Fed'in sempozyumu, faiz kararları ve ABD çelik tarifeleri: Bu haftanın gündemi

MILAN - Bu hafta yatırımcıların dikkati, dünyanın dört bir yanından merkez bankacıları, ekonomistler ve finansal operatörlerin bir araya geleceği yıllık toplantı olan Jackson Hole'daki Fed Sempozyumu'na odaklanacak. 21-23 Ağustos tarihleri arasında , Başkan Jerome Powell'ın Wyoming Valley'de konuşma yapması ve mevcut ABD ekonomik durumu ve Beyaz Saray'ın faiz indirimi çağrıları hakkında yorum yapması bekleniyor. Kansas City Fed'in ev sahipliğinde düzenlenen toplantı, Paul Volcker'ın Fed Başkanı olduğu ve ekonominin derin bir durgunluk içinde olduğu 1982 yılından bu yana her yaz seçkin ve nüfuzlu ekonomi elitlerini bir araya getiriyor. Piyasalar, bir kez daha, bundan sonra ne olacağını görmek için geleneksel yaz sonu toplantısına odaklanacak.

Tüm gözler hâlâ gümrük vergilerinde: Trump, merakla beklenen çelik ithalatına ve yapay zeka çağının bir diğer gözde sektörü olan yongalara yönelik gümrük vergilerini Ağustos ayının son haftasında açıklayacağını duyurdu . Bu hafta Çin, İsveç, Yeni Zelanda ve Endonezya'da da gümrük vergisi kararları bekleniyor.

Makroekonomik açıdan bakıldığında, ABD konut piyasası verileri , NAHB konut fiyatları, konut başlangıçları ve yeni ve mevcut konut satışlarının açıklanmasıyla birlikte ön plana çıkacak. ABD, avro bölgesi, İngiltere ve Japonya için S&P PMI'ları da açıklanacak. İngiltere ve Japonya'dan da önemli fiyat verilerinin yayınlanması bekleniyor.

Son olarak Piazza Affari'de, Bafin'in 18'inde açıklayacağı Prosiebensat için MFE'nin teklifinin sonuçlarını ve 21 Perşembe günü yapılacak Mediobanca toplantısında , Banca Generali'nin %100'ü karşılığında Generali hisselerinin satın alınması ve takas edilmesi teklifinin onaylanıp onaylanmayacağına karar verilmesini bekliyoruz.

Pazartesi 18

Alman CONSOB Bafin, MFE ve PPF'nin Prosiebensat'ı devralma teklifinin resmi ve nihai sonuçlarını açıkladı. Pier Silvio Berlusconi liderliğindeki grubun teklifi, 19 Salı günü iki hafta süreyle yeniden başlayacak ve ardından 1 Eylül'de sona erecek. Makroekonomik açıdan, Ağustos ayı NAHB emlak piyasası endeksinin bugün öğleden sonra ABD'den açıklanması bekleniyor .

Salı 19

Tüm beklentiler ABD'ye odaklanmış durumda. Temmuz ayında verilen yeni yapı ruhsatları ve geçen ay başlanan yeni konut inşaat sahaları öğleden sonra açıklanacak. Bu iki gösterge, Amerikan gayrimenkul piyasasının sağlığına işaret ediyor.

Çarşamba 20

Temmuz ayı sonunda yapılacak son FOMC toplantısının tutanakları yayınlanacak ve yönetim kurulunun iki üyesinin - Michelle W. Bowman ve Christopher J. Waller - görüşleri ortaya konulacak. ABD Başkanı Donald Trump'ın faiz oranlarında değişikliğe gidilmemesi kararına karşı muhalefetlerini dile getirmesinin ardından, merkez bankasının internet sitesinde yayımlanan mektupta, muhalefetlerinin gerekçeleri yinelenerek para politikasında farklı bir yaklaşım çağrısında bulunuldu.

Ayrıca Japonya'nın Temmuz ayı ticaret dengesi , Çin'in bir ve beş yıllık faiz oranları ve para politikası, İngiltere ve Avro Bölgesi'nin Temmuz ayı enflasyonu ve Almanya'nın Temmuz ayı üretici fiyatları da bekleniyor.

Perşembe 21

Jackson Hole toplantısına ek olarak, Mediobanca meclisi , Piazzetta Cuccia'nın elinde bulunan Generali hisselerinin %13,1'inin, Trieste Aslanı'nın kontrolündeki Banca Generali'nin %100'ü ile değiştirilmesi karşılığında yapılacak değişim teklifi hakkında oylama yapmak üzere Piazza Affari'de toplanıyor.

Gündemde ayrıca Fransa, Almanya, Birleşik Krallık ve Avro Bölgesi (hem imalat hem de hizmet) için Ağustos ayı PMI'ları ve Avro Bölgesi ülkeleri için tüketici güveni gibi bir dizi makroekonomik veri de yer alıyor. ABD'den ise Temmuz ayı mevcut konut satışlarının yanı sıra Ağustos ayı imalat ve hizmet PMI'ları bekleniyor.

Cuma 22

Hafta Powell'ın konuşması ve bir dizi makroekonomik veriyle kapanıyor. Fed başkanı, ABD merkez bankası konuşmacıları tarafından her zaman yaklaşan politika değişikliklerini işaret etmek için kullanılan Jackson Hole konferansının sonunda bir konuşma yapacak, ancak son yıllarda durum her zaman böyle değildi. Olumsuz istihdam raporunun yayınlanmasının ardından piyasalar Eylül ayında bir faiz indirimini fiyatlamaya başladı ve birkaç Fed konuşmacısı böyle bir olasılığa işaret etti (Daly, Kashkari, Bostic). Ancak diğerleri daha isteksiz görünüyor (Musalem, Schmid). Hazine Bakanı Bessent, Fed'i Eylül ayında 50 baz puanlık bir indirimle bir faiz indirimi döngüsü başlatmaya çağırdı , ancak Daly bunun haklı görünmediğini belirtti; bu görüş muhtemelen diğer FOMC üyeleri tarafından da paylaşılıyor.

Sempozyum boyunca dikkatler , bir sonraki Fed başkanının adaylığına yoğunlaşacak. Kısa listede yer alan son isimler, her ikisi de eski yönetim kurulu üyesi olan Michelle Bowman ve Philip Jefferson ile Dallas Fed Başkanı Lorie Logan . Bessent ayrıca önümüzdeki haftalarda diğer adayları da değerlendirecek ve ardından Trump'a önümüzdeki aylarda karar vermesi için bir "kısa liste" sunacak.

Bu arada, makro cephede , Japonya'da Temmuz ayı enflasyon verileri (ve gıda fiyatlarına göre ayarlanmış yaşam maliyeti), Almanya'da perakende GSYİH, Fransa'da Ağustos ayı imalat güveni ve son olarak İngiltere'de Temmuz ayı perakende satışları ile Moody's ve Fitch'in Birleşik Krallık'ın borcuna ilişkin not incelemesi açıklanacak.