İlaçlardaki fiyat indirimleri nedeniyle: Roche, ABD'deki milyar dolarlık yatırımları sorguluyor

Basel merkezli ilaç şirketi Novartis, bir ay kadar önce önümüzdeki beş yıl içinde ABD'de ek fabrika ve araştırma laboratuvarlarına 23 milyar dolar yatırım yapacağını duyurmuştu. Rakip Roche ise üç hafta önce aynı dönemde kapasite artırımına 50 milyar dolar harcayacağını duyurmuştu.

Ancak Roche, bu yatırımların karşılığını alıp almayacağı konusunda şimdiden endişeli. Şirket Salı günü NZZ'ye yaptığı açıklamada, bugün itibarıyla finansmanın sorgulanabilir olduğunu söyledi. Bunun nedeni ise ABD Başkanı Donald Trump'ın önceki gün açıkladığı ilaç fiyatlarında ciddi indirimler olması.

Trump, ABD Sağlık ve Sosyal Hizmetler Bakanlığı'na, önümüzdeki 180 gün içinde ilaç şirketleriyle görüşmelere başlama talimatı verdi. Bakanlığın önümüzdeki 30 gün içinde rehber fiyat listesini hazırlaması bekleniyor.

İlaç üreticileri "gönüllü" olarak pes etmezlerse Trump, ilaç fiyatlarını en çok kayrılan ülke ilkesine göre düzenlemek için yasa çıkarmayı planlıyor. Bu, ABD'nin ilaçlara en azından diğer sanayileşmiş ülkelerdeki maliyeti kadar ödeme yapması anlamına gelecek. Trump, pazartesi günü vurguladığı gibi, ABD'deki ilaçların "yüzde 50, 80 hatta 90 oranında" ucuzlayacağını öngörüyor.

Roche da Novartis gibi yeni yönetimde olumlu etki yaratma umuduyla ABD'de milyar dolarlık harcama yapacağını duyurmuştu. Trump göreve geldiğinden bu yana ilaç ürünlerine sektör bazlı gümrük vergileri koymakla defalarca tehdit etti.

Bu durum, şu anda ilaçlarının bir kısmını yabancı fabrikalardan ABD'ye ithal eden Roche ve Novartis gibi tedarikçileri çok zor durumda bırakacaktır. Ancak şirketler ABD pazarına yönelik olarak doğrudan ABD'de üretim yaptıkça, gümrük vergilerini o kadar azaltabilirler.

İlaç fiyatlarına gelince, Donald Trump daha ilk görev döneminde, Amerika'da fiyatların diğer ülkelere kıyasla çok daha yüksek olduğunu söyleyerek bu durumu eleştirmişti. Haklı bir yanı var. Dolayısıyla örneğin ABD'de liste fiyatı 1.350 dolar olan Wegovy zayıflama enjeksiyonunun, pahalı ülke İsviçre'dekinin altı katından fazla olmasının nedeni pek açık değildir.

Jenerikler hariç, ABD'deki ilaçların çoğu OECD'ye üye sanayi ülkelerinin ortalamasından önemli ölçüde daha pahalıdır. Üreticiler açısından bu, Amerika'daki iş yapmayı ortalamanın üzerinde karlı hale getiriyor. İngiltere'nin büyük bankası HSBC'nin analistlerine göre, ilaç sektöründeki üreticiler, faaliyet karının yüzde 60-70'ini ABD pazarından elde ederken, satışlardaki payları ise yalnızca yüzde 50 civarında kalıyor.

Sektör gözlemcilerine göre, ilaç sektörünün ABD'de yaklaşık yüzde 20'lik fiyat indirimlerine hazırlanması gerekiyor. Bunun “gerçekçi” bir varsayım olduğuna inanıyorlar. ABD'li rakipleri Merck & Co., Bristol-Myers Squibb (BMS) ve Amgen ile birlikte, Roche'un yeni ABD yönetiminin şimdi başlatmayı planladığı indirim savaşında özellikle savunmasız olduğunu düşünüyorlar.

Roche geçen yıl ilaç sektöründeki gelirinin neredeyse yüzde 54'ünü Amerika'daki işlerden elde ederken, BMS'in geliri yüzde 70'in bile üzerindeydi. Novartis'in yanı sıra AstraZeneca ve Sanofi gibi diğer Avrupa şirketleri için ise HSBC analistleri, ABD'ye olan bağımlılıklarının daha düşük olması nedeniyle riskleri orta düzeyde olarak değerlendiriyor.

Roche, tehdit altındaki fiyat indirimleri ve tarifeler etrafındaki yüksek belirsizlik nedeniyle işletme maliyetlerine özel önem verilmesinin uygun olduğunu düşünmektedir. Roche'un sözcüsü, şirketin disiplinli maliyet yönetimini sürdüreceğini söyledi. Grubun hangi alanlarda tasarruf yapmayı planladığına ilişkin ayrıntı vermedi. Ancak Roche'un ilaç geliştirme alanında yürüttüğü proje sayısını önemli ölçüde azalttığı biliniyor.

Novartis, planlanan ilaç fiyatlandırma önlemlerinin duyurulan yatırımların finansmanını tehlikeye atıp atmayacağı konusunda sorulan soruya yorum yapmayı reddetti. Ancak onlar "gerekli değişiklikleri" yapmak istiyorlar. Şirketin yönetimi öncelikle Trump'ın uzun zamandır canını sıkan sözde eczane fayda yöneticilerini geri plana itmek anlamına geliyor.

Bu satın alma örgütleri, sağlık sigortacıları adına ilaç tedarikinde indirimler için pazarlık yaparlar. Aynı zamanda bu hizmet için yüksek ücretler talep ettikleri yönünde bir üne de sahipler. Amerika İlaç Araştırmaları ve Üreticileri Derneği'ne (PhRMA) göre, Amerika'daki ilaç harcamalarının yüzde 50'si bu aracılara, sigortacılara ve hastanelere gidiyor.

Dernek , basın açıklamasında , bu üç partinin tek bir ilaç için topladığı tutarın, çoğu zaman Avrupa'da aynı ürüne uygulanan fiyattan fazla olduğunu yazdı. İlaç harcamalarındaki paylarının azaltılması, ABD ile Avrupa arasındaki fiyat farklarının "önemli ölçüde" azaltılması fırsatı sunacaktır.

Lobi örgütü ayrıca Roche'un ilaç fiyatlarına "en çok kayrılan ülke" maddesinin getirilmesinin yatırım projeleri için büyük bir risk oluşturduğu yönündeki görüşüne katılıyor. "Yabancı fiyatlardan ithalat yapmak, üyelerimizin harcamayı planladığı yüzlerce milyar doları tehlikeye atacaktır."

Roche da Novartis gibi ABD hükümetinin aldığı önlemlere karşı kendini savunmayı amaçlıyor ve lobilerin etkisine güveniyor. Tüm ekonomik sektörler arasında, ilaç sektörü Washington'daki çıkarlarını savunmak için en fazla kaynağa sahip olanıdır. Geçtiğimiz yıl lobi faaliyetlerine yaklaşık 400 milyon dolar harcayan ABD'yi elektronik, sigorta ve finans sektörleri takip etti.

Zaman faktörü lobicilerin lehine olmalı. Roche, bu yıl Amerika'daki ilaç fiyatlarında herhangi bir değişiklik beklemiyor. Bu bağlamda, daha önceki iş öngörüleri geçerliliğini korumaktadır.

UBS'deki sektör gözlemcileri, en olası sonucun ABD ilaç fiyatlarının mevcut seviyede kalması olduğuna inanıyor. Bunlar arasında Trump'ın, göreve geldiği ilk dönemde, özellikle çok satılan bazı ilaçlar için "en çok kayrılan ülke" maddesini uygulamaya çalıştığı da yer alıyor.

Ancak proje, usul sorunları nedeniyle mahkemece durduruldu. İsviçre'nin büyük bankasının uzmanları, bu kez de yasal engellerin ve "en çok kayrılan ülke" maddesinin yaygın olarak uygulanmasıyla ilgili engellerin önümüze çıkacağını söylüyor.