El sólido dividendo del RBI al gobierno se vio impulsado por las ventas en dólares y los ingresos por intereses: informe del SBI

El pago récord de dividendos del Banco de la Reserva de la India (RBI) al gobierno, de casi 2,7 billones de rupias, ha sido posible gracias a las sólidas ventas brutas de dólares, el aumento de las ganancias por divisas y el aumento constante de los ingresos por intereses, según un informe del Banco Estatal de la India (SBI). El informe señala que esta importante transferencia de superávits se debió en gran medida a la activa participación del RBI en el mercado cambiario. De hecho, el RBI fue el mayor vendedor de reservas de divisas entre los bancos centrales asiáticos en enero de 2025. El informe señala: «Este pago de superávits se debe a las sólidas ventas brutas de dólares, el aumento de las ganancias por divisas y el aumento constante de los ingresos por intereses». El banco central adoptó medidas enérgicas para estabilizar la rupia durante el año, incluyendo ventas de dólares a gran escala. En septiembre de 2024, las reservas de divisas de la India alcanzaron un máximo de 704 000 millones de dólares. Posteriormente, el RBI vendió un gran volumen de dólares para mantener la estabilidad monetaria. Las ventas brutas de dólares durante el ejercicio fiscal en curso, hasta febrero de 2025, ascendieron a la impresionante cifra de 371.600 millones de dólares, muy superior a los 153.000 millones de dólares registrados el año anterior (ejercicio fiscal 24). Esta venta agresiva ayudó al RBI a registrar importantes ganancias cambiarias, que se sumaron al superávit. Además, el RBI obtuvo más ingresos de sus valores en rupias. Las tenencias del banco central en valores en rupias aumentaron en 1,95 lakh crore de rupias hasta alcanzar los 15,6 lakh crore de rupias en marzo de 2025. Si bien una disminución en los rendimientos de los valores gubernamentales (G-sec) afectó las ganancias de mercado (MTM) de estas tenencias, los ingresos totales por intereses experimentaron un aumento constante. El informe destacó además el enfoque prudente del RBI para mantener la estabilidad financiera. Aunque el pago de dividendos asciende a 2,7 billones de rupias, podría haber superado los 3,5 billones de rupias de no ser por la decisión del RBI de aumentar su colchón de riesgo. El Colchón de Riesgo Contingente (CRB), que actúa como salvaguarda contra riesgos futuros, se mantuvo dentro de un rango del 7,5 % al 4,5 % del balance del RBI, según lo recomendado por la junta central. El superávit transferible se calculó según el Marco de Capital Económico (ECF) revisado, aprobado por la Junta Central del RBI durante su reunión del 15 de mayo de 2025. Este gran pago es una ganancia inesperada para el gobierno. El Presupuesto de la Unión para 2025-26 había proyectado un ingreso total por dividendos de 2,56 lakh crore de rupias del RBI y las instituciones financieras del sector público. Con esta última transferencia, el monto real será mucho mayor que las estimaciones presupuestarias.