Goldman Sachs: Dollar kan weer op en neer gaan

De Amerikaanse dollar, waarvan de volatiliteit op de internationale markten de afgelopen weken is afgenomen, fungeert mogelijk opnieuw als een risicovolle valuta. Analisten van de Amerikaanse investeringsbank Goldman Sachs deden deze inschatting.

Volgens Bloomberg stellen economen Karen Reichgott Fishman en Lexi Kanter in een rapport dat de veilige status van de dollar zou kunnen verzwakken.

Factoren die deze situatie kunnen veroorzaken, zijn volgens analisten onder meer handelstarieven, onzekerheid over de onafhankelijkheid van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed), fiscale zorgen en mogelijke uitstroom van Amerikaanse activa.

De daling van de dollar na de belastingdreigementen van de Amerikaanse president Donald Trump tegen handelspartners leidde tot opmerkingen dat de status van de munt als veilige haven permanent zou kunnen worden aangetast.

Goldman Sachs verwacht niet dat deze transformatie volledig zal plaatsvinden, maar voorspelt wel dat de dollar op korte termijn een fluctuerende koers zal volgen.

Volgens gegevens van Bloomberg is de correlatie tussen de dollar en de volatiliteitsindicator van de G-10-valuta's (Groep van Tien, bestaande uit 11 leden, hoewel slechts 10 landen een significante plaats op de wereldmarkt innemen) bijna op het laagste niveau van de afgelopen zeven jaar.

Dit wijst erop dat de dollar zich verwijdert van zijn traditionele rol als veilige haven en een bron van grotere volatiliteit op de markten wordt.

Goldman Sachs stelde dat een van de opvallende ontwikkelingen van 2025 is dat de dollar, samen met Amerikaanse aandelen, onder verkoopdruk blijft staan.

Het rapport benadrukte dat de gelijktijdige daling van aandelen, staatsobligaties en de dollar "een zorgwekkender signaal is dat de aantrekkelijkheid van Amerikaanse activa afneemt."

Analisten van Bloomberg waren daarentegen negatief over de vooruitzichten voor de dollar op de lange termijn, maar ze wezen wel op de mogelijkheid van een herstel op de korte termijn na de recente dalingen.