SEPI gewinnt wieder an Bedeutung

„Alles, was in Mode ist, kommt aus der Mode“, sagte Gabrielle Coco Chanel. Alles vergeht, aber alles kommt zurück. In der Wirtschaftswissenschaft wird die Debatte über die Rolle des Staates in einem ungezügelten kapitalistischen System erneut geführt. Die Wiederaufrüstung Europas, die Interessen rund um die Energiewende und der Druck auf die Infrastruktur führen dazu, dass die Rolle des Staates und seine Beteiligung an strategischen Unternehmen überdacht werden . insbesondere in Sektoren wie Energie, Verteidigung, Cybersicherheit und künstliche Intelligenz. Ministerpräsident Pedro Sánchez hat bereits vor anderthalb Jahren in diese Richtung gewiesen. Es hatten bedeutende Bewegungen von Unternehmen mit öffentlicher Beteiligung begonnen. Er erklärte, dass die Übernahme (10 %) der State Industrial Participation Company (SEPI) durch Telefónica – ein Vierteljahrhundert nach der vollständigen Privatisierung – Teil einer längerfristigen Strategie sei. Nach Telefónica einigten sich Indra (28 % SEPI) und Redeia (20 % SEPI) auf den Kauf und Verkauf des Satellitenunternehmens Hispasat. Navantia (100 % öffentlich) schloss den Kauf von Werften im Vereinigten Königreich ab und Correos gab bekannt, dass es bei der Bank von Spanien eine Lizenz für den Betrieb einer Electronic Money Entity (EDE) und die Bereitstellung grundlegender Bankdienstleistungen beantragen wird. Es bewegt sich etwas. Nicht alles passiert.

Das Mehrzweckinstrument des Staates im Unternehmenssektor ist die State Industrial Participation Company (SEPI), eine dem Finanzministerium unterstellte Holdinggesellschaft , die 1995 als Nachfolgerin des National Institute of Industry (INI) gegründet wurde. „Ein strategisches Instrument zur Umsetzung der von der Regierung konzipierten Politik“, präzisieren Quellen aus dem Unternehmen. SEPI verwaltet die Unternehmensbeteiligungen des Staates auf der Grundlage wirtschaftlicher Rentabilität und Kriterien der öffentlichen Dienstleistung. SEPI umfasst 14 Unternehmen im Mehrheitsbesitz, darunter Correos, Tragsa, Navantia, Agencia EFE, Mercasa und Sepides. Darüber hinaus hält es Minderheitsbeteiligungen an zehn weiteren Unternehmen, darunter Telefónica, Indra, Enagás, Airbus und Redeia. Ein strategischer Geschäftskern. Ende 2023 beschäftigte der Konzern mehr als 85.000 Mitarbeiter. Correos ist mit 50.220 Beschäftigten führend bei der Beschäftigung, gefolgt von Tragsa (23.164) und Navantia (4.742). Es ist eine Welt, die verwüstet ist. Mitte der neunziger Jahre beschäftigten die in der staatlichen Industrieagentur (AIE) zusammengefassten öffentlichen Unternehmen Teneo und Patrimonio fast 300.000 Arbeitnehmer, wie Germá Bel und Anton Costas detailliert beschreiben ( Privatisierung und ihre Motivationen in Spanien: vom Instrument zur Politik ).

Im Jahr 2023 verzeichnete SEPI einen Nettogewinn von 10 Millionen Euro, 76 % weniger als im Jahr 2022. Trotz des Rückgangs war 2023 das dritte Jahr in Folge mit positiven Ergebnissen. Der bisherige Rucksack enthielt sieben Übungen mit den roten Zahlen. Im letzten Geschäftsjahr erreichte der Umsatz einen Rekordwert von 5,908 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 12,5 % gegenüber dem Vorjahr. Die Einnahmen kamen hauptsächlich von Correos (36 %), Tragsa (29 %) und Navantia (24 %). Allerdings verzeichneten mehr als die Hälfte der wichtigsten Unternehmen der Gruppe operative Verluste, was zu einem Gesamtdefizit von 341 Millionen Euro führte. Ein Ausdruck hoher Arbeitskosten und starrer Betriebsabläufe.

Neue Zeiten erfordern neue Werkzeuge. Vor weniger als einem Jahr gründete das Ministerium für digitale Transformation und öffentliche Dienste, das damals von José Luis Escrivá, dem heutigen Gouverneur der Bank von Spanien, geleitet wurde , eine weitere öffentliche Einrichtung, die Staatliche Gesellschaft für technologische Transformation (SETT). Seine Funktion: Verwaltung und Koordinierung öffentlicher Investitionen in Bereichen technologischer Innovation; Ihre Waffen: Fonds wie PERTE Chip, Next Tech und Spain Audiovisual Hub. SEPI und SETT sind Instrumente zur Bekämpfung einer beunruhigenden Realität: „Das spanische Investitionsdefizit“, so die Sparkassenstiftung in ihrer Analyse, „ist auf den privaten Sektor und den schwachen Multiplikator öffentlicher Investitionen gegenüber privaten Investitionen zurückzuführen.“

Quellen aus dem Finanzministerium, dem SEPI unterstellt ist, dem Gremium, dem in den letzten vier Jahren die Bauingenieurin Belén Gualda vorstand, erläutern, wohin die Reise geht: „Handeln Sie im Einklang mit der Notwendigkeit einer größeren strategischen Autonomie und Widerstandsfähigkeit des Produktionsgefüges, insbesondere in wesentlichen und kritischen Sektoren, wie es die Europäische Kommission in einem internationalen Kontext mit so vielen Unsicherheiten fordert.“ „Wenn das Ziel darin besteht, mehr Sicherheit und Wettbewerbsfähigkeit in den Volkswirtschaften zu erreichen, gibt es keine andere Möglichkeit, als dem öffentlichen Sektor mehr Gewicht in der Wirtschaftssteuerung zu geben; anders kann das nicht erreicht werden“, sagt Rafael Myro, emeritierter Professor für Wirtschaftswissenschaften an der Universität Complutense Madrid. „Ich denke, die Regierung ist sich völlig im Klaren darüber, dass sie eine stärkere Präsenz braucht“, fügt Myro hinzu. „Nicht eine Dominanz über die Unternehmen, sondern eine stärkere Präsenz [in der Wirtschaft]; um den reibungslosen Betrieb dieser Unternehmen zu gewährleisten, ihre Sicherheit aufrechtzuerhalten, zu verhindern, dass sie von Nicht-Freunden aufgekauft werden, und darüber hinaus an ihrer Leitung mitzuwirken.“

Die von der Europäischen Kommission in Auftrag gegebenen Berichte des ehemaligen italienischen Ministerpräsidenten Enrico Letta mit dem Titel „Viel mehr als ein Markt“ und des von Mario Draghi mit dem Titel „Bericht über die Zukunft der europäischen Wettbewerbsfähigkeit“ geben dieser Debatte über die Rolle des Staates und des öffentlichen Sektors neuen Schwung. Der Letta-Bericht schlägt die Schaffung einer europäischen Einrichtung vor, um Investitionen in strategische Sektoren zu lenken, und regt Maßnahmen in Bereichen wie Kreislaufwirtschaft, öffentliches Beschaffungswesen und Verwaltungskapazität an. Der Draghi-Bericht zur Wettbewerbsfähigkeit schlägt zwei sich ergänzende Lösungen vor: die Umsetzung einer gemeinsamen Wirtschaftspolitik mit Anreizen für öffentliche Investitionen und die Vertiefung des Binnenmarktes.

Die Sparkassenstiftung Funcas ( Wirtschaftspapiere, Anstehende Herausforderungen des spanischen öffentlichen Sektors ) stellt fest: „Es besteht ein neuer Konsens darüber, dass die Globalisierung durch Instrumente ergänzt werden muss, die strategische Autonomie gewährleisten und es uns ermöglichen, auf drängende globale Herausforderungen wie den Klimawandel zu reagieren. All dies hat die Rolle des öffentlichen Sektors gestärkt und die von liberalen Denkern und Politikern im letzten halben Jahrhundert befürworteten Korrekturen und Funktionseinschränkungen mehr als wettgemacht.“

Andrés Villena, Professor für angewandte Wirtschaftswissenschaften an der Universität Complutense, folgt Funcas‘ Beispiel und glaubt, dass „etwas in Bewegung ist“. Wir haben [in Spanien] sehr schnell privatisiert. Es hieß und glaubte fest daran, der Staat sei ein schlechter Geschäftsmann und ein noch schlechterer Bankier. Alles wurde rückgängig gemacht, und wir gingen über Modelle wie das französische hinaus, wo der Staat bedeutende Positionen von 10, 15 oder 20 Prozent im Unternehmenssektor hält. „Und was jetzt?“ Villena fragt: „Wir befinden uns in einem Szenario, von dem wir noch nicht wissen, ob es post-neoliberal ist. Das chinesische Modell erscheint zunehmend attraktiv, und es scheint, dass es in einigen Aspekten, mit vielen Einschränkungen, aufgrund der gestiegenen Risiken zu einer Umkehr [der Ablehnung staatlicher Interventionen] kommt.“

Der Ökonom José Carlos Díez (Lua Fund) erinnert daran, dass Chinas Plan „Made in China 2025“, eine große Industrie- und Technologiemacht zu werden, bereits vor einem Jahrzehnt entworfen wurde. Im Hinblick auf Spanien und das Vorgehen der Regierung stellt Díez Fragen. „Hat jemand einen Plan vorgelegt? Liegt dieser schriftlich vor oder wird er von Fall zu Fall umgesetzt?“ Seiner Meinung nach gibt es keinen konkreten Plan. Und das sollte es auch. „Es wäre sinnvoll“, so der Ökonom, „eine Strategie zur Unterstützung der Industriepolitik durch das Industrieministerium oder SEPI für Industrieunternehmen mit hohem Wachstumspotenzial zu haben, die mit florierenden Technologiesektoren verbunden sind.“ Und ohne die Vergangenheit aus den Augen zu verlieren. „Die jüngsten Erfahrungen“, schrieb Ignacio Muro (Ökonomen gegen die Krise), „haben gezeigt, dass unser Modell der öffentlichen Unternehmen besonders schwach darin ist, nationale Interessen zu verteidigen und sich übermäßig leicht an die parteiischen Interessen der herrschenden Regierung anzupassen.“ Das ist alles, was dazu zu sagen ist.