Los aranceles de Trump se están reflejando lentamente en los precios al consumidor

Desde ropa hasta autopartes, pasando por productos electrónicos y más, los aranceles están haciendo que los artículos de uso diario cuesten más en un momento en que el mercado laboral parece cada vez más frágil.

Un informe clave de inflación de la Oficina de Estadísticas Laborales publicado el jueves mostró aumentos de precios para una variedad de artículos sensibles a aranceles.

Los precios de la ropa subieron un 0,5%, al igual que los productos de vídeo y audio. Las piezas de vehículos automotores subieron un 0,6%, mientras que los precios de los coches nuevos subieron un 0,3% y los de la energía un 0,7%. Los productos de alimentación aumentaron un 0,6%, el mayor incremento mensual desde agosto de 2022. Los muebles y la ropa de cama sufrieron una caída del 0,3% y subieron un 4,7% con respecto al año anterior, mientras que las herramientas y la ferretería experimentaron un aumento del 0,8%, parte de los bienes relacionados con la fabricación que se vieron particularmente afectados.

(Consulte aquí el desglose completo de la inflación por artículo).

En términos generales, los bienes, excluyendo alimentos y energía, subieron un 0,3 % mensual y un 1,5 % interanual, la tasa más rápida desde mayo de 2023, según Fitch Ratings. El café subió un 3,6 % mensual y un 20,9 % interanual.

En conjunto, los aumentos pueden no parecer drásticos. Pero son suficientes para generar cierta preocupación tanto en los consumidores como en las autoridades de la Reserva Federal.

"Llevamos varios meses viendo aranceles en los datos", afirmó Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust. "Los consumidores no estaban en condiciones de afrontar el aumento de precios derivado de los aranceles".

Además, las cifras de inflación podrían ser peores si no fuera por los consumidores, recelosos del aumento de precios provocado por los aranceles, que están recortando el gasto, especialmente en servicios, añadió Tilley. Esto ha significado que las empresas tienen menos poder de fijación de precios, por lo que el impacto de los aranceles ha sido menos agudo.

Aun así, una inflación cercana al 3%, tanto básica como general, está muy lejos del objetivo del 2% de la Fed y podría poner en peligro una economía que depende del gasto del consumidor como principal motor de crecimiento.

"La presión sobre la clase media por los aranceles ya está aquí", dijo Heather Long, economista jefe de Navy Federal Credit Union. "Es preocupante que tantos productos básicos cuesten ahora más. Alimentos, gasolina, ropa y vivienda experimentaron grandes aumentos de precios en agosto. Y esto es solo el comienzo de las subidas de precios. La situación empeorará en los próximos meses a medida que se trasladen más costos a los consumidores estadounidenses".

El presidente Donald Trump y funcionarios de la administración han insistido en que los aranceles no aumentarán la inflación.

Históricamente, ese ha sido el caso.

Los economistas generalmente consideran los aranceles como un impulso temporal a los precios, pero que no contribuyen a una inflación más duradera. Aun así, la persistencia de los precios, sumada a la debilidad del mercado laboral, plantea un dilema estanflacionario para la Reserva Federal.

Está previsto que los funcionarios del banco central se reúnan la próxima semana para votar si reducen su tasa de fondos nocturnos clave, que actualmente ronda el 4,3%.

Los mercados subieron el jueves a medida que crecían las esperanzas de que la Fed no solo recortará las tasas cuando concluya la reunión el miércoles, sino que también bajará las tasas en sus siguientes dos reuniones este año y continuará flexibilizándolas hasta 2026, según FedWatch del CME Group.

En total, el mercado prevé el equivalente a seis recortes de un cuarto de punto porcentual durante el período, muy por encima de los cuatro previstos por los funcionarios de la Fed en su última perspectiva publicada en junio. Esta perspectiva se basa en la idea de que las autoridades monetarias pasarán por alto los aumentos de precios y se centrarán en la debilidad del empleo.

"Esperamos que en los próximos meses quede bastante claro que la Fed debería recortar las tasas", dijo Tilley. "La presión, aunque leve, que estamos recibiendo de los aranceles sobre los bienes realmente se ve contrarrestada por la desaceleración de la economía, la desaceleración del mercado laboral y la desaceleración del gasto del consumidor".

Mientras la Fed analiza la inflación, también tendrá que sopesar la debilidad del mercado laboral .

Las solicitudes iniciales de seguro de desempleo alcanzaron la semana pasada su nivel más alto desde octubre de 2021, aunque la causa principal fue lo que podría ser un aumento anómalo en Texas y las distorsiones derivadas del feriado del Día del Trabajo. Sin embargo, datos recientes indican que la economía prácticamente no creó empleos este año, un factor que impulsaría a la Reserva Federal a bajar las tasas.

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