Председатель совета директоров Tesla Робин Денхолм неделями убеждал инвесторов: «Риск его потери будет катастрофой для Tesla». Многие разделяют эту точку зрения, считая Маска незаменимым, движущей силой, способной привести человечество к «устойчивому изобилию», как он сам заявил, представляя новую миссию компании. Но для других обещание триллиона долларов — это скорее психологическая, чем экономическая авантюра. За аплодисментами поклонников и протестами критиков кроется более глубокий вопрос: действительно ли финансовое стимулирование является главным стимулом для преданности делу и инноваций? Будет ли Маск работать усерднее или, скорее, потому, что он может больше зарабатывать? Этот вопрос задаёт, среди прочих, The New York Times .

Логика мегазарплат проста: чем больше вознаграждение, тем больше усилий . Эта аксиома, укорененная в классической экономике и языке финансов, но эмпирические исследования начали её подрывать. Газета Times взяла интервью у таких экономистов, как Эстер Дюфло и Абхиджит Банерджи, лауреатов Нобелевской премии из Массачусетского технологического института, которые утверждают, что влияние денежного стимулирования «часто преувеличивается». Они отмечают, что корреляция между зарплатой генерального директора и результатами деятельности компании далеко не очевидна. Анализ сотен крупных американских компаний показывает, что компании с зарплатой генеральных директоров ниже среднего имели более высокую доходность акций, чем компании с переоцененными руководителями .

На определённых высотах (богатства) деньги перестают быть топливом и становятся символом. Дэн Ариэли, специалист по поведенческой экономике из Университета Дьюка, также давший интервью газете New York, подводит итог провокационным замечанием: «Представьте себе день из жизни Маска, если бы он заработал триллион долларов вместо миллиарда. Что бы он сделал по-другому? Пил больше кофе? Меньше спал? Или больше? На таком уровне я не вижу, как финансовое стимулирование может по-настоящему изменить поведение».

Так зачем же Маску это нужно? Возможно, как предполагает New York Times, не ради самих денег, а ради того, что они представляют: контроля. Новый план, по сути, гарантирует ему почти 29% акций Tesla, укрепляя его позицию абсолютного лидера-визионера, защищённого от возможных бунтов совета директоров или коротких продаж. Сам Маск прямо заявил об этом: он не хочет «создавать армию роботов», не имея «сильного влияния на эту армию».

Одобрение пакета произошло после необычной, почти предвыборной кампании. По данным Washington Post , Tesla мобилизовала крупные фонды — от BlackRock до Vanguard — и даже фанатов бренда, которые пригрозили отозвать свои инвестиции, чтобы поддержать Маска. Денхолм признался, что говорил «безостановочно в течение двух недель», чтобы заручиться одобрением инвесторов. Ставки были ясны: Маск или неопределенность. Но сделка заключается в деликатный момент. Tesla сталкивается со снижением маржи, конкуренцией со стороны Китая и репутацией, запятнанной политическими спорами ее генерального директора . И все же акционеры решили сделать ставку на самого богатого (и самого противоречивого) человека в мире, убежденного, что только он может вывести Tesla за рамки электромобилей, к искусственному интеллекту и робототехнике. Новый план включает двенадцать траншей акций, привязанных к прогрессивным вехам: за каждые 500 миллиардов долларов увеличения рыночной стоимости Маск будет получать дополнительный 1 процент акций. Но некоторые эксперты, такие как Нелл Миноу из ValueEdge Advisors, предупреждают: «Это план, где победа — одна, а проигрыш — другая». Совет директоров имеет слишком много полномочий в принятии решений о том, были ли достигнуты поставленные цели».

Будет ли он работать больше?

Остаётся вопрос. Действительно ли Маск будет работать больше благодаря этой горе акций? Факты говорят об обратном. Маск уже известен тем, что работает по 80-100 часов в неделю и одновременно управляет SpaceX, X (Twitter), Neuralink и xAI. Трудно представить, что какое-либо дополнительное финансовое стимулирование могло бы повысить его производительность или концентрацию . И, возможно, именно здесь случай Маска становится более широкой притчей. Пакет в триллион долларов говорит нам не столько о том, сколько заработает Маск, сколько о том, сколько Tesla — и рынок — готовы заплатить за веру в человека, обещающего преобразовать будущее.

Подробнее по этим темам: