GSYİH, ikinci çeyrek revizyonunda şaşırtıcı bir şekilde %3,8 oranında büyüdü

ABD hükümeti, Perşembe günü Nisan-Haziran aylarını kapsayan gayri safi yurt içi hasıla verilerinin son revizyonunda, ABD ekonomisinin ikinci çeyrekte yıllık bazda %3,8 gibi güçlü bir oranda büyüdüğünü bildirdi .

Ticaret Bakanlığı, ABD'nin mal ve hizmet üretimi olan GSYİH'sinin, Başkan Donald Trump'ın ticaret savaşlarının yol açtığı ilk çeyrekteki %0,6'lık düşüşün ardından ilkbaharda toparlandığını açıkladı. Bakanlık daha önce ikinci çeyrek büyümesini %3,3 olarak tahmin etmişti ve tahminciler bu rakamın tekrarlanmasını bekliyordu.

Tüketici harcamaları, ikinci çeyrekte ekonomiyi canlandırdı ve ilk çeyrekteki %0,6'dan %2,5'lik bir artışla hükümetin daha önce tahmin ettiği %1,6'nın oldukça üzerine çıktı. Ekonomistler, bu verilerin Amerikalıların gümrük vergileri ve yavaşlayan iş piyasası gibi daha geniş ekonomik engellere rağmen cüzdanlarını açmaya devam ettiğinin kanıtı olduğunu belirtti.

BMO kıdemli ekonomisti Priscilla Thiagamoorthy, Perşembe günkü raporunda, "Bu, güçlü tüketici sayesinde önceki %3,3'lük tahmine göre anlamlı bir artış oldu," dedi. "Bugünkü veriler, pandemi resesyonunun ardından güçlü bir toparlanma yaşayan ekonominin, ileride bir miktar yavaşlama öngörsek bile, iyi durumda kalmaya devam ettiğini gösteriyor."

Hizmetlere yapılan harcamalar yıllık %2,6 oranında arttı; bu oran hükümetin daha önceki %1,2 tahmininin iki katından fazla.

Ekonomistler, beklenenden güçlü gelen GSYİH verilerinin ekonominin sağlam bir temelde ilerlediğini gösterdiğini ve bunun Federal Rezerv'in 2025 ve 2026 başlarında ek faiz indirimlerine yönelik hevesini kırabileceğini belirtti. Merkez bankası geçen hafta, referans faiz oranını çeyrek puan düşürerek 2025'teki ilk faiz indirimini açıkladı ve Fed, 2025'te iki ek indirim daha planladı.

Fed Başkanı Jerome Powell, geçen hafta faiz indirimini duyururken, bu kararın sebebinin zayıflayan işgücü piyasası olduğunu belirtti. Faiz indirimleri, işletmelerin borçlanma ve büyüme maliyetlerini düşürdüğü için, işe alımları artırmaya ve işgücü piyasasını desteklemeye yardımcı olabilir.

Comerica Bank Baş Ekonomisti Bill Adams, Perşembe günü gönderdiği e-postada, "Fed'in Eylül ayına ait noktasal grafiği, Ekim sonu ve Aralık ayındaki bir sonraki iki kararında ek faiz indirimlerinin muhtemel olduğunu gösteriyor, ancak bugünkü GSYİH verilerinin ardından art arda indirim yapılması kesin bir karar değil" dedi.

Fed yetkilileri, en sevdikleri enflasyon göstergesi olan Ticaret Bakanlığı'nın kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksinin Cuma günü açıklanmasını her zamankinden daha yakından izleyecekler.

ABD ekonomisinin son üç yıldır ilk kez gerilediği ilk çeyrek GSYİH düşüşü , esas olarak, Trump'ın kapsamlı vergiler getirmesinden önce işletmelerin yabancı malları getirmek için acele etmesiyle GSYİH'den düşülen ithalattaki artıştan kaynaklandı. Bu eğilim, beklendiği gibi ikinci çeyrekte tersine döndü: İthalat %29,3 oranında düşerek Nisan-Haziran büyümesini 5 puandan fazla artırdı.

Ekonominin temel gücünü ölçen GSYİH verileri içindeki bir kategori de daha önce bildirilenden daha güçlü bir performans göstererek, Nisan-Haziran döneminde %2,9 büyüdü. Bu oran, ilk çeyrekteki ve hükümetin önceki tahminindeki %1,9'luk büyümenin üzerinde. Bu kategori, tüketici harcamalarını ve özel yatırımları içeriyor, ancak ihracat, stoklar ve kamu harcamaları gibi değişken kalemleri kapsamıyor.

Ancak özel yatırımlar düştü; buna konut yatırımlarındaki %5,1'lik düşüş de dahil. İşletme stoklarındaki düşüş, ikinci çeyrek büyümesini 3,4 puandan fazla düşürdü.

Federal hükümetin harcama ve yatırımları, ilk çeyrekteki %5,6'lık düşüşün ardından yıllık bazda %5,3 oranında düştü.

Santander ABD Baş Ekonomisti Stephen Stanley, 2025'in ilk yarısında GSYİH büyümesinin ortalama %1,6, tüketici harcamalarının ise %1,5 olduğunu belirterek, "Çok iyi değil ama ilk düşünülenden çok daha iyi" dedi.

Bay Trump, Beyaz Saray'a döndüğünden beri neredeyse her ülkeden ithalata çift haneli vergiler (gümrük vergileri) ekledi ve çelik, alüminyum ve otomobil gibi belirli ürünlere gümrük vergisi uyguladı. Başkan, gümrük vergilerini Amerikan endüstrisini korumanın, fabrikaları ABD'ye geri çekmenin ve 4 Temmuz'da yasalaştırdığı vergi indirimlerinin finansmanına yardımcı olmanın bir yolu olarak görüyor.

Perşembe günkü GSYİH raporu, Ticaret Bakanlığı'nın ikinci çeyrek ekonomik büyümesine ilişkin üçüncü ve son değerlendirmesiydi. Temmuz-Eylül dönemi büyümesine ilişkin ilk tahminini 30 Ekim'de yayınlayacak.

Veri şirketi FactSet tarafından ankete katılan tahminciler, üçüncü çeyrekte GSYİH büyümesinin yıllık bazda sadece %1,5'lik bir hıza yavaşlamasını bekliyor.