ABD'deki ani büyümenin arkasında ne var?
Yazılım yatırımları ve yapay zeka olmasaydı, ABD ekonomisi yılın ilk yarısında muhtemelen zar zor büyüyebilirdi. Sürdürülebilir bir büyüme mi, yoksa geçici bir heves mi?
ABD ekonomisi şu anda alışılmadık bir durum yaşıyor: Büyümesinin neredeyse tamamı sadece iki sektörden geliyor: yazılım ve bilgi işlem . Harvard ekonomisti Jason Furman'ın hesaplamalarına göre, bu sektörler yılın ilk yarısında gayri safi yurtiçi hasılanın yaklaşık %4'ünü oluşturdu ve reel ekonomik büyümenin etkileyici bir %92'sini oluşturdu. Ancak genel reel büyüme yalnızca %0,1 oldu.
Veri merkezlerine ve yapay zeka altyapısına yatırılan milyarlarca dolarlık yatırımın yanı sıra, ABD ekonomisi neredeyse ivme kazanmıyor gibi görünüyor. Wall Street uzmanı Markus Koch, "Yapay zeka yatırımları neredeyse tüketici harcamaları kadar büyük ve bu gerçekten dikkat çekici," diyor.
Ancak bir sorun var: Yüksek yatırımlar otomatik olarak kâra dönüşmüyor . Yapay zeka sektörünün muazzam büyümesinin sürdürülebilir üretkenlik artışlarına yol açıp açmayacağı henüz belirsizliğini koruyor. Bilgi teknolojisine yapılan yatırımlar ile daha yüksek üretkenlik arasında doğrudan bir bağlantı henüz kanıtlanmadı - en azından kısa vadede. Ancak bazı ekonomistler, etkilerin ancak uzun vadede ortaya çıkacağına inanıyor. Asıl soru şu: Piyasa ve ekonomi bu kadar uzun süre bekleyebilir mi?
Ekonomistler yapay zekanın yapısal etkilerini tartışırken, ABD'deki şirket kazançları güçlü bir performans sergiliyor . Uzman Koch'a göre, S&P 500'deki şirketler, mevcut kazanç döneminde yılın ilk yarısında yaklaşık %11'lik bir kâr artışı bildirdi ; bu, beklenenden önemli ölçüde fazla. 2025 beklentileri giderek daha fazla yukarı yönlü revize ediliyor ve piyasa güveni yükselişte.
Son zamanlarda OpenAI'nin yalnızca Microsoft'un bulut hizmetlerine değil , aynı zamanda Amazon Web Services'a da güveneceği haberiyle daha da ivme kazandı. 38 milyar dolar değerindeki sözleşme, Amazon hisselerinin önemli ölçüde yükselmesine neden oldu.
Yapay zekâ patlaması, yalnızca ekonomik istatistikleri değil, aynı zamanda borsa spekülasyonlarını da körüklüyor. Bunun gerçekten yeni bir üretkenlik patlamasına yol açıp açmayacağı ise henüz belli değil. O zamana kadar, yapay zekânın temelde tek bir amacı var: Acilen yeni büyüme itici güçlerine ihtiyaç duyan bir ekonomi için umut ışığı.
FOCUS
