Großbritannien hat ein Inflationsproblem und wir müssen aufhören, es zu verschlimmern: SIMON LAMBERT
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Großbritannien hat mit Inflationsproblemen zu kämpfen. Aktuelle Zahlen des britischen Statistikamts ONS zeigen, dass die Verbraucherpreisinflation im August bei 3,8 Prozent verharrte und damit weit über dem Zwei-Prozent-Ziel lag.
Auch die Inflation liegt deutlich über den 2,9 Prozent in den USA und den 2,1 Prozent in der Eurozone.
Dies ist sowohl für den Schatzkanzler als auch für die Bank of England bedauerlich, die heute ihre neueste Zinsentscheidung bekannt geben wird.
Für Rachel Reeves sind das schlechte Nachrichten, denn obwohl sie behauptet, sie sei „entschlossen, die Kosten zu senken und Menschen zu unterstützen, die mit höheren Rechnungen konfrontiert sind“, wird ihre Politik für die Preissteigerung verantwortlich gemacht.
Und für die Bank of England sind das schlechte Nachrichten, denn es darf wirklich nicht so aussehen, als wäre sie erneut von der Inflation überrascht worden.
Es wird allgemein erwartet, dass der zinsbestimmende geldpolitische Ausschuss der Bank den Leitzins heute bei 4 Prozent belassen wird – und die Inflationszahlen werden darauf kaum Einfluss gehabt haben.
Allerdings hat dies die Erwartungen einer weiteren Zinssenkung im Jahr 2025 gedämpft. Und sollte es tatsächlich zu einer solchen Senkung kommen, wird dies den Marktprognosen zufolge erst im Dezember geschehen.
Zu Beginn des Jahres zeigte sich die Bank of England relativ zuversichtlich hinsichtlich der steigenden Lebenshaltungskosten und gab zu verstehen, dass sie mit einem kurzfristigen Anstieg einverstanden sei, der ihrer Erwartung nach jedoch nachlassen und die Inflationserwartungen der Bürger und Unternehmen nicht in die Höhe treiben werde.
Jetzt scheinen die Zinssetzer besorgter zu sein. Angesichts der Konjunkturabschwächung und der steigenden Arbeitslosigkeit hätte eine Zinssenkung im vergangenen Monat beschlossene Sache sein sollen, doch stattdessen wurde sie mit 5:4 durchgedrückt.
Diese Entscheidung fiel erst, nachdem eine zweite Abstimmung durchgeführt werden musste, da es zunächst vier Stimmen für eine Beibehaltung, ebenso viele für eine Senkung um 0,25 Prozent und eine für eine Senkung um 0,5 Prozent gegeben hatte.
Ein Bericht der Bibliothek des Unterhauses zum Thema „Wirtschaftsupdate“ von Ende August legte die Probleme offen, mit denen die Bank of England und Rachel Reeves konfrontiert sind.
Es hieß, dass es zwar „Anzeichen einer allmählichen Konjunkturabschwächung“ gebe, aber auch „Anzeichen einer anhaltenden Inflation“.
Genau dieses letzte Element möchte die Bank of England vermeiden, und der jüngste Inflationsbericht erweist ihr in dieser Hinsicht keinen Gefallen.
Der vorübergehende Aufschwung durch Energiepreise und höhere Arbeitskosten, den die Notenbank mit Zuversicht durchschaut hatte, hat sich nun auf die Inflation verlagert, die von den Lebensmittelpreisen angetrieben wird, die jährlich um 5,1 Prozent steigen. Und die Inflation im Lebensmittelbereich ist etwas, das die Menschen wirklich wahrnehmen.
Die Bank geht davon aus, dass die Inflation in den kommenden Monaten mit 4 Prozent ihren Höchststand erreichen und anschließend sinken wird, aber erst etwa Mitte 2027 wieder das 2-Prozent-Ziel erreichen wird.
Leider sind die Menschen und Unternehmen angesichts der sprunghaft gestiegenen Lebenshaltungskosten und der nagenden Zweifel an der jüngsten Inflationsentwicklung der Bank nicht ganz davon überzeugt, dass dies keine allzu rosige Aussicht ist.
Die Inflation in Großbritannien ist deutlich höher als in unseren G7-Partnerländern – einschließlich der USA
Der Bericht des Unterhauses wies auch auf eine weitere unangenehme Tatsache hin. Darin heißt es: „Es gibt auch Anzeichen dafür, dass Großbritannien zu einem internationalen Außenseiter wird, mit der höchsten Inflationsrate in der G7 und einer höheren Rate als im Durchschnitt der EU und der Eurozone.“
Wie bereits erwähnt, liegt unsere Inflation von 3,8 Prozent deutlich über dem amerikanischen Wert von 2,9 Prozent, und das, obwohl die US-Wirtschaft mit 2,1 Prozent ein deutlich besseres jährliches Wachstum aufweist und mit den inflationären Auswirkungen der wahllosen Zollpolitik von Präsident Trump zu kämpfen hat.
Gleichzeitig weist der Euroraum mit 1,5 Prozent ein etwas höheres BIP-Wachstum als Großbritannien mit 1,2 Prozent und eine niedrigere Inflation auf.
Fairerweise muss man sagen, dass einige der großen Akteure viel langsamer wachsen als wir: Deutschland verzeichnet ein jährliches BIP-Wachstum von 0,2 Prozent, Frankreich von 0,8 Prozent und Italien von 0,4 Prozent. In Spanien hingegen liegt die Inflation bei 2,8 Prozent, obwohl das Wachstum bei 2,7 Prozent liegt.
Die Überzeugung, dass Großbritannien ein tief verwurzeltes Inflationsproblem hat, spiegelt sich in den Renditen der Staatsanleihen wider.
Zehnjährige britische Staatsanleihen werden mit etwa 4,6 Prozent gehandelt, verglichen mit 4 Prozent in den USA, 2,6 Prozent in Deutschland, 3,5 Prozent in Frankreich, 3,5 Prozent in Italien und 3,2 Prozent in Spanien.
Sogar die griechischen Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit weisen einen niedrigeren Zinssatz von 3,3 Prozent auf, während die Inflation bei 3,1 Prozent und das jährliche BIP-Wachstum bei 1,7 Prozent liegt.
Unser aktuelles Inflationsproblem ist zum Teil selbstverschuldet. Rachel Reeves beging einen Fehltritt, indem sie gleichzeitig die Sozialversicherungsbeiträge und den Existenzlohn erhöhte – und gleichzeitig im öffentlichen Dienst großzügige Gehaltserhöhungen austeilte.
Unternehmen haben Stellen abgebaut und einen Teil der Kosten an Kunden weitergegeben – egal ob an andere Unternehmen oder an Verbraucher. Beunruhigend ist jedoch, dass ein Bericht des Lloyds UK Sector Tracker behauptet, sie hätten sich bei der Weitergabe einiger Kosten zurückgehalten . Es könnte also noch schlimmer kommen.
Wir stehen nun vor zwei Monaten voller Spekulationen darüber, was die Finanzministerin unternehmen könnte, um die Finanzen Großbritanniens zu sanieren und ihr eigenes fiskalisches „schwarzes Loch“ im Haushalt zu beseitigen.
Das ist so ziemlich das Letzte, was Haushalte, Unternehmen und die Wirtschaft brauchen.
Großbritannien muss aufhören, Unternehmen, Arbeitnehmern, Landwirten, Einzelhändlern, Restaurants, Pubs, Familien usw. das Leben schwerer zu machen. Die Liste ist lang.
Je früher wir die Lage in den Griff bekommen, desto besser.
This İs Money
