Batılı markaların geri dönüşü ekonomiye fayda sağlayacak mı? Uzmanlar aynı fikirde değil

Özünde

Batılı şirketler Rusya'ya geri dönebilir, ancak "rekabetçi bir temelde". Bu açıklamayı 17 Şubat'ta Rusya Federasyonu Devlet Başkanı'nın basın sekreteri Dmitriy Peskov yaptı. Bu rekabetin tüketicinin çıkarına olması gerektiğini de sözlerine ekledi. Batılı markaların temsilcilerinin kendileri de açıklama yapmakta acele etmiyorlar. Ancak hem yerli hem de yabancı basında geri dönüş ihtimalleri dile getiriliyor. Örneğin Güney Koreli şirketlerin Rusya'dan çıkıştan kaynaklanan kayıplarını değerlendirdikleri bilgisi ortaya çıktı. Örneğin Hyundai Motor Company'nin ülkemizdeki varlıklarını sembolik bir bedel karşılığında sattığını, ancak iki yıl içinde geri dönme fırsatı bıraktığını hatırlıyorlar. Japon Uniqlo şirketine ait kapalı bir chat sayfasında, bu giyim markasının ülkemize geri dönmeye ilgi gösterebileceği iddiaları yer aldı.

Rusya Alışveriş Merkezleri Birliği, bir önceki gün Inditex Group (Pull&Bear, Zara ve Massimo Dutti markalarının sahibi. — MK ), Uniqlo ve H&M'e geri dönmeleri çağrısında bulunmuştu. Ancak 2022 yılında yurtiçi alışveriş merkezlerinin şubelerini terk edeceği açıklanan İsveçli giyim zinciri H&M'in, Rusya'ya dönmeyi planlamadığını vurgulayarak söylentileri yalanladığı biliniyor. Medya, İsveç'in Ukrayna sorunundaki tavizsiz tutumu nedeniyle IKEA'nın yakın zamanda faaliyetlerine devam etmesinin beklenmediğini ileri sürdü. Ancak yerli üreticilerin direnciyle karşılaşmazlarsa Amerikan PepsiCo, Coca-Cola ve McDonald's'ın yıl sonuna doğru ülkemize geri dönebileceği belirtiliyor. Ve böyle bir senaryo, en azından gazlı içecek satan şirketler için oldukça gerçekçi. Bazı Telegram kanalları, Batılı şirketlerin Rusya pazarına geri dönmeyi hedeflemesinin önüne geçmek için yerli kola üreticilerinin Amerikan devlerine karşı ittifak kurmaya hazırlandığını bildirmişti.

Devlet Duması, bir zamanlar Rus finans piyasasının aslan payını elinde bulunduran Visa ve MasterCard ödeme sistemlerinin Rusya'ya geri dönmek istediğini ileri sürdü. Ancak Rusya Merkez Bankası, böyle bir ihtimalin konuşulmasının henüz erken olduğunu kaydetti. Düzenleyicinin Başkanı Elvira Nabiullina'ya göre, söz konusu ödeme sistemleri, iç pazara olası dönüş konusunda Rusya Merkez Bankası'na başvurmadı.

Peki ya başta Amerikan markaları olmak üzere Batılı markalar ülkemize geri dönmek isterse ne olacak? MK'nin görüştüğü uzmanların farklı görüşleri vardı.

Sadece ödeme değil: Visa ve MasterCard

Plehanov Rus Ekonomi Üniversitesi Küresel Finans Piyasaları ve Fintech Bölümü Doçenti Venera Shaidullina. G. V. Plehanov:

“Uluslararası ödeme sistemleri Visa ve Mastercard’ın geri dönüşüne gelince, durum oldukça karmaşık görünüyor. Onların yokluğunda Rusya'da ulusal ödeme sistemi "Mir" temelinde oldukça istikrarlı bir alternatif altyapı oluşmuştu. Rus bankaları teknik çözümlerini önemli ölçüde geliştirdiler ve halk yeni koşullara uyum sağladı. Bu bağlamda, uluslararası durumda varsayımsal bir iyileşme olsa bile, bu ödeme sistemlerinin tam olarak geri dönmesi pek olası görünmüyor. Daha gerçekçi bir senaryo, Rus bankalarıyla ortaklık programları aracılığıyla veya sınırlı varlık formatında kısmi bir geri dönüş olabilir.”

Freedom Finance Global analisti Vladimir Chernov:

"ABD'nin yaptırımları hafifletmeye ve Rus bankalarının SWIFT sınır ötesi para transfer sistemiyle çalışmalarına yönelik kısıtlamaları kaldırmaya başlamasının ardından yabancı finans şirketlerinin Rusya'ya geri dönmesi oldukça olası. Visa ve Mastercard'ın Rusya pazarına geri dönecek ilk uluslararası şirketlerden olacağını düşünüyorum, çünkü bu şirketler bu nedenle gelir kaybına uğruyor ve Rusya Federasyonu'ndan ayrılma kararı aslında siyasallaştırılmıştı. Visa, Rusya'dan ayrılması nedeniyle 2022'de 60 milyon dolar gelir kaybı bildirdi ve Mastercard da 67 milyon dolar zarar bildirdi."

Sofia Glavina, Doçent, Ekonomi Fakültesi, RUDN Üniversitesi:

“Visa ve Mastercard gibi finans şirketlerinin Rusya’ya dönüşü, siyasi duruma ve çalışmalarına sunulacak koşullara bağlı. Yaptırımların kaldırılması veya hafifletilmesi durumunda, bu durum yaptırımların geri dönmesinin önünü açabilir ve bu da vatandaşların uluslararası ödeme sistemlerine erişimini iyileştirerek ve rekabeti artırarak iç pazarı etkileyebilir. Ve bu da hizmet fiyatlarında düşüşe ve hizmet kalitesinde iyileşmeye yol açabilir. Elbette Visa ve MasterCard, özellikle NSPK'nın Mir kartının kabul edilmediği ülkelerde ödeme yapmanız gerektiğinde oldukça kullanışlı araçlardır. Ancak bu zevkin bir bedeli var.

Birçok kişi, bu kartları kullanırken Rus perakendecilerin gelirlerinin bir kısmını bankalarla ve markalarla paylaşmak zorunda kaldığını düşünmüyor. Bu, malların maliyetine birkaç yüzde ekliyor ve dolayısıyla genel enflasyonu etkiliyor. Bu bağlamda Mir kart daha cazip görünüyor, zira ücretleri daha düşük. Ayrıca şu soru da akla geliyor: Visa ve MasterCard Rusya'da faaliyet gösterirken, Mir'in bu Amerikan markalarının faaliyet gösterdiği birçok ülkeye girmesine neden hala izin verilmiyor?

Finans Üniversitesi Endüstri Piyasaları Bölümü profesörü Ivan Petrov:

“Rusya’ya karşı uygulanan benzeri görülmemiş yaptırım mekanizması, bunların hızla iptal edilme ihtimalinden korunuyor. Donald Trump ve yönetiminin politikası Amerikan iş dünyasının çıkarlarına odaklı olduğundan, şirketlerinin Rusya'da finansal faaliyette bulunmasını sağlamak için bireysel projelerde hedefli tedbirler kullanacak ve gerekli izinleri almak için idari yapılarımızla birlikte çalışacaklardır.

Bundan sonra Visa ve Mastercard'ın geri dönmesini beklemeli miyiz? Elbette yeni Amerikan yönetimi bu ödeme sistemlerinin geri dönmesine izin verecek, zira bu Amerikan ekonomisi için karlı bir iş, ancak yaptırımlar kapsamında bankalar ve bireyler için kısıtlamalar olacak. Rus vatandaşları ve bankacılık sistemi açısından bu, popüler bir finansal üründür ve Rus işletmeleri, yabancı turistlerin Rusya'da banka kartlarını kısıtlama olmaksızın kullanabilmelerine ilgi duymaktadır. Bu durum Rusya iç pazarını nasıl etkileyecek? Bu, onun büyümesine ivme kazandıracaktır."

Moskova Borsası ve dolarsızlaştırma

Finans Analistleri ve Risk Yöneticileri Birliği Denetim Kurulu Üyesi Alexander Razuvaev:

“Moskova Borsası’na yönelik yaptırımların kaldırılacağından ve 12 Haziran 2024’ten önce olduğu gibi dolar için normal, likit bir piyasaya kavuşacağımızdan eminim. Ancak ABD yetkilileri Rusya'nın uluslararası rezervlerini dondurmaya devam ettiği sürece Amerikalı yatırımcıların Rusya'ya dönmesi mümkün olmayacak. Bunların önemli bir kısmının Avrupa'da yer aldığı dikkate alındığında bile, bunların "çözülmesinin" ikili ilişkilerin daha da geliştirilmesi açısından önemli bir adım olacağı açıktır. Dolayısıyla öncelikle Rusya'nın uluslararası varlıklarının serbest bırakılacağını, ardından da Moskova Borsası'nda işlem yapmak isteyen Amerikalı yatırımcıların pazarımıza geri dönebileceğini düşünüyorum."

Venera Şaidullina:

“Moskova Borsası'ndan yaptırımların kaldırılması ve dolar ticaretiyle ilgili durum daha iyimser gelişebilir. Kısıtlamaların kademeli olarak hafifletilmesi muhtemel, ancak yaptırımların tamamen kaldırılması kısa vadede olası görünmüyor. Dolar ticareti yeniden başlayabilir ancak önemli ölçüde değiştirilmiş bir formatta.

Rus ekonomisinin dolar karşısındaki duruşunun sistemsel hale geldiğini ve uzun vadeli bir devlet stratejisinin parçası olduğunu belirtmek önemlidir. Rusya'nın birçok ticaret ortağı halihazırda ulusal para birimleriyle ödeme yapmaya geçti ve yaptırımlar hafifletilse bile bu eğilimin devam etmesi muhtemel."

Vladimir Çernov:

“Şimdiye kadar her şey, er ya da geç Moskova Borsası'ndan gelen Amerikan yaptırımlarının kaldırılacağı yönünde ilerliyor. En azından Riyad'daki görüşmelerde Amerikan heyetinin temsilcisi, Rusya ile Ukrayna arasında bir barış anlaşmasının imzalanması halinde böyle bir zorunluluğun zorunlu olduğunu açıkça dile getirmişti. Söz konusu yaptırımların kaldırılması halinde Moskova Borsası'nda ABD doları üzerinden işlem görmeye başlayacak ve bu durum Rus ekonomisinin dolar karşısındaki duruşunun bozulma sürecini yavaşlatacak. Rusya, İran ile neredeyse tamamen ulusal para birimleri üzerinden ödemelere geçti, Çin ve hatta Hindistan ile bu tür ödemelerin önemli bir kısmı gerçekleştirildi, dolayısıyla bu sürecin tamamen sıfırlanmasını beklemiyorum, ancak kesinlikle bir yavaşlama yaşanacaktır.”

İvan Petrov:

“Moskova Borsası’na yönelik yaptırımlar sonucunda Amerikan vatandaşları da zarar gördü, dolayısıyla Amerikan ve Rus finans düzenleyicilerinin ikili kararları doğrultusunda bir dizi işlem ve varlık üzerindeki kısıtlamalar kısmen kaldırılacak.

Ve dolarizasyonun kaldırılması Trump için bir baş ağrısı. Bu süreci durdurmayı ve ülkemizde dolar kullanımına yönelik yaptırımları kaldırmayı amaçlıyor. Peki herkesin sevindiği ekonomideki dolarsızlaşmaya ne yapacağız? Dış ticaret işlemlerinde ulusal paralarla ödeme sistemine geçişe yönelik alınan tedbirler sürdürülecektir. Ama hem dolar hem de euro sonsuza dek zehirli bir kaynak olarak kalacak. Altın ve döviz rezervleri ile banka birikim sisteminde bunların kullanılmayacağını düşünüyorum.”

SWIFT ve şirket

Venera Şaidullina:

“Rusya’nın SWIFT sistemine erişiminin yakın gelecekte tam olarak yeniden sağlanması pek olası görünmüyor. Kısıtlamalar döneminde Rusya'nın finansal mesajlaşma sistemi (SPFS) uluslararası varlığını önemli ölçüde genişletti ve birçok ülkenin ödeme sistemleriyle etkileşim kurdu. Özellikle kritik uluslararası ödemelerde yer alan bazı Rus bankalarının SWIFT'e erişiminin kısmen yeniden sağlanması mümkün. Ancak bunun artık Rus ekonomisi üzerinde eskisi kadar önemli bir etkisi olmayacak.”

İvan Petrov:

“SWIFT kullanımına ilişkin yaptırımlar, dolar üzerinden yapılması kaydıyla bireysel işlemlerde ve öncelikle ABD'den yaptırımı olmayan ürünlerin satın alınması durumunda kademeli olarak kaldırılacak. Bunun iç pazara çok az etkisi olacak ama dış ekonomik aktiviteye olumlu etkisi olacak.”

Vladimir Çernov:

“Suudi Arabistan'da düzenlenen toplantıda Rus ve ABD heyetlerinin temsilcileri, ekonomik işbirliğinin yeniden tesis edilmesi konusunda anlaştılar. Bu, bir bakıma ülkeler arasındaki dış ticaret ilişkilerinin hacminin artırılması anlamına geliyor. Rus bankalarının SWIFT sınır ötesi para transfer sistemini kullanmasının yasak olması nedeniyle bu pratik olarak imkânsız. Dolayısıyla uzak gelecekte, belki ilk etapta kısmen de olsa, yaptırımların onlardan kaldırılmasını bekliyorum.

SWIFT'e getirilen kısıtlamaların kaldırılması, ithalatçıların ellerini rahatlatacak ve bu yaptırımları aşmanın getireceği ek maliyetleri azaltacak, bu da Rusya Federasyonu iç pazarına enflasyonist baskı anlamında olumlu etki yapacaktır. Ancak bu çerçevede, Rusya Federasyonu'na yapılan ithalat hacminin de artması gerekiyor ki bu da döviz talebini artıracak ve dövizin değerinde artışa neden olacak. Zaten enflasyona yol açan bu faktör, ithalatçılar için döviz transferlerinin maliyetindeki düşüşü telafi edecektir.”

Sofya Glavina:

“SWIFT sistemine erişimin yeniden sağlanması, alınacak siyasi kararlara ve önerilecek şartlara bağlı olacak. Erişimin açılması halinde Rus şirketleri için uluslararası finansal işlemler önemli ölçüde basitleştirilecek ve küresel ekonomiye entegrasyonları artırılacak. Bu durum, Rus finans kuruluşlarına olan güveni de artırabilir ve yabancı yatırımı çekebilir; bu da iç pazara olumlu etki eder. Böyle bir durumun gerçekleşmesi halinde bankaların finansal sonuçlarında önemli bir etki oluşmasını beklemiyoruz. Biz daha çok spekülatif bileşene bahis oynuyoruz.

Ama AB'nin yaptıklarını da unutmamak lazım. Ve oradan gelen haberlere göre, Avrupa Birliği, 16. yaptırım paketi kapsamında 13 Rus bankasını daha SWIFT sisteminden çıkarmayı planlıyor. Şu anda Rus bankacılık sisteminin yüzde 95'i Batı'nın yaptırımları altında. Yaptırımların sıkılaştırılması, Rusya ile ABD arasında Ukrayna konusunda yürütülen müzakerelerin zemininde gerçekleşiyor ve bu, Kiev'e desteğin bir işaretidir."

Petrol ve gazda indirim yok

Venera Şaidullina:

“Petrol ve gaz sektöründe en olası senaryo, yaptırımların kademeli olarak hafifletilmesidir. Bu durum, Batılı ülkelerin, özellikle ABD'nin, küresel enerji piyasasını istikrara kavuşturma konusundaki ilgisinden kaynaklanmaktadır. Enerji fiyatlarındaki yüksek oynaklık küresel ekonomiyi olumsuz etkiliyor. Ancak yaptırımların hafifletilmesine rağmen Rus enerji sektörünün Asya pazarlarına yönelik ihracat akışlarını çeşitlendirmeye devam etmesi muhtemeldir; zira bu yönelimin geleceği ve sürdürülebilirliği kanıtlanmıştır.”

Vladimir Çernov:

"Rus petrol ve gaz endüstrisine yönelik yaptırımların kaldırılmasının, Rusya ile Ukrayna arasında bir barış anlaşmasının imzalanmasının şartlarından biri olacağını düşünüyorum, bu nedenle küresel bir 'anlaşma' imzalandıktan sonra yaptırımların kaldırılmasını bekliyorum." Bu durum Rus ekonomisi üzerinde çok olumlu bir etki yaratacak, zira ülke petrolünü önemli bir iskontoyla satmayı bırakacak (bugün Brent petrolünün referans notuna göre iskonto oranı yüzde 9'a ulaştı), bunun sonucunda bütçe petrol ve gaz gelirleri artacak ve açığı azalmaya başlayacak, bu da Rusya'nın iç borcunun büyüme hızının düşmesine yol açacak."

İvan Petrov:

"Petrol ve doğalgaz sektöründeki yaptırımlar hedefli bir şekilde (belirli amaçlar için) kaldırılacak - yalnızca ABD'nin çıkarına olan projeler için. Yani Amerikan şirketlerinin paralarını yatırdığı veya Amerikan tüketicilerine ucuz petrol ürünleri tedarik ettiği yer. “Genel olarak bu sektörde yaptırımlar devam edecek.”

Ticaret, ikram ve ekonominin diğer sektörleri

Sofya Glavina:

"Markalar baskı altında bırakılanlar, zorlayıcı önlemler değil, tehditler oldu. Bu, durum değişirse geri dönebilecekleri anlamına gelebilir.

Bazı şirketler zararlarının tazminini talep etmeye başlayabilir, bu da hazırlıklı olunması gereken bir durumdur. Tüketici tercihlerine gelince, Rusların gelirlerinin yabancı markalara değil, yerli üretimin gelişimine bağlı olduğunu hatırlamak önemlidir. Rusya kendi üreticilerini desteklemeli ve yabancı şirketlere kapılarını açmakta acele etmemeli.

Yabancı işlerin ön planda olduğu, Rus işlerinin ise gölgede kaldığı 90'lı yıllardaki hataları tekrarlamamalıyız. O dönemde yabancı markaların önemli avantajlar elde ettiğini hatırlayıp, bu durumun bir daha yaşanmaması için önemli bir adım atılması gerekiyor. Artık markaların geri dönüşlerinden söz edilmeye başlandığı şu dönemde, kendimizi tekrar aynı durumda bulup bulamayacağımızı düşünmeye değer."

Venera Şaidullina:

"Geri dönüş seçici olacak. Birçok niş halihazırda Rus şirketleri veya dost ülkelerin markaları tarafından işgal edilmiş durumda. Örneğin McDonald's'ın yerini yerli bir marka almış durumda ve yerli içecek üreticileri gelişiyor. Yani Amerikan markalarının Rusya'daki değişen ekonomik koşullarda rekabet etmesi oldukça zor olacak.

Yaptırımlar döneminde, uygulanabilirliğini kanıtlamış yeni ekonomik bağlar ve mekanizmalar oluştuğu için köklü değişiklikler beklenmemelidir. Ayrıca, birçok Rus şirketi ve finans kuruluşu yeni koşullara uyum sağladı ve uluslararası durum iyileşse bile değiştirmek için acele etmeyecekleri alternatif iş süreçleri kurdu.”

Uluslararası Tüketici Dernekleri Konfederasyonu (ConfOP) Yönetim Kurulu Başkanı Dmitry Yanin:

“Büyük Batılı markaların geri dönüşüyle ​​ilgili tartışma Rusya'da başlatıldı ve ulusötesi şirketlerin sahiplerinin pozisyonlarına dayanmıyordu. Giyim markalarının geri dönüş olasılığını ilk duyuranlardan biri de Alışveriş Merkezleri Birliği olmuştu. Alışveriş merkezleri, artan kredi faiz oranları nedeniyle büyük baskı altında. Birçoğu borç parayla kurulmuş ve düzenli kira ödeyen markaların, yani artık ayrılan, daha önce uzun süre Rusya'da faaliyet gösteren ve tüketiciler arasında talep gören Batılı giyim ve ayakkabı markalarının ayrılması nedeniyle borçlarını ödeyememe riskiyle karşı karşıyalar. Bu büyük markaların yakın zamanda Rusya pazarına geri dönme ihtimalini düşük olarak değerlendiriyoruz.”

Vladimir Çernov:

“Yabancı markaların geri dönüşü, doğrudan markaların liderlerinin siyasi duruşuna ve tescilli oldukları bölgedeki otoritelere bağlı olacak. Örneğin Japon giyim üreticisi Uniqlo'nun Rusya'ya dönüş seçeneklerini değerlendirdiği bildiriliyor. Şirketin ABD yaptırımlarının hemen ardından Japonya'ya yönelik yaptırımların da hafifletilmesini beklediği anlaşılıyor. Öte yandan İsveçli giyim mağazası H&M, işini Rusya Federasyonu'na geri döndürme seçeneğini değerlendirmediğini duyurdu; bu durum, esasen o ülkenin yetkililerinin siyasi tutumuyla da bağlantılı olabilir.

İçecek ve diğer gıda üreticilerinin Rusya pazarına dönüşü, ekonomi açısından oldukça olumlu olan rekabeti artıracaktır, zira rekabet ne kadar yüksek olursa, benzer malların maliyeti o kadar düşük olacak ve bunun sonucunda ülkedeki enflasyon oranı artacaktır. Ancak benzer malların yerli üreticileri açısından rakiplerin pazara geri dönmesi, satış hacimlerinde ve kârlarında düşüş riskini artıracaktır ki buna olumlu bir an denemez.”