Hükümet, döviz kurunun 1.000 dolara ulaşmasını beklemeden dolar toplamak için borçlanmayı düşünüyor.
Resmi döviz kurunun Hükümet tarafından belirlenen aralıkta istikrarlı seyrettiği bir ortamda, ekonomi ekibi doların 1.000 dolar seviyesine düşmesini beklemeden rezerv eklemenin yenilikçi bir alternatifini değerlendiriyor . Teklif, yatırım fonları ve uluslararası bankaları cezbedecek şekilde, yurt dışından doğrudan döviz edinimine olanak sağlayan devlet tahvillerinin çıkarılmasını içeriyor; bu, enflasyonla mücadele planını bozmadan istikrarı güçlendiren bir adım.
Bu ihtimal Merkez Bankası Müdürü Federico Furiase tarafından Carajo yayınına katılımı sırasında gündeme getirildi. Burada, Arjantin Merkez Bankası'nın (BCRA) döviz kuru bandı içinde rezerv biriktirmek için piyasaya müdahale etmediğini, ancak mevcut para politikasını değiştirmeden döviz tamponunu güçlendirebilecek sermaye hesabı veya Hazine yatırımları gibi başka araçların bulunduğunu açıkladı.
Dinamik genel dengede bant tabanında “Anker Noktası” ve dolar alımları.
Dinamik genel dengede, Hazine'nin borç iptaline karşı birincil ihalelerde pesoları iade etmesi yoluyla yeniden parasallaştırma ve... yoluyla parasallaştırma mükemmel ikameler değildir . resim.twitter.com/w9RhW3UFmh
Luis Caputo liderliğindeki ekip, iki tür enstrümanın ihracını inceliyor: Dolar üzerinden ihraç edilen peso tahvilleri ve doğrudan dolar üzerinden ihraç edilen tahviller. Her ikisinde de amaç, yabancı parayı emmek ve IMF gerekliliklerini karşılamak. Bu önlemle, hükümetin rezerv satın almak için döviz kurunun bant aralığının tabanına ulaşmasını beklemek zorunda kalmasının önüne geçilmesi hedefleniyor. Bu senaryonun gerçekleşmesi uzun zaman alabilir.
Strateji öncelikle, yerleşik olmayan yatırımcıların yabancı para birimlerine girişine ve altı ay sonra döviz piyasasına erişmesine olanak tanıyan son gevşemenin ardından ilgilendiği düşünülen yabancı fonları ve küresel bankaları hedefliyor. Bu hamle, resmi piyasaya baskı uygulamadan yerel borçlanma araçlarına katılıma teşvik olarak yorumlanıyor.
Bu arada New York'tan gelen haberlerde, Temmuz ayındaki 4,5 milyar dolarlık ödeme son tarihi öncesinde bir borç takası ihtimaline işaret edildi. Ekonomi Bakanlığı ise bu seçeneği kesin bir dille reddederek kaynakların zaten garanti altında olduğunu savundu. Ancak yeni yerleştirme teklifi aynı zamanda piyasa için önleyici bir sinyal görevi görüyor.
«Mümkündür. IMF'den gelen dolarlarla ve bugüne kadar gelen parayla BCRA yeniden sermayelendiriliyor. Ancak daha fazla rezerve ihtiyaç duyulursa, peso basmadan borç alabilirler" diye açıkladı yetkililer. Onlar, asıl meselenin parasal tabanı artırmaktan kaçınmak ve devalüasyon oranını kontrol altında tutmak olduğunu ısrarla belirtiyorlar.
Danışmanlık şirketi 1816'nın verilerine göre, vadeli işlemler piyasasında son günlerde alışılmadık derecede agresif bir müdahale tespit edildi: Açık pozisyon miktarı, Milei yönetimi boyunca rekor kırarak tek seansta 869 milyon dolar arttı. IMF bu manevraları yasaklamasa da, örgüt çalışanları hükümetin müdahale etmeyi "beklemediğini" belirtmişti. Ancak bu adım, gelecekteki yatırımcılar için bir "tatlandırıcı" işlevi gördü: devalüasyon beklentilerini düşürdü ve pozisyon almayı kolaylaştırdı.
Bu çerçevede Nicolás Gadano ve Fernando Baer gibi iktisatçılar, rezervlerin karlılığı ile tahvillerin ödediği faiz oranı arasında daha büyük bir dengesizlik anlamına gelmediği sürece, dolar karşılığında borçlanmanın mevcut durumda geçerli bir araç olduğu konusunda hemfikirdir.
28 Nisan'daki zirveden bu yana BCRA'nın brüt rezervleri borç ödemeleri nedeniyle 39,3 milyar dolardan 38 milyar dolara düştü. Buna ek olarak IMF'nin önümüzdeki 40 gün içerisinde 4 milyar dolardan fazla para toplama taahhüdü de var. Hükümetin teşvik ettiği mali düzen ve istikrar yolunda, parasal ihracına başvurmadan bu hedefe ulaşmanın bir yolu borçlanma olabilir.
EcoGo'nun başkan yardımcısı Sebastián Menescaldi , hükümetin IDB'den henüz ödenmeyi bekleyen 500 milyon ABD dolarına ek olarak 2,77 milyar ABD doları daha temin ettiğini tahmin ediyor. Geri kalan kısmın REPO, yeni tahviller veya BCRA kârlarıyla zenginleştirilmiş Hazine mevduatlarıyla karşılanması mümkün.
Resmi girişim Wall Street finans çevrelerinde olumlu karşılandı. Bakan Yardımcısı José Luis Daza , burada bankalarla görüşmeler yaparak potansiyel yatırımları değerlendirdi. New York'taki yatırımcılar, "Bu mekanizmayı değerlendirmeleri şaşırtıcı değil: Temiz, döviz piyasasını etkilemiyor ve ekonomik plana öngörülebilirlik sağlıyor" dedi.
elintransigente
