La economía estadounidense se contrajo un 0,3% en el primer trimestre debido a que la incertidumbre política de Trump afectó a las empresas.
La economía de Estados Unidos se contrajo en los primeros tres meses de 2025 debido a un aumento de las importaciones al inicio del segundo mandato del presidente Donald Trump mientras libra una guerra comercial potencialmente costosa.
El producto interno bruto (PIB) , la suma de todos los bienes y servicios producidos entre enero y marzo, cayó a un ritmo anualizado del 0,3 %, según un informe del Departamento de Comercio publicado el miércoles, ajustado por factores estacionales e inflación. Este fue el primer trimestre de crecimiento negativo desde el primer trimestre de 2022.
Los economistas encuestados por Dow Jones habían estado esperando una ganancia del 0,4% después de que el PIB aumentara un 2,4% en el cuarto trimestre de 2024. Sin embargo, durante el último día o dos, algunos economistas de Wall Street cambiaron su perspectiva a crecimiento negativo, en gran parte debido a un aumento inesperado en las importaciones, ya que las empresas y los consumidores buscaron adelantarse a los aranceles de Trump implementados a principios de abril.
De hecho, las importaciones se dispararon un 41,3% durante el trimestre, impulsadas por un aumento del 50,9% en los bienes. Las importaciones restan al PIB, por lo que la contracción del crecimiento podría no considerarse negativa, dada la posibilidad de que la tendencia se revierta en trimestres posteriores. Las importaciones restaron más de 5 puntos porcentuales a la lectura general. Las exportaciones aumentaron un 1,8%.
Una desaceleración del gasto de los consumidores y una fuerte caída de los gastos federales también contribuyeron a la débil cifra del PIB en medio de los esfuerzos de Elon Musk en el Departamento de Eficiencia Gubernamental.
"Quizás parte de esta negatividad se deba a la prisa por importar antes de que suban los aranceles, pero los asesores políticos simplemente no tienen forma de disimularlo. El crecimiento simplemente se ha desvanecido", afirmó Chris Rupkey, economista jefe de Fwdbonds.
El gasto de consumo se desaceleró durante el período, pero se mantuvo positivo. El gasto en consumo personal aumentó un 1,8% durante el período, el aumento trimestral más lento desde el segundo trimestre de 2023 y una disminución respecto al aumento del 4% del trimestre anterior. Sin embargo, un informe independiente mostró que el gasto aumentó un 0,7% en marzo, por encima de la estimación del 0,5%.
Además, la inversión interna privada se disparó durante el período, aumentando un 21,9%, impulsada principalmente por un aumento del 22,5% en el gasto en equipos que también podría haber sido impulsado por las tarifas.
Los gastos del gobierno federal disminuyeron un 5,1% durante el trimestre, lo que supone una reducción de alrededor de un tercio de punto porcentual del PIB.
El informe llega antes de los próximos pasos inciertos de la política comercial de Trump.
A principios de abril, el presidente anunció aranceles generalizados del 10% a los socios comerciales de EE. UU., así como una serie de aranceles "recíprocos" selectos contra docenas de países. El 9 de abril, Trump suspendió dichos aranceles durante un período de negociación de 90 días que aún no ha dado resultados, aunque funcionarios de la administración han indicado que algunos acuerdos están cerca de concretarse.
No es de extrañar que el PIB se viera afectado en el primer trimestre, principalmente porque la balanza comercial se disparó debido a que las empresas importaron bienes descontroladamente para adelantarse a los aranceles. El dato más revelador para el futuro de la expansión fue el gasto del consumidor, que creció, aunque a un ritmo relativamente débil —dijo Robert Frick, economista corporativo de Navy Federal Credit Union—. Esto es preocupante, pero no alarmante, ya que podría haberse debido al mal tiempo y al aumento repentino del gasto a finales del año pasado.
Los futuros del mercado de valores cayeron tras el informe, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron.
En una publicación de Truth Social posterior al informe, Trump no se refirió específicamente al PIB, sino que se refirió al "mercado de valores de Biden, no al de Trump".
"Los aranceles pronto empezarán a aplicarse, y las empresas están empezando a establecerse en Estados Unidos en cifras récord", escribió Trump. "Nuestro país prosperará, pero tenemos que deshacernos del 'exceso' de Biden. Esto llevará tiempo, no tiene nada que ver con los aranceles, solo que nos dejó con malas cifras, pero cuando comience el auge, será como ningún otro. ¡¡¡TENGA PACIENCIA!!!"
El informe ofreció señales contradictorias para la Reserva Federal antes de su reunión de política monetaria de la próxima semana. Si bien la cifra negativa de crecimiento podría impulsar al banco central a considerar una reducción de las tasas de interés, las lecturas de inflación podrían dar que pensar a las autoridades.
El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), la medida de inflación preferida por la Fed, registró un aumento del 3,6 % en el trimestre, un fuerte aumento respecto al 2,4 % del cuarto trimestre. Excluyendo alimentos y energía, el PCE subyacente aumentó un 3,5 %. Los funcionarios de la Fed consideran que la lectura subyacente es un mejor indicador de las tendencias a largo plazo.
Una lectura relacionada, conocida como índice de precios ponderado en cadena, que se ajusta a los cambios en el comportamiento del consumidor y otros factores, aumentó un 3,7%, muy por encima de la estimación del 3%.
El Departamento de Comercio informó más tarde esa mañana que el índice de precios PCE de marzo se mantuvo prácticamente sin cambios. La inflación anual general se situó en el 2,3 % para el mes, ligeramente por encima de lo previsto, mientras que la subyacente se situó en el 2,6 %, tal como se había previsto.
Los mercados aún están descontando un recorte de tasas en la reunión de junio y un total de cuatro movimientos hasta fin de año, una posible indicación de que la Fed priorizará el crecimiento económico por sobre la inflación.
También el miércoles, la Oficina de Estadísticas Laborales informó que su índice de costos de empleo aumentó un 0,9% en el primer trimestre, en línea con las expectativas.
Si bien la economía sigue creando empleos y los consumidores siguen gastando, el informe del PIB aumenta tanto el peligro de recesión como los riesgos para Trump mientras negocia acuerdos con socios comerciales de Estados Unidos.
La regla general para definir una recesión son dos trimestres negativos consecutivos, aunque el árbitro oficial, la Oficina Nacional de Investigación Económica, utiliza una definición de "una disminución significativa de la actividad económica que se extiende a toda la economía y dura más de unos pocos meses".
Los mercados estarán atentos a los datos de nóminas no agrícolas de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), que se publicarán el viernes. La firma de procesamiento de nóminas ADP informó el miércoles que la contratación privada aumentó solo en 62.000 puestos en abril.
cnbc
