EDP sospende gli investimenti, ma rafforza la sua presenza in Portogallo attraverso le reti.
EDP prevede di investire 12 miliardi di euro tra il 2026 e il 2028, in un piano industriale che riduce le sue ambizioni di crescita nella produzione di energia rinnovabile, sia in termini di capacità che di nuovi mercati. Nel piano precedente, tra il 2023 e il 2026, EDP intendeva investire 25 miliardi di euro lordi, di cui circa 20 miliardi di euro per la fornitura di energia rinnovabile, ma queste cifre erano già state ridotte lo scorso anno.
Presentando la strategia questo giovedì a Londra, l'amministratore delegato di EDP l'ha giustificata: "Perché non siamo più aggressivi nella crescita? Stiamo adottando misure concrete per investire in grandi progetti e, se vediamo nuove opportunità, possiamo accelerare". Miguel Stilwell de Andrade ha respinto l'idea che si tratti di un piano conservativo, ma ha ribadito il concetto. "Non vogliamo essere sotto pressione per dover aumentare il numero di MW (megawatt) che forniamo, sacrificando i rendimenti".
Si tratta di una strategia fortemente incentrata sullo sviluppo di progetti già avviati e su progetti che garantiscono un ritorno. "L'obiettivo principale è portare a termine ciò che stiamo già facendo ed essere molto disciplinati nei nuovi investimenti".
Il nuovo piano prevede che l'azienda aumenti la propria capacità di 5 gigawatt, che, scontando la rotazione degli asset, ammontano a 2.500 GW, e riporta il focus principale sugli Stati Uniti, un mercato dove le "nuvole nere" che segnavano l'orizzonte a inizio anno – dovute alle politiche ostili del presidente Donald Trump – sono state superate. "Ci sentiamo molto bene negli Stati Uniti", ha dichiarato l'amministratore delegato di EDP, riferendosi all'enorme domanda di elettricità da parte dei data center.
EDP Renewables è ben posizionata per cavalcare questa ondata, poiché ha la produzione negli stati in cui questi grandi clienti sono maggiormente concentrati e ha quindi ripreso a firmare accordi di acquisto di energia a lungo termine. Il mercato nordamericano assorbirà il 60% del piano di investimenti di EDP Renewables, che mobiliterà 7,5 miliardi di euro tra il 2026 e il 2028.
La strategia prevede inoltre di concentrare i progetti in un numero inferiore di mercati e di approcciare con grande cautela il business dell'eolico offshore , un mercato in cui EDP ha investito molto in passato con la creazione di una joint venture internazionale con il colosso francese Engie.
Miguel Stilwell de Andrade sottolinea che le aste per la nuova capacità eolica non hanno avuto successo: il lancio della gara portoghese non ha nemmeno una data fissata. Nota un "cambiamento" nel modo in cui queste gare vengono percepite dal settore. I progetti offshore sono a lungo termine, richiedono dai 5 ai 6 anni per essere sviluppati, e "bisogna avere molta fiducia nel ritorno", poiché si potrebbe investire e perdere denaro. "Non vogliamo correre questo rischio".
L'altro obiettivo del nuovo piano è quello di aumentare gli investimenti nelle reti nei prossimi tre anni, il che dovrebbe assorbire quasi un terzo dell'importo totale previsto fino al 2028. Ciò rappresenta un aumento del 20% rispetto al piano precedente e sarà destinato principalmente al Portogallo.
Su un investimento lordo di 12 miliardi di euro, il business delle reti assorbirà 3,6 miliardi di euro , due terzi dei quali destinati alla penisola iberica, in particolare al Portogallo, dove la modernizzazione delle reti elettriche riceverà 1,7 miliardi di euro. Con questo importo, il mercato portoghese riacquista rilevanza nel piano industriale della società elettrica, rappresentando una svolta rispetto al recente passato, come sottolineato dall'amministratore delegato di EDP durante la presentazione della nuova strategia tenutasi questo giovedì a Londra.
"Non stavamo crescendo in Portogallo", ha osservato Miguel Stilwell de Andrade, e il governo e le autorità di regolamentazione hanno compreso la necessità di incoraggiare gli investimenti. Tra le misure positive evidenziate, vi è il chiarimento della politica di remunerazione della rete, sebbene il tasso proposto dall'autorità di regolamentazione per il prossimo anno – il 6,3% – sia inferiore alle ambizioni di EDP. L'azienda ritiene che la proposta tariffaria definitiva dell'Autorità di regolamentazione dei servizi energetici, che sarà pubblicata a dicembre, sarà più positiva per la remunerazione delle reti di distribuzione. Questa remunerazione viene pagata attraverso le tariffe elettriche, quindi l'investimento in questi asset ha un impatto tariffario.
Ma anche l'esenzione dal contributo straordinario sul settore energetico (CESE) per gli investimenti nelle reti, prevista nella prossima Legge di Bilancio dello Stato. Si tratta di una svolta importante nella remunerazione di questi asset, ha affermato l'amministratore delegato di EDP.
La riduzione di un punto percentuale dell'imposta sul reddito delle società per il 2026, già approvata dal Parlamento, è una buona notizia anche per le aziende, che sono tra i principali contribuenti dell'imposta sugli utili in Portogallo.
L'attenzione alle reti, piuttosto che alla produzione, era già presente nel precedente piano industriale, ma acquista maggiore visibilità in un anno segnato dal blackout iberico e dalle misure adottate dai governi di Portogallo e Spagna per migliorare la resilienza delle infrastrutture elettriche e creare le condizioni per una maggiore produzione di energia rinnovabile. EDP, tramite E-Rede, detiene la concessione per le reti di distribuzione, ma è prevista una gara per la bassa tensione.
La crescita della domanda di elettricità, soprattutto con l'esplosione dei data center, e la necessità di sostituire le apparecchiature – circa la metà dei trasformatori ha 50 anni – sono fattori importanti per questo rinnovamento che si estenderà oltre l'orizzonte del 2028. Per quanto riguarda l'incredibile domanda proveniente dai data center, Miguel Stilwell de Andrade ha fatto l'esempio di un data center in Portogallo (sarà lo Start Campus di Sines ) il cui fabbisogno energetico rappresenta circa il 20% dell'attuale domanda di elettricità portoghese.
Con meno investimenti da annunciare al mercato, EDP punta sui rendimenti per gli azionisti e prevede un aumento degli utili da 1,2 miliardi di euro nel 2025 a 1,3 miliardi di euro all'anno entro il 2028, supportato da una minore rotazione degli asset e da una maggiore attenzione alle attività regolamentate, come le reti, che comportano meno rischi e dove i risultati sono più certi. La società prevede una crescita dei dividendi del 5% entro il 2028. Giovedì le azioni della società hanno perso il 6%.
Il giornalista si è recato a Londra su invito dell'EDP.
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