¿Cuáles son los impactos en la empresa nacional más afectada por la imposición anunciada por Trump?

Embraer es la empresa brasileña más afectada por el arancel del 50% sobre productos importados de Brasil, anunciado el miércoles (9) por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump. Los analistas prevén un impacto de aproximadamente US$220 millones en el beneficio operativo de la compañía, lo que equivale al 35% de lo proyectado para este año.

La mayor preocupación radica en la alta exposición de los aviones del fabricante en Estados Unidos: alrededor del 60% de los ingresos de Embraer provienen de empresas norteamericanas , tanto en el segmento comercial como en el ejecutivo.

En su informe financiero del primer trimestre, Embraer informó que tiene 181 aviones comerciales pedidos por empresas estadounidenses, ya sea a operadores o a compañías de leasing . La cartera de pedidos incluye:

• aerolíneas americanas
• Aerolíneas Republic
• Horizonte aéreo
• SkyWest
• AirCastle
• Azorra

Este cálculo no incluye los 60 aviones pedidos por SkyWest en junio durante el Salón Aeronáutico de París , un acuerdo valorado en 3.600 millones de dólares. El aumento arancelario no afecta directamente a Embraer, sino a las empresas importadoras. De confirmarse este aumento, se espera que los compradores reduzcan la tasa de recepción de aeronaves, lo que impactará directamente en la producción del fabricante en São José dos Campos, São Paulo.

“Los aranceles aplicados a Brasil deberían reducir la competitividad de la empresa [Embraer] frente a sus competidores europeos”

Análisis de BTG Pactual

“Aunque los clientes de ERJ [Embraer] son ​​responsables del cobro de la tarifa, nuestra preocupación sigue siendo la menor demanda tras un entorno inflacionario de los E1 [jets de primera generación] , con riesgos de retrasos en las entregas si las aerolíneas intentan evitar dichos recargos”, analiza el equipo de XP Investimentos.

Por otro lado, como señala BTG Pactual, el avión comercial más exportado a EE. UU., el E175 , actualmente no tiene sustituto en el mercado norteamericano, lo que deja margen para ajustes de precios en las negociaciones. Además, el banco señala que «el aumento del 10 % anunciado en abril no fue suficiente para frenar la demanda, como lo demuestra el reciente pedido de SkyWest ».

En el caso del 50%, se trata de un “desafío mucho mayor”, sin contar que las “tarifas dirigidas a Brasil deberían reducir la competitividad de la empresa [Embraer] en relación a los competidores europeos”, continúa el documento de BTG Pactual, refiriéndose principalmente a Airbus, que produce el A220 , un competidor de los aviones de segunda generación del fabricante brasileño, los E2 .

Se espera que el impacto sea menor en los aviones ejecutivos de Embraer

Aproximadamente el 75% de las ventas de aviones ejecutivos de Embraer se destinan a clientes en Estados Unidos. Sin embargo, la dinámica de producción de estas aeronaves tiende a minimizar el impacto de algunas de estas ventas en las ventas del fabricante brasileño al mercado norteamericano.

El avión ejecutivo más vendido es la familia Phenom, con dos modelos (el Phenom 100 y el Phenom 300). Solo el año pasado, se entregaron 75 aviones a clientes de todo el mundo. Estos aviones se ensamblan en las instalaciones de Embraer en Florida; aproximadamente el 40 % de las aeronaves se producen en Brasil y se envían a la línea de producción final en EE. UU.

En cambio, la línea Praetor (55 entregadas el año pasado) tiene una dinámica de producción diferente, ya que se ensambla en la planta de Gavião Peixoto, en el interior de São Paulo. Parte del proceso de finalización de la aeronave se realiza en Florida antes de su entrega a los clientes. Y a pesar del menor número de aeronaves producidas, la familia Praetor es la de mayor importancia económica: el 65 % de los ingresos del segmento ejecutivo proviene de estas aeronaves.

En un comunicado, Embraer dijo que "está evaluando los posibles impactos en su negocio de la posibilidad de un aumento arancelario anunciado ayer por el gobierno de Estados Unidos sobre los productos brasileños, si el decreto se aplica a la industria de aviación en Brasil" y que "está trabajando con las autoridades competentes para restablecer la tasa cero de impuestos de importación para el sector aeronáutico".