HQ Trust analizi: ABD banka kazançları raporlama dönemi hakkında neler ortaya koyuyor?

ABD'de çeyreklik kazanç raporları açıklandığında, yatırımcılar ilk olarak büyük bankalara yöneliyor. Bankalar genellikle ilk hafta içinde rapor veriyor ve tüm kazanç sezonu için öncü gösterge olarak kabul ediliyor. Peki bu varsayım gerçekten doğru mu?

Çok aileli ofis HQ Trust'ın sermaye piyasası analisti Pascal Kielkopf, bu hipotezi inceledi. Geleneksel olarak ilk haftada raporlama yapan on büyük ABD bankasının ortalama kazanç sürprizlerini hesapladı. Bunları, ilgili kazanç döneminde beklentileri aşan tüm S&P 500 şirketlerinin yüzdesiyle karşılaştırdı. Analiz, 2015'in dördüncü çeyreğinden 2025'in üçüncü çeyreğine kadar 40 çeyreği kapsıyor.

>>> Resmi büyüt

Metodolojiye bir örnek: Bank of America analistleri, hisse başına ortalama 95 ABD senti tutarında üç aylık kâr bekliyordu. Ancak banka, 1,06 ABD doları kâr bildirdi. Bu da %11'lik bir kâr sürprizine yol açtı.

Bankalar bu yıl da güvenilir öncü gösterge olarak

Sonuç: Bankalar gerçekten de önemli sinyaller veriyor. Kielkopf, "Genel olarak, bankalar ABD kazanç sezonunun geri kalanı için iyi bir öncü göstergedir," diyor. Bankalar olumlu sürprizler yaptıysa, bu genellikle tüm sezon için geçerlidir. Sonuçları beklentilerin altında kaldıysa, genel olarak daha fazla şirket de hayal kırıklığı yaşadı.

Özellikle bankaların ortalamanın üzerinde elde ettiği sonuçlar dikkat çekici. Bankalar kâr tahminlerini ortalama yüzde 10'un üzerinde aşabildiyse, kazanç dönemleri olağanüstü iyiydi.

Mevcut kazanç döneminde bankalar, ortalama %11,7'lik bir kâr sürpriziyle iyi bir performans sergiledi. Nitekim, şirketlerin %81'i şu ana kadar beklentileri aşarak ortalamanın üzerinde bir rakama ulaştı.

Ancak Kielkopf, rakamların yanlış yorumlanmasına karşı uyarıyor. Uzman, "Yatırımcıların kazanç sezonunda bildirilen rakamları doğru bir şekilde değerlendirmesi önemli," diye açıklıyor. Beklentileri aşan şirketlerin yüzde 70'i kulağa çok gibi gelse de, aslında son yıllara kıyasla oldukça düşük bir oran.

Son on yılda şirketlerin ortalama %76,5'i analist tahminlerini aştı. Dolayısıyla %70'lik bir oran ortalamanın altında kalacaktır.

Görünüm geçmişten daha önemli

Kielkopf ayrıca, iyi çeyreklik sonuçların hisse senedi fiyatlarını otomatik olarak yükseltmediğini de belirtiyor. "Birçok şirket beklenenden daha iyi sonuçlar bildirmiş olsa bile, bu hisse senedi fiyatlarının daha da yükseleceğinin garantisi değildir, çünkü geleceğe yönelik beklentiler genellikle çok daha belirleyicidir."

Yatırımcılar açısından bu, banka sonuçlarının kazanç sezonunun gidişatı hakkında önemli ipuçları sağlamasının yanı sıra, şirketlerin önümüzdeki çeyreklere ilişkin tahminlerinin de en az onlar kadar önemli olduğu anlamına geliyor.