Materias primas: Toma de ganancias tras máximos históricos

El repunte de los metales preciosos continuó durante la primera quincena de octubre. Tras alcanzar nuevos récords, se produjo una corrección. ¿Ha llegado a su fin la tendencia alcista?

30 de octubre de 2025. FRANKFURT (Bolsa de Fráncfort). Los metales preciosos volvieron a ser protagonistas en los mercados de materias primas durante octubre. El oro y la plata alcanzaron inicialmente nuevos máximos históricos antes de que se produjera una toma de beneficios durante la segunda quincena del mes. El precio del oro llegó a un máximo de 4381 dólares por onza troy, pero actualmente cotiza a 3974 dólares. La plata marcó un nuevo máximo histórico de 54,47 dólares y ahora cotiza a 47,78 dólares.

Las entradas de capital en ETC de oro y plata con respaldo físico han vuelto a aumentar significativamente en este contexto, como demuestran las cifras de WisdomTree. «Los metales preciosos siguieron dominando los flujos de materias primas en las últimas semanas», explica Mobeen Tahir. «La diversificación de los bancos centrales para alejarse del dólar estadounidense y el regreso de las entradas de capital en productos cotizados en bolsa reforzaron un entorno de inversión sólido, aunque cauto».

Factores que han cambiado y que influyen en el precio del oro

Thu Lan Nguyen, de Commerzbank, señala que los principales factores que impulsan las fluctuaciones del precio del oro han cambiado en los últimos años. Si bien antes se explicaban bastante bien por la proyección del rendimiento real de EE. UU., ahora la demanda de un activo refugio debido a las preocupaciones económicas y geopolíticas es el principal motor del precio del oro.

La analista de materias primas también advierte: el hecho de que el oro no esté bajo el control de ningún estado ni banco central y, por lo tanto, no esté sujeto al riesgo de impago, no significa que esté completamente exento de riesgos. «En caso de un desplome, no habría ninguna institución gubernamental que interviniera para estabilizar el precio». Esto es especialmente importante, afirma, porque la subida del oro puede considerarse cada vez más exagerada. Sin embargo, dada la incertidumbre que rodea a la política estadounidense y el (aún) imprevisible final de la guerra en Ucrania, la experta no prevé que la corrección actual se prolongue mucho más.

Los niveles de soporte de los gráficos están al alcance.

Los recientes descensos se desencadenaron por la noticia de un acuerdo comercial casi definitivo entre Estados Unidos y China. Esta caída de precios estuvo acompañada de importantes salidas de capital de los ETC de oro. La gran pregunta ahora es si esto representa una reversión de tendencia sostenible o si el repunte se reanudará pronto. En un análisis reciente, los estrategas de Wellenreiter Invest destacan que las medias móviles de 50 días representan un nivel de soporte técnico clave. Para el oro, esta media móvil se sitúa actualmente en torno a los 3.820 dólares, mientras que para la plata se encuentra en los 44,60 dólares.

Los editores señalan el Índice de Oro y Plata de Filadelfia (“XAU”), que sigue el desempeño de las acciones de los productores internacionales de oro y plata, como un indicador importante. Este índice ya ha alcanzado su media móvil de 50 días. “El índice mostrará a los participantes del mercado el grado de impulso que existe para la reanudación del repunte de los metales preciosos. Normalmente, los precios deberían volver a subir inicialmente”.