Düzensizlikler ve muafiyet: Medya raporlarına göre Berlin emeklilik fonu baskı altında

Bir süredir Berlin Diş Hekimleri Odası'nın (VZB) emeklilik fonunda usulsüzlükler ve teyit edilmiş kötü yatırımlar hakkında medyada haberler yer alıyordu. Element iflas yöneticisine göre, bunun en önemli örneklerinden biri, şu anda iflas etmiş durumda olan ve emeklilik fonunun önemli bir hisseye sahip olduğu insurtech şirketi Element .

Şimdi yeni bir haber daha var: “Wirtschaftswoche” (ücretli duvar) gazetesinin medya haberine göre, emeklilik fonu yöneticisi ve bu görevi sırasında çeşitli holdinglerin denetim kurullarında da üye olan Ralf Wohltmann görevinden alındı. Bu yayın ekibinin “Wirtschaftswoche”nin personeli ve haberciliğiyle ilgili sorusu yanıtsız kaldı.

olası çıkar çatışmaları hakkında medya raporları

Medyada yer alan haberlere göre, emeklilik fonunun bazı yatırımlarında çıkar çatışması ihtimaline dair işaretler de bulunuyor. Örneğin Magna Asset Management'ın emeklilik fonu adına yönettiği bir gayrimenkul fonunda durum böyledir. Habere göre, Essen'de milyonlarca avroya satın alınan ofis binası sırasında iki işadamının, VZB holdinginin Magna Real Estate iştiraki olan Magna Asset Management'ta yüzde 20'şer hissesi bulunuyordu. Aynı iş adamlarının daha önce binanın büyük bir bölümüne dolaylı olarak sahip oldukları söyleniyor.

Raporda ikilinin "hem satıcı hem de alıcı tarafta" yer aldığı belirtiliyor. Magna şirketlerinin avukatları "Wirtschaftswoche"ye konuştu ve ikilinin anlaşmada alıcı tarafında yer aldığı iddialarını yalanladı. Ancak dergi, Engel & Völkers Digital Invest gibi usulsüzlüklerin bildirildiği diğer yatırımlardan da bahsediyor. Ayrıca, emeklilik fonlarının aslında kaçınması gereken bir “risk yoğunlaşması” da var.

Emeklilik fonunun yıllık raporları incelemeye açık olup, emeklilik fonu 2022 yılı için yaklaşık 46 milyon avro tutarında sermaye yatırımını sildirmiştir. Bir yıl sonra, 2023 yılı sonunda bu rakam neredeyse 65 milyon avroya ulaştı. Buna karşılık, aynı dönemde Berlin diş hekimlerinin yönetim altındaki varlıkları 2 milyar avronun biraz üzerindeydi ve brüt faiz oranı yüzde 3,6 idi. Net faiz oranı daha sonra sadece yüzde 0,6 seviyesinde kaldı ve bu da 2023 yıl sonu itibarıyla yüzde 3,0 olan aktueryal faiz oranının önemli ölçüde altında kaldı. Emeklilik fonu geçen yıl da hedefini tutturamayarak yüzde 2,0 civarında bir değere ulaşmıştı.

Üçüncü yıl üst üste net faizin aktueryal faiz oranının altında kalması bekleniyor

Ancak gerçeğin bir kısmı da şudur ki, önceki yıllarda emeklilik fonunun yatırımları zaman zaman faiz oranının önemli ölçüde üzerinde gerçekleşmişti. 2014-2023 arasındaki 10 yıllık dönemde emeklilik fonu aktueryal faiz oranını 6 kez aştı, 4 kez de altında kaldı. Aynı durum 2022 ve 2023'te üst üste iki kez yaşandı ve 2024'te de benzer bir tablonun yaşanması mümkün. Emeklilik fonu, yıllık raporunda, 2024'ün 2023'ten daha iyi olup olamayacağı sorulduğunda, "Bu sorunun cevabı net bir şekilde hayır olmalı" diyor.

Gayrimenkul işlem piyasası 2024 yılında “çoğunlukla durgun kalmaya devam edecek.” Yatırımlar pozitif nakit akışına sahip şirketlere yapılsa da emeklilik fonu, "Yatırımlarımızın çoğu henüz geliştirme aşamasında değil, dolayısıyla ortaklarımızla birlikte bu konuda çalışmaya devam etmeliyiz" diyor. Daha uzun vadeli bir yatırımcı olarak, genellikle bir satışın mantıklı olup olmadığını ve başka birinin sizden daha iyi bir geliştirme yapıp yapamayacağını kendinize daha erken sormak istersiniz.