BASF rakibi: %11,8 temettü VE dönüşüm potansiyeli: İşin sırrı ne?

Smartbroker+ Haftanın Grafiğine Hoş Geldiniz – LyondellBasell

Kimya sektörü krizde; sadece Almanya'da değil, tüm dünyada. Artan enerji ve girdi fiyatları kazançları etkilerken, sürekli zayıf talep aynı zamanda gelirleri de düşürüyor. Sonuç olarak, Alzchem Group gibi birkaç istisna dışında, hisse senedi fiyatları sadece aylardır değil, yıllardır düşüyor.

Bu durum,BASF'nin ABD-Hollanda merkezli rakibi ve plastik uzmanı LyondellBasell için de geçerli. Şirketin hisseleri bir yıl öncesine göre %46,6 değer kaybetti. Hatta zaman zaman düşüş %50 sınırına bile yaklaştı. Ludwigshafen merkezli şirket gibi, grup da gelir ve kârında düşüşle mücadele ediyor. 2022'deki rekor yılla karşılaştırıldığında, gelirler son 12 ayda 50,45 milyar dolardan 37,78 milyar dolara düştü. Yaklaşık 3,9 milyar dolarlık net kâr, 1,3 milyar dolarlık zarara dönüştü.

Ancak geçen Cuma günü açıklanan üç aylık rakamlar sürpriz yarattı. İşler düşmeye devam etse de, düşüş korkulan kadar şiddetli olmadı. Dahası, yönetim piyasada bir toparlanma öngörüyordu. Maliyet tasarrufları ve verimlilik iyileştirmeleri sayesinde şirket, gelecek yıl daha önce tahmin edilenden 600 milyon dolar daha fazla nakit akışı sağlamayı bekliyor. Bu durum göz önüne alındığında, hisse senedi artık cazip değere sahip ve yüksek temettü getirisi olan bir toparlanma adayı.

LyondellBasell grafik sinyalleri

• Uzun yılların en düşük seviyeleri: Hisse senedi, birkaç hafta önce yaşanan Korona krizinden bu yana en düşük seviyeye geriledi. Bu, güçlü bir teknik satış sinyali anlamına geliyor.
• Üçlü dip: Alıcılar 45 dolar civarında üçlü dip oluşturmayı başardı. Bu durum, toparlanma olasılığını gündeme getiriyor.
• Boğa ayrışmaları: Teknik göstergeler RSI ve MACD, hisse senedinin trendine karşı toparlandı. Bu, trendin tersine döndüğünü gösteriyor.
• Düşen kama: Grafikte bir düşen kama oluşmuştur. Bu tür formasyonlar, düşüş trendlerinin sonunda, ters yönde bir hareketi gösterir.

Kaynak: Kendi çizimim, gösterilen dönem: 2 Kasım 2020 - 3 Kasım 2025

Dönüşüme hazır mısınız? İşte nedeni!

LyondellBasell'in grafiğine hızlıca bir göz atmak, hissenin ilk bakışta bir toparlanma adayı olabileceğini göstermiyor. Hisse, sadece birkaç hafta önce COVID-19 krizinden bu yana en düşük seviyesine gerilemişti. Teknik analizde, bu tür uzun yıllara yayılan dip seviyeler güçlü satış sinyalleri olarak kabul ediliyor.

Fiyat hareketinin hem destek seviyelerinden hem de hareketli ortalamalardan oldukça uzak olması, zor durumu daha da belirginleştiriyor. Kalıcı bir trend dönüşü gerçekleşene kadar, alıcıların önünde zorlu bir iş var.

Çoklu dipler ve yükseliş sapmaları

Ancak daha yakından bakıldığında, ilk iyileşmeler ortaya çıkıyor. Günlük fiyat bazında, 45 dolar civarında üçlü dip veya hatta çoklu dip oluşmuş durumda. Bu tür oluşumlar, özellikle uzun süreli düşüş trendlerinden sonra, trend dönüşlerinin habercisi olarak kabul ediliyor.

Teknik göstergeler RSI ve MACD'deki yükseliş yönlü ayrışmalar da karşıt bir hareketin olasılığının arttığını destekliyor: Hem Göreceli Güç Endeksi (RSI) hem de trend gücü göstergesi MACD son aylarda hisse senedinin trendine karşı iyileşme gösterdi ve bu da trend dönüşünü daha olası hale getirdi.

Düşen kama sayesinde trend dönüşü mü?

Son altı ayda grafikte oluşan düşen kama sayesinde somut bir yükseliş trendi senaryosu zaten mevcut. Hisse senedi, şu anda yaklaşık 50 dolar seviyesinde olan yukarı yönlü bir kırılmayı başarırsa, bu bir yükselişin ders kitabı örneği olacak ve şu anda 63,33 dolar seviyesinde olan 50 günlük hareketli ortalamaya kadar potansiyelin kilidini açacaktır. Bu seviyenin üzerine çıkılması, döngüsel bir alım sinyali olarak değerlendirilecektir.

Ancak aşağı yönlü senaryoda, 45 dolar seviyesinin kalıcı olarak aşılmaması gerekiyor; aksi takdirde, geçen haftaki dip formasyonu geçersiz hale gelecektir. Bu durumda, orta vadede koronavirüs dip seviyeleri olan 34 doların hemen altına doğru bir hareket en olası senaryo olacaktır.

Ancak bu durum, bir yandan yükseliş yönlü ayrışmalarla, diğer yandan da RSI'ın aşırı satım koşullarından yeni yeni toparlanmış olmasıyla çelişmektedir. RSI'ın 30'un altına düşmesiyle başlayan teknik iyileşmeler genellikle daha uzun süre devam eder.

Uygun fiyatlı değil ama sağlam bir değer oyunu mu?

Hisse senedi fiyatının toparlanması veya yeni dip seviyelerine karşı çıkması yönündeki bir diğer argüman ise şirketin olumlu değerlemesidir. Önümüzdeki mali yılda şirket kârlarında bir toparlanma bekleniyor ve analistler fiyat-kazanç oranının (F/K) 12,3 olacağını tahmin ediyor. Bu oran, sektör ortalaması olan 16,3'ün oldukça altında.

Benzer şekilde, fiyat/defter değeri oranında (P/B oranı) ve fiyat/nakit akışı oranında (P/CF oranı) da yüksek iskontolar göze çarpmaktadır. LyondellBasell'in 1,37'lik P/B oranı, sektör ortalamasının %19,1 altında kalırken, P/CF oranındaki iskonto %22,9'dur. 6,94'lük bir P/CF oranı da %14,4'lük bir nakit akışı getirisine denk gelmektedir; bu rakam BASF'nin yakalayamayacağı bir rakamdır. BASF'nin 2026 yılında yaklaşık %4'lük bir nakit akışı getirisi elde etmesi öngörülmektedir. Ludwigshafen merkezli şirket, fiyat/kazanç oranı (P/E oranı) açısından da geride kalmaktadır.

Temettü: LyondellBasell, BASF'den çok daha fazlasını sunuyor

Bu durum temettü için de geçerlidir. BASF'nin %5,42 temettü getirisi sağlaması beklenirken, LyondellBasell şu anda yatırımcılara %11,8 temettü getirisi sunmaktadır. Dolayısıyla, burada bir toparlanma beklemek, DAX'ın ağır toplarından önemli ölçüde daha düşük fırsat maliyetleri gerektirir.

Son aylarda temettülerde indirim yapılacağı yönünde spekülasyonlar tekrarlansa da, böyle bir indirim henüz kesin değil. 10,7 milyar dolarlık borç yönetilebilir düzeyde ve iki yıl önceki işletme seviyesine geri dönülmesi, kârdan elde edilen temettü ödemesini karşılamaya yetecek.

Uzman değerlendirmeleri cazip bir risk-ödül profiline işaret ediyor.

Wall Street uzmanlarının görüşlerine bakıldığında, tablo karmaşık. Bir yandan, hisse senedi ortalama olarak "tut" tavsiyesinde bulunuyor - hisseleri düşürmek için üç tavsiyeye karşılık beş alım veya aşırı ağırlık tavsiyesi veriliyor. "Tut" tavsiyesi ise 12 kez verilmiş.

Öte yandan, hisselerin ortalama adil değeri 56,72 dolar olarak tahmin ediliyor ve bu da Cuma günkü kapanış fiyatına kıyasla %22,2'lik bir artış potansiyeline işaret ediyor. Bu durum, asimetrik bir risk-ödül profili ortaya koyuyor: en düşük fiyat hedefi 40,00 dolar ve bu da %15'lik ek kayıplara işaret ediyor. Ancak en iyimser tahmin, hisselerin neredeyse iki katına çıkarak 90,00 dolara ulaşacağını öngörüyor.

LyondellBasell'e genel bakış

• ISIN: NL0009434992
• Piyasa değeri: 14,94 milyar ABD doları
• Temettü getirisi: %11,8
• KGV 2026: 12.3
• Ortalama analist tavsiyesi: Beklet

Yazar: Max Gross, wallstreetONLINE editör ekibi

Yasal Uyarı: Smartbroker AG, Alman Menkul Kıymetler Ticaret Kanunu'nda (WpHG) tanımlandığı şekilde menkul kıymetlere ve diğer finansal araçlara yapılan yatırımların genellikle önemli fırsatlar ve risklerle (fiyat, piyasa, döviz, volatilite, kredi ve diğer riskler) ilişkili olduğunu ve yatırılan sermayenin tamamen kaybedilmesinin göz ardı edilemeyeceğini açıkça belirtir. Bu nedenle Smartbroker AG, her okuyucunun yatırım kararı vermeden önce fırsatları ve tüm riskleri dikkatlice incelemesini ve kapsamlı bilgi edinmesini önerir. Geçmiş performans veya tahmin ya da değerlendirme biçiminde olsun, kullanılan tüm performans verileri gelecekteki sonuçların veya performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Burada sunulan bilgiler yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve bir alım veya satım tavsiyesi teşkil etmez. Tüm bilgiler özenle derlenmiştir, ancak eksiksiz olduğu garanti edilmez, bağlayıcı değildir ve herhangi bir garanti verilmeksizin sağlanır. Ayrıca, bu bilgilerin sağlanması hukuki, vergisel veya menkul kıymetler konusunda tavsiye teşkil etmez ve bu tür tavsiyelerin yerine geçmez. Özellikle bireysel yatırım tavsiyesi şeklinde, bireysel vergi durumunu da dikkate alarak, genel ve konuya özgü prensipleri, fırsatları ve riskleri de içerecek şekilde müşterinin kişisel koşullarına uygun yatırım önerileri kesinlikle sunulmamaktadır.

Burada sunulan bilgiler, finansal analizin tarafsızlığını sağlamaya yönelik yasal gereklilikleri karşılamayan, finansal analizin bağımsızlığını destekleyen yasal düzenlemelere uygun olarak hazırlanmayan ve finansal analizin yayımlanmasının ardından ticari faaliyette bulunulmasıyla ilgili herhangi bir yasaklamaya tabi olmayan bir pazarlama iletişimi niteliğindedir.

Geçmişe yönelik veya simülasyon, tahmin veya değerlendirme anlamında kullanılan tüm performans verileri, gelecekteki sonuçların veya performansın güvenilir bir göstergesi değildir.

Sağlanan bilgiler, müşterinin kişisel koşullarını dikkate almadığı için herhangi bir finansal yatırımın alım satımı veya elde tutulması için bir teklif, tavsiye, öneri veya davet teşkil etmez. Bu bilgiler yalnızca sizi bilgilendirmek ve bağımsız yatırım kararlarınızı desteklemek amacıyla sunulmaktadır.

Tüm bilgiler özenle derlenmiştir, ancak eksiksiz olduğu garanti edilmez, bağlayıcı değildir ve herhangi bir garanti verilmeksizin sunulmaktadır. Ayrıca, bu bilgilerin sağlanması hukuki, vergi veya menkul kıymet tavsiyesi teşkil etmez ve bu tür tavsiyelerin yerine geçmez. Vergi uygulaması, yatırımcının bireysel koşullarına bağlıdır ve gelecekte değişikliğe tabi olabilir.

Alman Menkul Kıymetler Ticaret Kanunu'nda (WpHG) tanımlandığı şekliyle menkul kıymetlere ve diğer finansal araçlara yapılan yatırımlar genellikle önemli fırsatlar ve riskler (fiyat, piyasa, döviz, oynaklık, kredi ve diğer riskler) ile ilişkilendirilir ve yatırılan sermayenin tamamen kaybedilmesi olasılığı göz ardı edilemez. Bu nedenle Smartbroker AG, her yatırımcının yatırım kararı vermeden önce fırsatları ve tüm riskleri dikkatlice incelemesini ve kapsamlı bilgi edinmesini tavsiye eder.