Unicredit, Banco Bpm ve piyasaya tokat

Bankacılık riski denen şey kurumsal krize, daha doğrusu kurumsal güvenilirlik krizine dönüşüyor. Her şey, Meloni hükümetinin Unicredit'in Banco Bpm'deki halka açık borsa teklifine (OPS) altın gücü uygulama kararıyla başladı; bu karar, Andrea Orcel liderliğindeki bankanın faaliyetlerine hükümet tarafından hoş karşılanmayan çok katı gereklilikler ve müdahaleci kısıtlamalar getirdi. Çarşamba günü, halka açık şirketleri denetleyen kurum olan Consob , Unicredit'in altın güçle ilgili işlemlerin çok katı ve belirsiz şartlar içerdiği gerekçesiyle hükümetten yeniden başlatılmasını talep eden özdenetim talebini dikkate alarak devralma teklifini bir ay süreyle askıya alma kararı aldı ( yeni son tarih Temmuz sonu). Bu nedenle, "alıcıların teklif hakkında sağlam bir görüşe varmasına izin vermeyen" "belirsizlik durumu" göz önüne alındığında, Consob devralma teklifini askıya aldı.

Banco Bpm CEO'su Giuseppe Castagna, Consob kararını, bankacılık sistemi yeniden yapılandırılırken pasiflik kuralının bir sonucu olarak bankasını bloke ederek zarara uğratan "anormal bir önlem" olarak değerlendirerek hayal kırıklığı yaşadığını ifade etti. Bu nedenle Banco Bpm, Consob hükmüne karşı itiraz edeceğini duyurdu: "Her alanda kendimizi savunacağız" dedi Castagna. Bu arada, devralma teklifinin askıya alınmasından yararlanan Unicredit, hükümetin altın gücüne karşı TAR'a başvuracağını duyurdu. Bloomberg'e göre Palazzo Chigi ise sert bir çizgiyi koruyarak tepki gösterdi: Şartlarda hiçbir gevşeme yok. Hiçbir pazarlık yok.

Hükümet partileri ayrıca Consob Başkanı Paolo Savona'ya sert bir şekilde saldırarak, otoritenin kararının hükümeti gayri meşrulaştırdığını ve serbest piyasayı bozduğunu savundu. Hükümetin ve siyasetin bu operasyondaki ağır rolü göz önüne alındığında gerçeküstü bir yorum. Fakat belki de daha paradoksal olanı, Savona'nın istifasını masaya koyarak Consob'un meşruiyetini ortadan kaldırmaya istemeden de olsa katkıda bulunmasıdır: "Ben her zaman ayrılmaya hazırım. Artık hoş karşılanmadığımda ayrılırım ve bu tüm kurumlarda böyledir - dedi ekonomist - Hoş karşılandığım sürece kalırım, aksi takdirde ayrılırım". Savona'nın pozisyonu tehlikeli olsa da, 2019'da onu Otorite'nin tepesine taşıyan kurumsal gerilemeyle tutarlı.

Sarı-yeşil Conte iktidarı döneminde, teknik adamlara ve bağımsız yetkililere yönelik saldırılar sistemli bir şekilde yürütülüyordu. O dönemde çoğunluk partilerinin hedefinde Consob vardı. En üstte Brüksel'den gelen ve kurumu piyasalara açarak yeniden canlandırmayı düşünen bir teknisyen olan Mario Nava vardı ("Düşük itibarlı bir dönemde Consob'un liderliğini devralıyorum" dedi Nava). Ancak birkaç ay sonra reform süreci sekteye uğradı ve partiler, özellikle de M5S, onu aldatıcı argümanlarla baltalamaya başladı: suçlama, adaylığı tüm kontrollerden geçen Nava'nın, Avrupa Komisyonu tarafından izin verilmek yerine geçici olarak görevlendirilmesi nedeniyle "Consob'un bağımsızlığı ve özerkliğiyle bağdaşmadığı" yönündeydi.

Bağımsızlıktan yoksun olduğu gerekçesiyle aylarca kendisine çamur atılması ve istifası yönündeki ısrarlı taleplerin ardından, görevini istediği gibi yerine getirmesinin imkânsız olduğunu kabul eden Nava, “toplam siyasi onaylanmama yönünde açık ve kesin bir sinyal” aldığı için istifa etti. Bu kurumsal bir başarısızlıktı, çünkü Consob başkanının yetkileri tam da siyasi baskılara direnmek üzere tasarlanmıştı. Nava'ya yöneltilen suçlamalar o kadar asılsızdı ki, onun yerine "daha bağımsız" biri değil, yürütme erkinin bir üyesi, dönemin Avrupa İşleri Bakanı Paolo Savona seçildi. Amaç Consob'u hükümet kontrolüne almaktı.

Savona'nın, Consob başkanlığı görevini "artık hoş karşılanmadığı" için kullanılabilir hale getirmesi, onu Otorite'nin en tepesine getiren yöntemle, yani hükümetin onayıyla kesinlikle tutarlıdır. Atama sırasında kişisel ve mesleki bir takdir olarak değil, devam eden bir meşruiyet kaynağı olarak düşünülmüştür: Consob'un çalışmaları hükümet tarafından "hoş karşılanmalıdır", aksi takdirde liderleri düşer.

Her halükarda bu, piyasa, İtalyan tasarruf sahipleri ve uluslararası yatırımcılar için kötü bir sinyal, ancak İtalya'daki borsa piyasasının neden boğulduğunu gayet iyi açıklıyor. Savona'nın istifası yürürlüğe girerse, Nava'dan sonra, çizgisine daha sadık kişilere yer açmak için görevi bırakan ikinci başkan vakası olacak. Bu noktada, yeni atamaya geçmeden önce, Consob'u tekrar Mef'e bağlamak daha iyi olurdu: kesinlikle korkunç bir reform, ancak bağımsızlık kurgusunu da ortadan kaldıracak bir reform.

Bu konular hakkında daha fazlası: