Fed utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie, wbrew Trumpowi

W obliczu ceł Trumpa Rezerwa Federalna przyjęła postawę wyczekującą.

Rezerwa Federalna utrzymała w środę stopy procentowe na niezmienionym poziomie, zaledwie kilka dni po tym, jak prezydent Donald Trump złożył w swoim banku centralnym nietypową wizytę , podczas której domagał się obniżki stóp procentowych.

Bank centralny od miesięcy ignoruje publiczną krytykę Trumpa, przyjmując postawę wyczekującą, podczas gdy bankierzy centralni obserwują skutki taryf.

„Niepewność co do perspektyw gospodarczych utrzymuje się na wysokim poziomie” – poinformował w środę Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), organ decyzyjny Rezerwy Federalnej.

Dwóch gubernatorów Rezerwy Federalnej mianowanych przez Trumpa – Michelle Bowman i Christopher Waller – wyraziło sprzeciw wobec głosowania 12 członków, twierdząc, że wolą obniżkę stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego. Po raz pierwszy od 1993 roku dwóch gubernatorów Rezerwy Federalnej zagłosowało przeciwko większości.

Minęło pięć posiedzeń i siedem miesięcy od ostatniej korekty stóp procentowych przez Fed. Stopa funduszy federalnych utrzymuje się między 4,25% a 4,5%, zachowując znaczną część gwałtownej podwyżki wprowadzonej w odpowiedzi na gwałtowny wzrost inflacji w dobie pandemii.

Decyzja w sprawie stóp procentowych zapadła kilka godzin po opublikowaniu przez rząd raportu, który wykazał lepszy od oczekiwanego wzrost gospodarczy w ciągu trzech miesięcy kończących się w czerwcu, chociaż w dużej mierze za tak dobre wyniki odpowiadał statystyczny kaprys.

Teoretycznie, silny wzrost gospodarczy łagodzi presję na Fed, aby obniżył stopy procentowe, gdyż konsumenci i przedsiębiorstwa wydają się nie odstraszać wysokimi kosztami pożyczek.

Trump wielokrotnie wzywał bank centralny do obniżenia stóp procentowych, twierdząc, że taka polityka poprawi wyniki gospodarcze i zmniejszy odsetki od długu publicznego.

„Mamy człowieka, który po prostu odmawia obniżenia stopy procentowej Rezerwy Federalnej” – powiedział Trump o Powellu w zeszłym miesiącu. „Może powinienem pójść do Rezerwy Federalnej. Czy mogę sam się wyznaczyć? Zrobiłbym o wiele lepszą robotę niż ci ludzie”.

Fed jest niezależną agencją powołaną przez Kongres. Trump nie może prawnie mianować się szefem banku centralnego.

W ostatnich tygodniach Trump również ostro skrytykował Powella, powołując się na przekroczenie kosztów związanych z wartym 2,5 miliarda dolarów projektem renowacji budynków realizowanym przez bank centralny.

Według strony internetowej banku centralnego Fed przypisuje przekroczenie wydatków nieprzewidzianym wzrostom kosztów, twierdząc, że renowacja budynku ostatecznie „z czasem obniży koszty, umożliwiając Radzie skonsolidowanie większości jej operacji”.

Prawo federalne zezwala prezydentowi na odwołanie przewodniczącego Rezerwy Federalnej z „uzasadnionego powodu” – choć żaden prezydent nigdy tego nie zrobił. Kadencja Powella na stanowisku przewodniczącego ma wygasnąć w maju 2026 roku.

Fed kieruje się podwójnym celem: utrzymaniem inflacji pod kontrolą i maksymalizacją zatrudnienia. Teoretycznie obniżenie stóp procentowych mogłoby pomóc pobudzić aktywność gospodarczą i zwiększyć zatrudnienie, zwłaszcza gdy inflacja pozostaje umiarkowana.

Bank centralny opublikował jednak w zeszłym miesiącu prognozę, w której wyraził pewne obawy dotyczące ponownego wzrostu inflacji z powodu podwyższonych ceł. Importerzy zazwyczaj przerzucają część wyższych obciążeń podatkowych na swoich klientów w formie podwyżek cen.

Analitycy poinformowali wcześniej w wywiadzie dla ABC News, że cła w niewielkim stopniu przyczyniły się do wzrostu inflacji w czerwcu, jednak ogólny wzrost cen wynikał głównie ze wzrostu cen nieruchomości i produktów spożywczych, a nie z ceł.

Pomimo cierpliwego podejścia, Fed w zeszłym miesiącu prognozował dwie obniżki stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego do końca 2025 r., kontynuując prognozę z marca.

Na początku tego miesiąca Powell powiedział, że nie wyklucza obniżki stóp procentowych już na posiedzeniu w lipcu.

„Nie odwoływałbym żadnego spotkania ani nie planował go na nowo” – powiedział Powell panelowi na forum Europejskiego Banku Centralnego w Sinatrze w Portugalii. „To zależy od tego, jak będą się rozwijać dane”.