El Banco Central Europeo deja los tipos sin cambios mientras persisten las consecuencias arancelarias
El Banco Central Europeo mantuvo estables las tasas de interés el jueves mientras persiste la incertidumbre económica a raíz de la agresiva agenda arancelaria de Donald Trump.
Antes de la decisión, los mercados estimaban una probabilidad cercana al 99 % de que el tipo de interés clave de la facilidad de depósito del BCE se mantuviera en el 2 % por segunda vez consecutiva. El banco central recortó los tipos por última vez en junio, reduciéndolos aún más desde el máximo histórico del año pasado del 4 %.
"La inflación se sitúa actualmente en torno al objetivo a medio plazo del 2% y la evaluación del Consejo de Gobierno sobre las perspectivas de inflación se mantiene prácticamente sin cambios", dijo el BCE en un comunicado.
El banco central añadió que seguiría un enfoque reunión por reunión, basado en los datos, y que no se comprometía previamente con una trayectoria específica para los tipos de interés. El BCE ofreció pocas indicaciones sobre la dirección futura de los tipos.
El BCE está lidiando con la incertidumbre económica mundial, a pesar de que la inflación en la zona euro ronda el objetivo del 2% del banco central en los últimos meses y la UE ha alcanzado un acuerdo comercial con Estados Unidos.
Los socios transatlánticos acordaron en julio aranceles generales del 15 % para las exportaciones de la UE a EE. UU. El mes pasado se dieron a conocer más detalles sobre el marco. Este abordó algunas cuestiones para sectores europeos clave, como el farmacéutico.
Sin embargo, persisten interrogantes , ya que algunos temas, como las disposiciones para el sector del vino y las bebidas espirituosas, quedaron abiertos. La preocupación por nuevos aranceles también ha aumentado tras la amenaza de Trump de tomar represalias contra la UE tras el impacto de Alphabet. Google recibe una multa antimonopolio de 3.450 millones de dólares.
Persisten los temores sobre el impacto que los aranceles podrían tener en el crecimiento económico. El crecimiento en la eurozona se ha mantenido lento incluso con la bajada de los tipos, y las últimas cifras muestran un crecimiento de tan solo el 0,1 % en el segundo trimestre, tras una expansión del 0,6 % en el período anterior.
Lagarde señaló el jueves que "los riesgos para el crecimiento económico se han vuelto más equilibrados".
Si bien los recientes acuerdos comerciales han reducido la incertidumbre, un nuevo deterioro de las relaciones comerciales podría frenar aún más las exportaciones y lastrar la inversión y el consumo, afirmó. Lagarde también señaló que las perspectivas de inflación siguen siendo más inciertas de lo habitual debido a la persistente volatilidad del entorno de la política comercial.
En respuesta a una pregunta de Annette Weisbach, de la CNBC, Lagarde añadió que la incertidumbre comercial había "disminuido claramente" a medida que se reducían los riesgos, como las represalias europeas contra la política estadounidense. Sin embargo, Lagarde afirmó que la incertidumbre no ha vuelto a los niveles "normales" previos a la COVID-19, y añadió que "quizás no se alcance un nivel normal".
Los economistas y analistas parecieron divididos sobre si se deben esperar más recortes de tasas en el futuro.
En vista de las expectativas económicas, el banco central "no tiene prisa en reducir aún más los tipos", dijo Thomas Pugh, economista jefe de la consultora RSM.
Pero, señaló, "el arancel del 15% sobre las exportaciones de la UE a EE. UU., junto con la mayor incertidumbre, afectará la demanda, lo que podría dejar la puerta abierta a un nuevo recorte de tasas a finales de año".
"Una combinación de un impacto en la inversión y las exportaciones, un euro más fuerte junto con importaciones más baratas de China podrían frenar el crecimiento y la inflación lo suficiente como para justificar otro recorte de tasas a finales de este año", explicó Pugh en una nota.
Por otra parte, Irene Lauro, economista de la zona euro en Schroders, dijo que los anuncios del jueves "confirman nuestra opinión de que el ciclo de flexibilización ha terminado".
Lauro cree que la incertidumbre comercial se está desvaneciendo y que la recuperación económica de la zona euro se está acelerando a medida que las empresas se vuelven menos cautelosas y los mercados laborales siguen estando ajustados.
Los riesgos para la eurozona se han desplazado de la incertidumbre comercial a la inestabilidad política, con Francia ahora en el punto de mira fiscal. Sin embargo, la resiliencia de la economía y el fortalecimiento de la demanda interna permiten que el BCE pueda permitirse mantener la política monetaria sin cambios, afirmó.
Ante la gran expectativa sobre la decisión sobre los tipos de interés, el jueves la atención se centró en la rueda de prensa de Lagarde y en las últimas proyecciones de inflación y crecimiento económico. El banco central actualizó sus previsiones económicas por última vez en junio.
Las nuevas proyecciones del personal del BCE presentan un panorama de inflación similar al proyectado en junio. Prevén una inflación general promedio del 2,1% en 2025, del 1,7% en 2026 y del 1,9% en 2027, indicó el banco central.
En junio, se pronosticaba que la inflación general promediaría el 2% este año, el 1,6% el próximo año y el 2% en 2027.
Se espera que la llamada inflación básica, que excluye los costos de los alimentos y la energía, promedie 2,4% este año, sin cambios respecto de la estimación anterior.
En cuanto al crecimiento económico, el BCE afirmó que "se proyecta que la economía crecerá un 1,2% en 2025, cifra revisada al alza desde el 0,9% esperado en junio".
La previsión para 2026 se redujo ligeramente al 1% de crecimiento.
cnbc
